- 외국인의 원화 채권 보유액이 300조 원으로 사상 최고치를 경신함 - 이는 WGBI편입 예정 및 한국은행의 금리 인하 기대감 때문임 - WGBI 편입 시 원화 채권 매수 규모는 약 80조 원이며, 이를 앞두고 외국인들의 자금이 사전적으로 유입되고 있음 - 또한 한국은행이 연내 최소 1회에서 2회까지 금리 인하를 할 것이라는 기대감이 존재함 - 성장률은 0.8%로 낮고, 물가는 안정적으로 유지될 것으로 전망됨 - 이러한 상황에서 외국인들은 원화 채권의 금리가 더 하락할 것으로 기대하며 투자를 늘리고 있음

- 오늘의 개장 이슈는 옵션 만기이며, 9월 금리 인하에 대한 기대감이 커지고 있으나 동시에 경계감도 존재함. - S&P 전체 PER은 26.7배, GDP 대비 시총 규모는 211%로 상승 지속에 대한 부담감이 있음. - 7월 CPI 해석을 완전히 긍정적으로 보기엔 이르며, PPI 발표 후 50bp 인하 여부와 올해 남은 기간 동안 2~3회 금리 인하 가능성을 고려해야 함. - PPI는 CPI의 선행지표로 생산자 물가지수가 높아지면 소비자 물가 지수가 전가됨. - 근원 물가가 3%를 넘는 상태에서 금리 인하를 이어가는 것은 40년 동안 한 번뿐이었음. - 정세 변화에 입각해 유리하게 볼 수 있는 종목으로는 삼성E&A를 추천하며, 8월 초에 매입한 분들은 7~12%대 상승률이 나오면 청산 관점으로 볼 것을 제안함.

● 핵심 포인트 - 8월 금통위는 28일로 예정되어 있으며, 한은이 선제적으로 금리 인하에 나설 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 미국의 금리 변동에 따라 베이비스텝, 노멀스텝, 빅스텝, 자이언트스텝, 울트라스텝 등의 용어가 사용되며, 각각의 의미는 다음과 같다. - 베이비스텝: 0.25% 포인트 인상 또는 인하 - 빅스텝 : 0.5% 포인트 인상 또는 인하 - 자이언트스텝 : 0.75% 포인트 인상 또는 인하 - 울트라 스텝 : 1% 포인트 이상 인상 또는 인하 - 미국의 재정적자와 국가부도 현안 등을 대응하기 위해 금리 인하 압박이 가해지고 있다. - 미국 정부는 관세 수입에도 불구하고 7월 재정적자가 1년 전보다 20% 늘었으며, 37조 달러가 넘는 국가 채무를 가지고 있다. - 정책금리를 내린다고 해서 재정적자 및 디폴트 위험이 줄어드는 것은 아니며, 국채금리가 오르는 현상이 발생할 수 있다. - 현재는 안전자산과 위험자산의 경계성이 무너져 주식과 국채 가격이 동시에 상승하고 있으나, 증시 쪽의 수익률이 더 높다.

● 핵심 포인트 - 미 재무장관 스콧 베선트는 인플레이션이 축소됐다며 연준의 기준금리가 경제를 위축시키고 있어 지금보다 1.5%에서 1.75%는 낮아야 하기 때문에 9월에 50bp를 인하하는 빅컷을 시작으로 연속적인 금리 인하가 이어져야 한다고 주장했다. - 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재와 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재는 관세가 물가에 미치는 영향이 일회성이라는 주장에 동의하기 어렵고 현재 실업률이 매우 낮고 노동시장이 강세를 유지하고 있기 때문에 지속적인 금리 인하는 기다릴 필요가 있다며 매파적인 발언을 보였다. - 트럼프 대통령은 차기 연준 의장 후보군을 3명에서 4명으로 압축했고 새 의장은 과거보다 조금 더 일찍 지명할 생각이라고 말하며 연준이 기준금리를 3~4% 포인트 내려야 한다며 차기 연준 회장 지명을 서두를 예정이라고 강조했다. - 현지시간 15일 미러 정상회담이 예정되어 있고 그에 앞서 트럼프 대통령과 유럽 지도자들 간의 화상 회의에서 유럽 측은 러시아가 영토 문제를 논의하기 전에 휴전에 동의해야 하며 그렇지 않으면 제재를 강화해야 한다는 요구 사항을 전달했다. - 뉴욕타임스 등 외신에 따르면 최근 러시아가 우크라이나 동부 전선을 향한 진격에 속도를 내고 있으며 더 많은 영토를 차지하려 시도하는 상황에서 러시아의 평화 협상 의지를 확신할 수 없다고 밝혔다.

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 전거래일 대비 8.2원 하락한 1381.7원에 거래 중임 - 미 CPI 지수가 시장 예상치를 하회했으나 근원 CPI는 상승세를 보여 외환시장 내 반응이 엇갈림 - 외국인 투자자들은 국내 증시에서 4천억 원 이상을 순매수해 환율 하락을 주도함 - 오후 장에서도 1380원 선을 중심으로 박스권 장세가 이어지고 있음 - 당일 저녁엔 경제지표 발표 대신 연준 위원들의 발언이 예정되어 있으며 최근 고조되는 연준 내부 갈등 상황 속 해당 발언들을 주목해야 함

● 핵심 포인트 - 국내 증시에 전력이라는 키워드를 포함한 ETF 상품은 총 5개로 모두 2024년 상장됨. - 상장 이후 수익률이 가장 높은 상품은 KoAct 글로벌친환경전력인프라액티브로 100% 이상의 수익률을 기록 중이며, 매니저가 자유롭게 포트폴리오 조정 가능한 액티브 ETF임. - SOL 미국AI전력인프라와 KODEX 미국AI전력핵심인프라가 각각 82%, 72%로 뒤를 이음. 두 상품은 패시브 ETF임. - TIGER 글로벌AI전력인프라 액티브는 69%의 수익률을 기록 중이며, 이 역시 액티브 ETF임. - 해당 상품들은 모두 미국 주식 비중이 높지만 세부적인 종목 구성은 차이가 있음. - KoAct 글로벌친환경전력인프라액티브는 미국 주식 비중이 가장 높지만 유럽 주식 비중도 20%, 한국 주식 비중도 10% 가량 있음. - 국내 종목들이 전력 인프라에서 핵심적인 역할을 하고 있으며, 자세한 포트폴리오 구성은 각 홈페이지에서 확인 가능함. - 현재 가장 비중이 높은 종목은 GE 버노바이며, 미국의 대표 연료전지 업체인 블룸 에너지가 2등을 차지함.

● 핵심 포인트 - 가상화폐 관련 ETF들이 수익률 상위에 다수 포진해 있으며, 이는 정책적 지원이 이어지는 분위기 때문임 - 최근 1개월 기준 수익률 1위는 이더리움 현물 ETF로 약 55% 상승함 - 국내에서는 아직 가상화폐 자체에 대한 ETF는 부족하나, 미국에서는 비트코인, 이더리움, 솔라나, 리플 등 다양한 현물 및 선물 ETF가 있음 - 블록체인 산업 전반에 투자하는 ETF도 다양하므로, 개별 암호화폐 접근이 부담스러운 투자자는 이를 고려해 볼 만함 - 시장 현황 관련 키워드로 시가총액 상위 쏠림 현상과 높은 밸류에이션을 주의해야 함 - 분산투자 시 채권 쪽에도 관심을 가질 만하며, 금리 하락보다는 단기적인 자금 파킹이나 단기 채권 위주로 대응하는 것이 좋음

- 미국 CPI 발표 결과, 전월 대비 상승폭이 줄어들며 9월 금리 인하 가능성이 높아졌으나 코어 및 서비스 물가 상승을 경계해야 함 - 다음 주 예정된 잭슨홀 미팅에서는 고용 시장 변화에 대한 주제가 다뤄질 것으로 예상되며, 파월 의장의 코멘트를 통해 금리 인하 기대가 약화될 가능성 있음 - 기업들이 아직 가격 전가를 하지 않고 있으나 길게 가기 어려울 것으로 보이며, 9월 FOMC에서는 금리 인하 명분이 유지될 수 있으나 추후 속도에 대한 고민 필요 - 채권형 ETF는 금리 하락으로 강세를 보였으나 추가 하락 여부에 대한 고민으로 변동성이 생기고 있으며, 초단기 국채 수요 증가 - 선진국과 신흥국 ETF간의 차이점은, 상반기에는 달러화가 약세를 보이며 신흥국이 선방하였으나 최근에는 미국 경제 회복에 대한 기대감으로 달러화가 바닥을 잡으며 미국으로 자금 흐름이 유입되는 추세

- 미국의 S&P500과 나스닥 지수가 사상 최고가를 경신하며, 빅테크를 중심으로 한 ETF가 인기를 끌고 있음. - AI와 관련된 ETF도 많은 관심을 받고 있으며, 반도체와 AI 중심의 시장 흐름이 당분간 지속될 것으로 예상됨. - 선진국 ETF 중에서는 반도체 ETF인 SMH, AI 테마 ETF인 AIQ, 전력 및 에너지 ETF인 ZAP 등이 유망함. - 국내 증시는 세제 개편안 등 대내적인 변수로 인해 횡보하고 있으나, 대표적인 반도체 기업들의 실적 모멘텀 회복이 기대됨. - 국내 상장 ETF 중에서는 AI 테크 TOP10, SOL 미국전력AI전력인프라, 1Q의 미국 메디컬 AI 등이 유망하며, 외국인 수급을 따라가는 WON K글로벌 수급 상위 ETF도 주목할 만함. - 전반적인 ETF 투자 전략으로는 단기적으로는 퀄리티 콘셉트 ETF에, 길게는 기존의 패턴을 유지하는 것이 좋음.

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 5.9원 내린 1384원으로 출발했으며 장중 83~85원 사이에서 움직임. - 미국의 7월 소비자물가가 예상에 부합했다는 소식이 전해지며 경계 심리가 풀려 원화의 하방 요인으로 작용함. - 달러 지수는 0.45% 하락해 유로화와 엔화의 강세로 이어졌으며 뉴욕 증시도 상승함. - 미국의 고용 부진과 물가 안정으로 9월 금리 인하 가능성이 높아졌으나 여전히 환율은 크게 반락하지 못하는 상황. - 역내 수급 문제로 인해 달러 매도 세력이 크지 않아 원화가 유독 약세를 보임. - 향후 80원을 하회할 수 있을지 여부와 1380원의 지지력을 주목해야 함.

● 핵심 포인트 - 7월 미국 CPI는 전년비 2.7% 상승하며 전문가 예상치 하회, 전월비 0.2% 상승하며 전망에 부합 - 근원 CPI는 전년비 3.1%, 전월비 0.3% 상승하며 5개월 내 최대 상승폭 기록 - 항공료 4% 상승하며 3년 내 최대, 의료 서비스 2022년 9월 이후 최대폭 증가 - 월가, 9월 금리 인하 가능성 점치며 그 이후에 대한 우려도 표명 - 트럼프 대통령, 파월 의장에 즉각적인 금리 인하 촉구하며 관세가 인플레이션 유발하지 않았다고 주장

- 오늘 환율은 1391원에 출발 후 장 초반부터 하락해서 1387원대까지 낮아짐. - 한미 정상회담 일정이 25일로 확정되면서 낙폭을 확대함. - 오전에는 국내 증시에서 외국인의 순매수가 나타났지만, 오후 들어 코스피가 하락하고 외국인도 순매도로 전환하자 환율 하락도 제한됨. - 달러 강세로 인해 아시아 통화들이 전반적으로 약세를 보이면서 환율도 저점에서 소폭 상승함. - 오늘 저녁 발표될 미국 CPI에 대한 경계감도 작용 중이며, 예상치인 2.8%를 상회할지 여부가 야간 시장 방향성을 결정할 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 3.0원 오른 1391원으로 출발해 1390원 수준에서 등락 중이며, 전일 대비 2~3원 상승함 - 달러 강세는 미국 7월 소비자물가에 대한 경계심과 유로화 약세에 기인함 - 미국 7월 소비자물가는 전월 대비 0.2~0.3% 상승이 예상되며, 관세 영향을 확인해야 함 - 높은 물가가 확인되면 연준의 금리 인하 기대감이 낮아져 경기 심리에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상됨 - 유로화 약세는 미국-러시아 및 NATO 정상회담에서의 러시아-우크라이나 휴전 불확실성에 기인함 - NDF 역외 환율은 2.65원 오른 1388원이었으며, 금일 환율은 1386원에서 1394원 사이의 좁은 박스권 등락이 예상됨

● 핵심 포인트 - 미국 고용지표 악화로 경기 둔화 우려 확대되며, 시장에서는 연준의 금리 인하 기대감 상승 - 7월 비농업 고용지수 전월 대비 급격히 하락하며, 고용 시장 충격 가시화 - 일부 전문가들은 고용 데이터 감소가 경기 침체로 인한 것이 아니라 공급량 부족에 기인한 것으로 분석 - 연준 내부에서도 금리 인하에 대한 의견 분분하나, 고용 시장 악화로 인해 금리 인하 필요성 증가 - 이번 주 발표될 물가지표가 예상보다 높을 경우, 시장 충격 가능성 존재 - 시장 불확실성 지속으로 방어적 전략인 커버드콜 전략 유효하며, JEPI, DIVO, JEPQ, QDVO 등이 추천됨

- 11일 원달러 환율은 1389원에 출발 후 1388원에 거래 중이며, 이는 장 초반 1380원 부근에서 좁은 범위 내에 등락을 거듭한 결과임. - 내일 발표될 미국의 7월 소비자 물가지표에 대한 경계가 지속되고 있으며, 장중 달러지수 하락과 1390원 고점 부근에서 출하된 네고 물량도 환율 하락에 영향을 미침. - 오전에 횡보하던 외국인 순매수세 또한 오후 들어 상승하면서 환율 하락에 기여함. - 내일 저녁 발표될 미국의 7월 소비자 물가는 지난 6월보다 관세 인플레이션 영향을 더 잘 보여줄 것으로 예상됨.

- 11일 달러 환율은 0.5원 내린 1389.1원으로 출발했으며 장중 1390원을 넘기기도 했으나 현재는 1380원대에서 움직임 - 지난주 금요일 달러 지수 0.19% 상승하며 달러 강세 흐름 보이며 개장 환율 상승함 - 러시아-우크라이나 휴전 협상 소식에도 불구하고 유로 환율 하락, 일본 엔화 환율 148엔까지 상승 - 미국 7월 소비자물가지수 발표 앞두고 물가에 대한 경계감 여전히 높음 - 미국 고용지표 악화로 인해 9월 금리 인하 가능성 있으나 미중 관세 협상 결과에 따라 변동 가능성 있음 - 12일까지 미국과 중국의 관세 협상 90일 유예에 대한 트럼프 대통령 결정 주목 필요 - 15일 미국과 러시아 정상회담 예정되어 있으며 이번 주 다양한 정치 이벤트로 인한 경계 심리 지속될 것으로 보임 - 1390원대에서는 수출 네고 물량 및 정부 개입 경계감으로 추가 상승 제한되며 1380원 이하에서는 반발 매수 및 역외 매수로 지지되는 모습 - 이번 주 여러 지표 및 정치 이벤트 확인 후 환율 방향성 정해질 것으로 예상되며 1383원에서 1393원 사이 좁은 박스권에서 등락 이어질 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 미셸 보우먼 연준 부의장이 3회 이상의 금리 인하 가능성을 언급함. - 기존 연준의 점도표 상 예고는 올해 두 번의 금리 인하였음. - 7월 고용보고서에서 실업률 상승 및 민간 고용 급락이 영향을 미쳤음. - FOMC 투표권 12명 중 이탈표가 6표를 넘어감. - 9월 17일 연준 FOMC 회의에서 기준금리 인하가 거의 확정적임. - 관건은 50bp 빅컷 여부이며, 트럼프 행정부는 1%대 금리를 요구하고 있음.

- 이더리움이 44개월 만에 최고치인 4200달러를 돌파하며 강세를 보이고 있다. - 첫 번째 요인은 최근 스테이블코인의 수요 증가로 이더리움 네트워크의 중요성이 커졌기 때문이다. 특히 테더와 USTC 같은 스테이블코인이 이더리움 기반이라 거래가 늘며 수요를 높이고 있다. - 두 번째로는 이더리움 현물 ETF에 많은 자금이 몰리고 있으며 지난 4일간 5억 3700만 달러, 하루 기준으로는 2억 2천만 달러 이상의 자금이 유입되며 기관의 투자가 늘고 있다. - 마지막으로 기술적 분석으로도 상승 삼각형 패턴이 나오며 일부에서는 5200~5500달러까지 상승할 수 있다는 전망들이 제시되고 있다. - 이런 이더리움의 상승으로 인해 ETU라는 2배 레버리지 ETF같은 경우 한 달간 119% 이상의 상승세를 기록했다. - 한편 스테이블코인은 시가총액 발행 규모가 250달러 이상 규모에 달하며 최고치에 근접하고 있고 이 중 USDT 테더 그리고 USTC 서클이 발행한 두 가지 코인이 전체 시장의 85%를 차지하고 있다. 특히 이더리움 네트워크에서만 1440달러, 4000억 달러 이상이 운용되고 있다. - 이런 흐름 속에 미국 최초로 써클에 대한 2배의 레버리지 ETF인 CCUP가 오늘 밤 상장될 예정이다. 이는 스테이블코인 시장의 성장과 이더리움과도 연관이 있어 투자자들의 관심을 받고 있다. - 다만 2배 레버리지 상품은 고위험, 고수익 상품이므로 주의가 필요하다. 특히 장기 투자보다는 단기 트레이딩에 익숙하거나 해당 분야에 확신이 있는 투자자들에게만 적합하며 포트폴리오 안에서도 일부만 사용하는 것이 좋다.

● 핵심 포인트 - 고배당주 ETF HDV는 배당주 중에서도 가장 배당률이 높은 기업군에 집중적으로 투자하는 ETF로, 평균 배당률은 3.4~3.6%이며 초고열 국면에서 AI나 섹터 ETF들에 대한 투자 비중이 빠르게 배당주나 채권 ETF로 옮겨가는 상황에서 상승률을 유지해 줄 수 있는 ETF로 평가됨. - HDV는 재무적인 성장이 뒷받침되는 고배당주 중심으로 구성되어 있어 전체적인 S&P의 평균 고배당주를 묶는 것 대비 해서 상대적으로 상승률이 높음. 또한 안정적인 ETF들로 구성되어 있음. - 또 다른 유망 투자 종목 NOBL은 25년 가량의 장기적인 배당률 증가 부분이 두드러진 기업들로 묶인 ETF로 성장률 자체가 두드러지는 면이 있으며 필수재와 헬스케어 중심으로 묶여 있음. 반면 HDV는 에너지와 헬스케어 중심으로 묶여 있음.