옵션만기 전략‥ 코스피 2,020p 반등시 `선물 매도`

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입력 2014-04-10 09:21  

옵션만기 전략‥ 코스피 2,020p 반등시 `선물 매도`

굿모닝 투자의아침 2부 [투데이 모닝전략]
출연: 이정민 강호투자컨설팅 팀장



현재 장세
어제는 외국인과 기관의 동반 매수로 장 초반 2000선을 웃돌았지만 곧바로 밀려내려 왔다. 이후 횡보하는 모습을 보이다가 1998 선에서 마감을 하였다. 외국인, 기관이 거래소에서 매수하는 것과는 달리 선물을 매도하는 모습이 장을 위축시켜서 추가 상승은 어려웠다.

옵션 마감일, 향후 흐름
지난 일주일 동안 증시는 북한의 미사일 발사나 무인항공기 사건 등의 이슈가 있었지만 이제 우리나라의 지정학적 리스크는 과거에 비해 많이 감소되었다고 생각한다. 따라서 그러한 이슈 등에 휩쓸려 매매를 진행하는 일은 없어야 한다. 꼬리가 몸통을 흔든다는 웩더독(Wag the dog) 이라는 말이 있다. 외국인이 선물을 대량 매수하는 모습에서 상승의 기운을 느꼈던 투자자들이 있으셨겠지만 사실 몇몇의 테마주들을 제외하고는 상승폭은 그리 크지 않았다. 여러 관점에서 장을 분석하고 예측을 하여야 하겠지만 옵션만기일 이라는 측면에서 분석하고 진단을 해 본다면 오늘 장이 마감된 이후에야 장이 상승하거나, 하락 반전이 결정될 것으로 예상한다.

오늘 시장 흐름 예상
지난 밤 뉴욕 장은 크게 상승하며 마무리를 했지만 우리 장은 많이 올라서기는 어렵다고 예상한다. 왜냐하면 어제 코스피 1998, 선물지수는 262.40에 마감했고, 코스피200지수로는 261.21 이었다. 이런 전강후약의 모습은 2010을 넘어서게 되면 개인이 수익이 발생하게 되지만 증권사의 수익은 감소하게 된다. 오늘도 2000 선 위에서의 상승 출발한 우리 장은 초반에 상승 쪽으로 방향을 잡는 모습을 보일 수 있겠으나 상승세를 유지하기는 어려움이 있을 듯 보인다. 오늘의 마감지수는 2020을 넘지 않을 것이고, 2000선을 겨우 지켜내거나 다시 2000선이 붕괴되며 하방 다지기를 시도할 수도 있다고 생각한다. 코스피200 지수로는 262.50을 넘지 않는 선에서 마감할 것으로 예측한다.

전략
오늘은 대응하기 아주 편안한 장세가 될 것 같다. 만약 장중 코스피지수로 2020부근까지 올라선다면 주저하지 마시고 선물을 매도하시거나 콜 옵션 262.50을 매도하시면 된다. 반대로 장중 2000선이 붕괴되는 모습이 나타나면 선물을 매수하시거나 풋 옵션 260을 매도하시는 것이 좋다. 옵션의 경우 매수보다는 매도를 권해드리는 이유는 마감일은 시간 가치가 다른 날에 비해 급속하게 줄어들기 때문이다. 옵션을 매수하시는 경우에 오후에는 생각보다 가격의 상승이 어려우니 짧게 이익 실현을 해야 한다.


[자세한 내용은 동영상을 참고하세요]
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