동아에스티, …목표가 19만원-KTB

KTB투자증권은 8일 지주회사보다는 사업회사가 투자에 유리하다며 동아에스티에 대해 목표주가 19만원을 신규 제시했다. 투자의견은 이날 종가를 고려해 앞으로 결정하겠다고 밝혔다.

동아쏘시오홀딩스에 대해서는 목표주가를 11만원으로 설정하고 시초가가 9만원 아래에서 형성될 경우 매수하라고 권했다.

동아제약은 지주회사인 동아쏘시오홀딩스와 사업회사인 동아에스티로 분할돼 이날 재상장된다. 동아쏘시오홀딩스와 동아에스티의 재상장 기준가는 각각 13만9000원, 11만5500원이며 기준가의 50~200% 내에서 시초가가 결정된다.

이혜린 KTB투자증권 연구원은 "동아에스티의 목표주가 19만원은 올해 예상 주당순이익(EPS) 기준 주가수익비율(PER) 22배(유한, 녹십자 2개사 평균)"라며 "기준 주가 대비 65% 상승 여력이 있다"고 밝혔다.

그는 "기업분할로 인한 거래정지 기간(2월27일~4월5일) 동안 동아에스티 주가에 긍정적인 뉴스들이 나왔다"며 "제약업종 수익률이 호조세를 보였고 슈퍼항생제 임상 3상이 종료됐다"고 말했다.

이 연구원은 또 "분할을 통한 연구·개발(R&D) 비용 부담 감소로 동아에스티의 영업이익률(OPM)이 상승하고 수출 비중이 확대될 것으로 기대된다"고 판단했다.

지주회사 동아쏘시오홀딩스도 기준 주가 대비 낙폭이 20% 내외로 제한될 것이라고 내다봤다.

이 연구원은 "지난 2월 중순 이후 주요 제약 지주사 주가가 급등했고 동아쏘시오홀딩스는 물적분할된 동아제약(비상장) 지분을 100% 소유해 연간 300억원 이상의 안정적 배당금을 받을 것"이라며 "시초가가 9만원을 밑돌면 매수하는 것이 좋다"고 조언했다.

한경닷컴 정인지 기자 injee@hankyung.com




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