[증시전망] "중국 지준율 인상 영향 제한적"

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입력 2010-02-16 09:14  

[증시전망] "중국 지준율 인상 영향 제한적"

한국투자증권은 중국 기습적인 지준율 인상에 따른 증시 충격은 일시적일 것으로 내다봤다.

김철중 연구원은 "지난 2006~2008년의 경우를 살펴보면 지준율 인상 초기에 증시가 급락하는 양상이 나타났으나 초기 이후부터는 지준율 인상과 함께 증시도 상승하는 모습을 보였다"고 설명했다.

그는 "중국 정부가 지난 1월12일 15.5%에서 16.0%로 지급준비율을 0.5%포인트 올린 뒤 2월12일에 지준율을 0.5%포인트 인상했다"며 "2006~2008년에 한 두달 주기로 지준율을 인상했던 점을 고려하면 추가 지준율 인상을 배제하기 어려운 상황"이라고 밝혔다.

하지만 김 연구원은 "중국 지급준비율이 이미 16.5%를 기록하고 있기 때문에 지준율 인상이 2008년 고점인 17.5%까지 꾸준히 이어진다 하더라도 추가 인상폭은 1%포인트에 그칠 것"으로 분석했다.

그는 "지준율이 이미 높은 상황에서 0.5%포인트 추가인상이 통화량에 주는 영향은 제한적"이라며 "2003년과 2004년 초 지준율이 6~7%였던 시기에는 0.5%포인트 인상이 통화량을 7% 줄이는 효과가 있었다면 16%인 지금은 통화량을 3% 줄이는 데 그쳐 영향이 제한적"이라고 덧붙였다.

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