"서울반도체, 실적 가이던스 하향에도 높은 투자 매력"

동양종금증권이 서울반도체에 대해 4분기 실적 가이던스 하향에도 불구, 장기적 관점에서 투자 매력도가 여전히 높다며 투자의견 ''매수'', 목표주가 5만5000원을 유지한다고 밝혔다.

최현재 연구원은 27일, 내년 LED TV 침투율의 큰 폭 성장과 2012년부터는 조명용 LED 시장의 성장국면 진입이 예상된다며 이같이 밝혔다.

연구원은 먼저 TV BLU 용 LED의 경우 4분기 판가인하와 재고조정 영향으로 일시적 매출 감소가 있을 것으로 예상했다.

이에 대해서는 "2011년 영업이익률이 11.9%로 다소 하락할 것"이라며 "2011년에도 가동률 상승과 원가절감을 통한 수익성 개선을 기대해야 할 것"이라고 지적했다.

또 서울옵토디바이스의 수익성 악화에 대해서는 "최근 판가인하와 잉곳 가격 상승, MOCVD 장비 등 설비투자에 따른 고정비 부담이 원인"이라고 밝히고 "2011년 LED 시황 회복에 따라 가동률이 상승하게 되면 고정비 분산 효과로 영업이익률은 재차 상승할 것"이라고 설명했다.

수익성 하락이 단기적으로 투자심리에 부정적 영향을 미칠 수 있을 것으로 예상하면서도 투자의견 매수를 유지하는 데 대해서는 2011년, LCD TV 중 LED TV 침투율이 2010년 20% 이하에서 40~50%로 큰 폭의 성장이 예상돼, 장기적 관점에서는 여전히 투자 매력도가 높다고 설명했다.