"한국가스공사, 해외 가스전 지분 인수.. 가치 재부각"

대신증권은 한국가스공사에 대해 해외 가스전 지분 인수로 가치가 재부각될 것이라며 투자의견 매수, 목표주가 6만7천원을 유지했다.

양지환 연구원은 "전일 발표된 아카스 가스전 지분 확보와 운영사 선정, 만수리야 가스전 지분인수로 E&P 가치가 재차 부각될 것"이라고 밝혔다.

지난해 이라크 바드라, 쥬바이르에 이은 이번 아카스 가스전의 지분 확보와 운영사 선정으로 E&P 사업자로서의 위상이 점차 높아질 것으로 관측했다.

아카스 가스전은 매장량 3.3Tcf(원유환산 약 5.9억배럴)로 평가되는 개발광구로 동사는 KMG (KazMunaiGas, 카자흐스탄 국영 석유가스회사)와 7년 이내 일일 최대 400mmcf(원유환산 72천배럴)의 천연가스 생산에 도달, 20년 동안 2.6Tcf(원유환산 약 4.6억배럴)의 가스를 생산할 예정이라고 설명했다.

또한 지분 20%를 낙찰받은 만수리아 가스전은 매장량 약 2.7Tcf(원유환산 약 4.9억배럴)로 평가되는 개발광구로 가스공사와 TPAO 등 컨소시엄은 7년이내 일일 최대 320mmcf(원유환산 약 57천배럴)의 천연가스 생산에 도달해 20년간 약 2.5Tcf(원유환산 약 4.6억배럴)의 천연가스를 생산할 예정이라고 덧붙였다.

양 연구원은 "아카스 가스전에 대한 한국가스공사의 총 투자비용은 약 22억달러이고, 만수리아 가스전 개발사업에 대한 투자비용은 약 5억7천만달러에 달할 전망"이라며 "이를 통해 석유기준 배럴당 약 5.5달러의 보상을 받을 것으로 추정된다"고 진단했다.

배럴당 약 5.5달러의 보상단가를 기준으로 아카스 가스전 지분 50%의 현재가치는 약 2천500억원, 만수리야 가스전의 현재가치는 약 836억원이라고 추정했다.

양 연구원은 "주가 상승의 제약 요건이었던 미수금이 연동제 복귀로 인해 점차 감소세로 진입했다"며 "환율 하락으로 미수금 감소 폭은 더욱 커질 전망"이라고 덧붙였다.