[이웅찬 iM증권 연구위원] ● 핵심 포인트 - 한미 환율 협상 타결 임박 소식에 외환시장 변동성 확대 - 스와프 등 실질적 조치보다는 환율 조작국 여부 등 논의된 듯 - 원화 소폭 강세 보이는 중이나 미국 투자안 등 양국 갈등 해소가 관건 - 10월 주식시장, 긴 연휴와 주가 상승으로 차익 실현 욕구 높아질 것으로 예상 - 실적 시즌 시작되며 반도체 외 업종 관세 영향 주목 필요 - 10월 FOMC 금리 인하 가능성 있으나 노이즈 존재하므로 지표 확인 필요 - 빠른 북클로징 예상되므로 리스크 관리 필요하며 실적 좋은 종목 중심으로 압축 필요

- 한미 관세 협상이 교착 상태에 빠져 있으며, 이로 인해 주식 시장과 환율이 영향을 받고 있음. - 미국이 의약품에 100% 관세를 부과할 계획이며, 이에 따라 셀트리온 등 미국에 공장을 짓거나 미국 기업을 인수한 기업들이 선전하고 있음. - 그러나 대부분의 기업들은 미국에 공장을 짓기 어렵기 때문에 관세 협상 지연에 따른 영향이 우려됨. - 미국 정부가 약가 인하 정책을 펴고 있어 빅파마의 라이선스 인 여력이 부족해질 가능성이 있음. - 반도체는 관세와 무관하게 레거시 반도체의 실적이 괜찮을 것으로 예상되며, 삼성전자와 SK하이닉스는 미국 내 증설을 검토 중임. - 자동차는 이미 25% 관세를 적용받고 있으며, 유럽과 일본은 15%의 관세를 받게 될 예정이어서 우리나라 기업이 불리한 상황임. - 10월 말 경주 APEC에서 관세 협상의 전환점이 마련될 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 전자결제, 스테이블코인 관련 종목들이 상승세를 보임. 이는 NAVER의 두나무 계열사 편입과 관련한 이슈로, 두나무 IPO에 대한 기대감이 작용함. 대표적인 관련 종목으로는 NHN KCP, 삼성에스디에스, LG씨엔에스, 더즌, 다날 등이 있음. - 로봇 관련 종목들도 동반 상승 중. 물리적 인공지능 구현을 위해 액추에이터 수요가 증가하고 있으며, 글로벌 경쟁력 있는 인공지능 회사들의 상장이 예정되어 있음. 국내에서는 현대차의 보스턴 다이내믹스, 유니트리에 납품하는 로보티즈, 쿠팡 자동화 공정에 사용되는 로봇을 생산하는 씨메스 등이 주목받고 있음.

● 핵심 포인트 - 국가정보자원관리원 화재로 인해 전산망 확충 및 보안 관련 업체들이 상승함 - 핸디소프트는 공공용 소프트웨어 국내 1위 업체로, 시가총액 800억의 작은 회사이나 이번 화재로 인한 수혜주로 분류됨 - 데이타솔루션은 클라우드 전산망 제공 업체로, 현재 19% 이상 급등함 - NAVER는 클라우드로 많은 자료를 저장해 놓은 업체로, 이번 화재로 인해 중요도가 더욱 커질 것으로 예상됨 - 한중엔시에스, 지엔씨에너지 등 비상 발전기 업체들도 중장기적으로 수혜를 받을 것으로 전망됨 - 케이아이엔엑스는 인터넷 연결망 담당 업체로, 과천에 증설 중이며 이번 화재로 인한 수혜 가능성이 있음

- 미국이 9개월 만에 기준금리를 내리면서 배당주 매력이 상승함 - 금리 인하폭은 제한적일 것으로 예상되며, 이에 따라 국채나 단순 안전성 채권보다는 배당주나 하이일드 채권의 매력도가 높아질 것으로 전망됨 - 파월 의장은 연준의 독립적인 존재로서의 금리 결정을 중요시하며, 경제 지표를 관찰하며 금리 인하를 진행할 것으로 예상됨 - 페드워치 기준으로는 10월과 12월에 기준금리가 내려갈 것으로 예측되고 있으나, 일부 인사들은 10월 금리 인하에 대해 보수적인 태도를 보이고 있음

- 월가의 최고 분석가들이 선택한 종목 공개 - 뱅크오브아메리카는 25/25/25/25 포트폴리오 전략 제시. 주식, 채권, 현금 그리고 금 자산을 모두 25%씩 똑같이 나누는 단순하지만 강력한 방법으로 올해 16%라는 견고한 수익을 거둠 - 테슬라 : 도이치뱅크는 3분기 차량 인도량이 시장의 예상을 뛰어넘을 것이라고 보며 목표주가를 435달러로 상향 - 마이크로소프트 : 모간스탠리는 애저 클라우드, 코파일럿 AI, 오피스 365라는 3개의 심장이 동시에 뛰기 시작했다고 분석하며 목표주가를 625달러로 높임 - 애플 : 에버코어ISI는 더 비싼 프로 모델의 판매 돌풍에 주목하며 목표주가를 290달러로 올림 - 오라클 : 번스타인은 오라클이 AI 시대의 핵심적인 인프라 공급자로 완벽히 변신하고 있다고 말하며 목표주가로 364달러를 제시 - 코어위브 : 웰스파고는 코어위브를 AI 시대의 곡괭이와 삽에 비유하며 안정적인 사업 구조를 가졌다고 평가 - JP모간은 비트코인 채굴업체 라이엇 플랫폼즈와 주택 시장 회복의 최대 수혜주 홈디포를 지목하며 자사의 집중 투자 리스트에 이름을 올림

● 핵심 포인트 [박석현 우리은행 WM그룹 부부장] - 26일 국내 증시는 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 '주식 고평가' 발언의 후폭풍 영향으로 큰 폭으로 하락함. 추세적 조정이라기 보다는 기술적 조정으로 판단. 월간 상승폭이 컸기 때문에 추가로 조정국면이 이어질 전망 -박석현 부부장은 S&P500지수 편입 기업의 평균 PER이 23배 수준으로 과거 25년간 이같은 현상은 딱 2회로 현재 주가가 고평가된 수준이라는데 공감대 형성. 다만, 곧바로 주가 하락으로 이어지는 것은 아니라고 지적하며, 기업 이익 전망치와 연준의 통화 정책 기조에 따라 시장방향이 결정될 전망 - 다음 주 주목해야 할 이벤트로는 미국 연방정부 예산안 처리와 한국의 9월 수출입 동향 발표가 예정됨. 특히, 연방정부 예산안이 처리되지 않을 경우 미 증시와 국내 증시에 타격이 예상됨. 실제 셧다운이 일어나더라도 단기에 그치며 시장 영향력은 제한적일 것으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 시장 하락은 과열 구간에서의 단기적 현상이며, 추세 전환은 아님 - 트럼프발 악재는 단발적 이슈로 끝날 가능성이 높음 - 삼성과 SK하이닉스 등 반도체 대표 종목들은 여전히 건재하며, 빠른 판단보다는 현재 상황을 지켜보는 것이 필요 - 지난주부터 추석 연휴 전후 변동성에 대비한 전략적 단기 트레이딩을 추천했으며, 이를 유지하는 것이 좋음 - 대한민국은 전 세계 민감도 1위로, 조그만 리스크에도 민감하게 반응하나, 다음 주 월, 화, 수, 목간의 큰 반등이 예상됨 - 추석 이후 3분기 어닝 시즌에 돌입하므로, 현재 하락한 섹터에서 먼저 반등이 나올 것으로 예상 - 현 시장 대응 전략으로는 반도체 중심의 종목들을 계속 들고 가는 것이 좋으며, 남들이 팔려고 할 때 매집해놓고 실적 장세를 준비하는 것이 유리 - 다음 주부터는 옥석이 가려지는 종목들이 많이 나올 것으로 예상되며, 반도체를 통해 레벨업을 하며 3분기 어닝 서프라이즈를 준비하는 종목들로 교체 매매가 필요한 시기

● 핵심 포인트 - NAVER의 두나무 인수 여부가 주목받고 있으며, 인수 시 상당한 시너지 효과가 기대됨. - 두나무의 시가총액은 최소 10조 원으로 예상되며, 인수 시 NAVER의 기업가치 상승이 전망됨. - 그러나 아직 협상이 진행 중이며, 결렬될 가능성도 있음. - 카카오는 여러 가지 악재가 이미 노출되어, 바닥을 친 후 상승 추세를 보이고 있음. - 장기적으로는 카카오의 상승 가능성이 더 높을 수도 있다는 전망. - 현대백화점은 52주 기준 80% 이상 상승해 다소 부담스러운 가격대이나, CJ는 최근 조정을 받아 상대적으로 편안하게 매수 가능함. - CJ는 지주사로서 자회사들의 실적 개선과 더불어 CJ올리브영의 성장 및 자사주 소각 이슈 등이 주가 상승 요인으로 작용할 것으로 예상됨. - 그러나 CJ는 시장 상황에 따라 주가 변동성이 커질 수 있으므로, 단기적인 투자보다는 장기적인 관점에서 접근하는 것이 바람직함. - 반면, 현대백화점은 단기 조정 가능성이 있으나, 안정적인 투자처로 평가되며, 목표 수익률은 20~25% 정도가 적당함.

● 핵심 포인트 [배윤정 마이트리투자자문 대표] - 코스피와 코스닥 양 지수가 2% 넘게 조정 중이며, 이는 단기간에 가파르게 상승한 데 따른 것으로 보임. 9월 국내 수출 지표는 증가했으나 영업 조업 일수를 고려하면 일평균 10% 이상의 감소가 있었으며, 반도체를 제외한 모든 품목에서 하락했다. 특히 중국, 유럽, 베트남 등 주요국 수출도 하락해 경기 둔화에 대한 우려가 커지고 있음. 환율이 1400원을 돌파하면서 외국인의 수급이 주춤하고 있으며, 이는 한국 경기에 대한 불안감을 반영한 것으로 보임. 조선, 방산, 원전 관련주는 그동안 반도체 위주의 시장에서 틈새 전략으로 등장했으며, 수출 호조와 환율 수혜로 영업이익 증가세가 뚜렷하나 PER이 40~50배로 높아 매출 증진 여부 확인이 필요

[노현복 더블유자산운용 대표] ● 핵심 포인트 - 10월 주식 시장은 지난 10년간 평균적으로 -2%의 수익률을 기록했으며, 7개 연도가 하락했음. - 3분기 실적과 외국인 지분의 유입 지속성이 중요한 변수로 작용할 것으로 예상됨. - 반도체, 조선, 바이오 미용기기, 호텔 및 엔터테인먼트, 은행 등의 섹터에서 컨센서스가 상향되고 있음. - 추석 이후에는 3분기 실적 시즌에 맞추어 컨센서스가 상향된 기업들에 집중하는 전략을 추천함. - 현시점에서는 일부 차익 실현을 고려하면서 긴 연휴를 즐기는 것이 바람직함.

[박세익 체슬리투자자문 대표] ● 핵심 포인트 - 최근 반도체 시장은 AI와 레거시 반도체가 함께 가는 긍정적인 전망이 있으나, 혼재된 시각도 존재함 - 과거 반도체 랠리는 AI 서버에 국한되어 엔비디아, SK하이닉스 등 일부 기업만 상승했으나, 현재는 중국 빅테크 기업들의 투자와 함께 레거시 반도체도 상승 중 - 중국 정부가 엔비디아 칩 사용을 금지하면서 새로운 반도체 랠리가 예상되며, 이는 국내 반도체 소부장 기업에도 기회가 될 것 - 긴 추석 연휴를 앞두고 불확실성으로 인해 주식 시장이 조정 받을 가능성이 있으며, 이에 따라 매수 타이밍을 고려해야 함

● 핵심 포인트 - 26일 현재 증권 업종 지수가 1% 오름세를 보이며 증권주와 금융주들이 상승 중이다. - 이러한 상승은 이재명 대통령의 뉴욕 방문 시 국내 투자 세일즈에 대한 기대감으로 인한 것으로 보인다. - 특히 소형 증권사들의 주가가 강세를 보이고 있으며, 대표적으로 유진투자증권, 다올투자증권, 부국증권, 유안타증권 등이 있다. - 이중에서도 유진투자증권은 올해 이익 대비 주가가 저평가되어 있으며, 다올투자증권은 올 들어 영업이익이 크게 증가하면서 주가가 턴어라운드 하고 있다. - 또한, PBR 기준으로 볼 때 다른 증권주들에 비해 아직 상승 여력이 있는 것으로 판단된다. - 따라서, 코스피 5000 시대가 지속될 경우 증권주의 전반적인 추세 상승이 예상되며, 아직 상승하지 않은 종목들을 주목할 필요가 있다. - 유망 증권주로는 유진투자증권, 다올투자증권, 키움증권 등이 추천된다.

- 26일 국내 증시에서 외국인과 기관의 동반 매도세가 나타남. 외국인은 선물 시장에서도 1700개 이상 순매도함. - 이번 주부터 다음 주 목요일까지 새로운 위클리 옵션 만기가 시작되어 외국인들이 본격적으로 움직일 것으로 예상됨. - 외국인은 선물을 2100억 원어치 팔고 있으며, 기관 투자자들은 주식을 1100억 원어치 팜. 대부분 프로그램 매도임. - 외국인의 선물 누적 잔고가 제로인 것으로 보아 앞으로의 방향성을 예측하기 어려움. - 다음 주 목요일까지 주가 지수가 상승하면 3530포인트에서 가장 수익을 많이 낼 것으로 예상되며, 반대로 주가 지수가 하락하면 3410포인트에서 가장 많은 이익을 얻을 것으로 보임. - 투자 전략으로는 주가 지수가 3500포인트를 넘으면 물량을 줄이고, 3411포인트부터 주식을 매수할 것을 제안함. 또한 다음 주 목요일까지 현금 30%를 보유할 것을 권장함.

[박광래 신한투자증권 연구위원] ● 핵심 포인트 - 미국 전기차 판매 세액공제가 10월부터 폐지되며, 이로 인해 전기차 판매량 감소가 예상됨. - 현대차와 기아의 주가는 이미 이러한 악재를 반영하고 있으며, 세액공제 혜택 종료로 인한 수요 충격은 불가피하나 그 영향은 크지 않을 것으로 전망함. - 하이브리드 차량을 통해 일부 방파제 역할을 기대할 수 있으며, 관세 협상 여부와 환율이 더 중요한 변수임. - 환율이 10원 오르면 연간 영업이익이 2천억 또는 3천억 정도 개선되는 효과가 있으나, 현재 환율 상승이 관세 충격을 모두 흡수할 수 있는 정도는 아님. - 환율 상승이 지속될 경우 4분기에는 환율 효과가 3분기보다 크게 나타날 것으로 기대함. - 자동차 부품주 중 톱픽으로 HL만도 선정. 이유는 저렴한 밸류에이션, 고객 다변화 성공, 관세 이슈로부터의 리스크가 덜함. - 현대모비스 또한 톱픽으로 선정. 이유는 AS 부분의 안정적인 수익 창출 가능성, 환율 측면에서의 수혜, 현대차그룹의 로보틱스 사업 투자에 따른 부품 공급 가능성.

- S&P500 지수가 3거래일 연속 하락하며 AI 랠리의 경고등이 켜짐 - 기술주 오라클의 급락이 이번 하락의 도화선으로 작용 - 월가는 AI 관련주들이 극도로 과열된 상태라 판단하며, 지금의 조정이 시장을 재정비하는 기회가 될 수 있다고 평가 - 빅테크의 상징인 애플과 테슬라에 대한 월가의 시선이 엇갈림 - 애플은 내년 출시될 아이폰 17에 대한 기대감이 이미 주가에 반영되어 있어 추가 상승 여력에 대해 신중히 판단해야 한다는 의견 - 테슬라는 최근 주가 하락을 저가 매수 기회로 활용해야 한다는 주장 등장 - 월가는 전통 산업 내 우량 기업들에도 주목하기 시작 - 리바이스는 시대를 초월하는 브랜드 파워를 바탕으로 성공적인 사업 전략을 펼치고 있다는 평가 - 악재로 인해 과도하게 하락한 기업에 주목하는 역발상 투자 의견도 등장

[송재경 디멘젼투자자문 투자부문 대표] ● 핵심 포인트 - 블랙록이 이재명 대통령과 회동 이후 대규모 투자 단행 의사를 밝힘. - 블랙록의 투자는 대체 시장을 통해 이루어질 것으로 예상되며, 국내 유수의 대형주들과 해외 기업들이 참여할 가능성이 있음. - 블랙록의 투자는 국내 채권시장에서의 금리 상승을 안정시키는 데 도움이 될 것으로 기대됨. - 블랙록과의 MOU 체결로 해외 자금이 유입될 가능성이 있으며, 이번 투자는 아시아권을 대상으로 하는 대규모 데이터 센터 서비스를 구축하는 것이 목표임. - 이를 위해 재생에너지를 활용한 데이터 센터를 만들고, 관련 인프라 분야도 함께 성장할 것으로 기대됨. - AI와 에너지 전환 가치 체인이 합쳐져 동시에 수요를 받을 수 있는 장기 프로젝트로 평가됨. - 국민 성장 펀드가 5년간 10개 첨단 산업과 생태계를 구성하는 관련 기업에 150조 원을 공급할 예정이며, 이에 따라 AI, 반도체, 2차 전지 산업이 중장기적으로 수혜를 받을 것으로 예상됨. ● 국민 성장 펀드, AI·반도체·2차 전지 훈풍 기대 세계 최대 자산운용사 블랙록이 이재명 대통령과 회동 이후 대규모 투자 단행 의사를 밝혔다. 블랙록의 투자는 대체 시장을 통해 이루어질 것으로 예상되며, 국내 유수의 대형주들과 해외 기업들이 참여할 가능성이 있고, 국내 채권시장에서의 금리 상승을 안정시키는 데 도움이 될 것으로 기대된다. 세계 최대 자산운용사 블랙록과 MOU를 체결한 국민 성장 펀드가 5년간 10개 첨단 산업과 생태계를 구성하는 관련 기업에 150조 원을 공급할 예정이다. 이에 따라 AI, 반도체, 2차 전지 산업이 중장기적으로 수혜를 받을 것으로 보인다. 이번 투자는 아시아권을 대상으로 하는 대규모 데이터 센터 서비스를 구축하는 것이 목표로, 이를 위해 재생에너지를 활용한 데이터 센터를 만들고, 관련 인프라 분야도 함께 성장할 것으로 기대된다. 또한, AI와 에너지 전환 가치 체인이 합쳐져 동시에 수요를 받을 수 있는 장기 프로젝트로 평가된다. 한편, 환율이 1400원을 넘었음에도 외국인 매수세가 적극적으로 유입되고 있으며, 원화는 주요국 환율 추이에서 강세를 보이고 있다. 전문가들은 현재의 조정을 거쳐 약 달러와 원화 강세가 이어질 것으로 전망한다. 연준의 금리 인하와 미국 투자 시 환 헤지를 하는 자금이 많다는 점을 고려하면 환율에 대해 일희일비할 필요는 없다. ※ 본 기사는 한국경제TV, 네이버클라우드, 팀벨 3사가 공동 연구 개발한 인공지능(AI) 모델을 통해 생방송을 실시간으로 텍스트화 한 후 핵심만 간추려 작성됐습니다. 더 많은 콘텐츠는 투자정보 플랫폼 '와우퀵(WOWQUICK)'에서 확인할 수 있습니다.

[최고운 한국투자증권 연구위원] ● 핵심 포인트 - 컨테이너 해상운임지수(SCFI) 하락. 하반기 약세 흐름 전망. 컨테이너 업종 실적 기대감 낮춰야. - HMM, 포스코 그룹 인수 검토 소식에 민영화 및 재평가 기대감으로 주가 긍정적이지만 컨테이너 운임 하락과 산은·해진공의 전환사채 대부분 전환으로 인한 밸류에이션 부담. 투자자 관망 요구. - 항공주는 해외여행 수요 자체가 회복해야 함. 추석 연휴 특수는 구조적인 수혜로 볼 수 없으며, 당장 10월 중순 이후로 항공권 가격이 예년보다 싸진 상황. - 대한항공, 3분기 실적 전년 동기 대비 10% 이상 감소 예상. 저비용 항공사 실적은 더욱 나빠. 항공주 3분기 기대치 낮추고 관망세 유지해야.

● 핵심 포인트 - 제노코: 한국항공우주 자회사로 편입되어 앞으로 수주가 좋아질 것으로 예상되며, 우주항공 관련주로도 편입될 가능성이 있음 - 대덕전자: 레거시 반도체 쇼티지 상황에서 메모리 기판의 수요 증가와 AI 가속기 쪽으로 주목받고 있어 실적 개선이 기대됨 - SK이터닉스: 태양광 및 풍력 사업과 ESS 사업을 영위하고 있으며, 전방 산업에서의 수주 증가로 인해 장기적인 전망과 단기적인 모멘텀 모두 긍정적임. 내년에는 대형 풍력 프로젝트가 예정되어 있어 실적 개선이 기대됨. - 유바이오로직스: WHO에 콜레라 백신을 유일하게 공급하는 기업으로 최근 콜레라 유행으로 인해 실적이 개선되고 있음. 장티푸스 등 백신 관련 임상이 진행 중이며, 백신 분야에서의 실적 성장이 기대됨.

- 월가에서는 제롬 파월 연준 의장이 '비이성적인 과열'을 경고한 앨런 그린스펀의 그림자를 보이고 있다는 분석이 나오며 긴장하고 있음. - 한편, 반도체 기업 마이크론은 어닝 서프라이즈를 발표했음에도 주가는 하락으로 마감함. - 캔터 피츠제럴드는 목표주가를 200달러로 제시하며, 다음 분기 매출 가이던스를 시장의 눈높이보다 높게 제시한 점을 자신감의 표현이라 평가함. - UBS는 목표주가를 195달러로 상향하며, 마이크론이 엔비디아의 차세대 AI 플랫폼 블랙웰의 성공을 좌우할 핵심 전략 파트너임을 강조함. - 씨티은행은 2026년 D램 시장이 타이트해질 것이라 전망하며, HBM에서 시작된 가격 경쟁이 D램과 낸드 전반으로 확산될 수 있다고 시사함. - TD 코웬은 목표주가를 180달러로 상향 조정하며, 11월 분기 실적 발표에서 시장의 예상치를 뛰어넘는 EPS를 기록할 잠재력이 있다고 분석함. - 뱅크 오브 아메리카는 목표주가를 180달러로 상향 조정하면서도 주가의 가격 부담으로 인해 투자 의견은 중립을 고수함.