3월 대외 환경 변화에 따른 증시 투자 방향

[출발 증시 830]

[마켓진단]

출연 : 신중호 이베스트투자증권 연구위원



-3월, 미국의 어떤 변화에 주목해야 하나?

3월 FOMC가 14~15일에 예정되어 있다. 그 이전에 3월 3일에는 재닛 옐런 의장의 시카고 경영자 클럽 연설이 예정되어 있다. 이 자리에서 3월 금리인상에 대한 신호를 보일지가 관건이다. 현재 시장에는 미국의 금리동결이 우세한 상황이며, 이번 주에 발표되었던 연준 의사록에서도 대부분의 연준 위원들이 동의한 것은 전망에 상당한 불확실성이 있어 금리상승이 점진적일 것으로 내다봤기 때문이다. 또한 트럼프 정부의 예산안도 발표될 가능성이 높다. 그렇다면 재정지출에 대한 기대와 감세안을 통한 미국의 가계 소비확대를 기대해볼 수 있을 것이다. 더불어 4월 美 재무부의 환율보고서를 앞두고 트럼프 정부와 중국과의 무역협상 진척도 상당히 중요한 이슈로 부각될 것이다.



-신흥국 증시 변화, 국내에 어떤 영향 미칠까?

국내증시의 키를 쥐고 있는 것은 여전히 외국인이다. 현재 외국인은 국내의 수출증가율에 따라 매수/매도를 진행하고 있다. 국내수출의 60%가 이머징 국가들이기 때문에 이머징 통화 안정과 경기개선은 국내증시의 아주 중요한 모멘텀이다. 원자재 가격 안정에 따른 러시아의 경제회복뿐만 아니라 저유가로 인해 인도와 동남아시아의 성장기대가 높아지고 있다. 더불어 유럽 소비회복 지표가 완연히 올라서면서 되어유럽까지 긍정적인 경기회복세가 나타나고 있다. 이러한 이머징 전반의 경기회복은 2017년 국내증시를 바라보는데 있어 아주 중요한 모멘텀이다.



-다음주 주요 이슈

다음 주에 국내 수출데이터가 발표된다. 이미 이번 주에 발표된 관세청 기준 데이터는 연초 이후 추세적인 회복세를 보이고 있으며, 환율 수준도 평균적으로 1,150원 이상을 기록하고 있다. 때문에 이번 수출데이터 발표는 2016년 사상최대치 실적에 이어 2017년에도 실적성장에 대한 기대를 갖게 할 것으로 전망된다.



-투자전략

현재 이머징 경기는 회복중이고 국내수출도 높아지고 있다. 국내기업들의 실적은 사상최대치인데 밸류에이션은 전세계에서 가장 낮은 수준에서 거래되고 있다. 때문에 2,100선에서 쉬어간다는 전략보다 기다리는 조정은 오지 않을 것이라는 공격적인 자세가 중요한 시기이다. 수출주, 대형주, 시크리컬 업종에서 투자전략을 세우는 것이 유효하다.



김은성

eskim@wowtv.co.kr

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