[이경락, 이광무 와우넷 파트너]

[송재경 디멘젼투자자문 투자부문 대표]

- 환율이 1467원에서 시작 후 1470원 중심으로 등락함. - 지난 주말 외환 당국의 수급 안정화 대책 논의 및 지속적인 구두 개입으로 심리적 영향 미침. - 일본은행의 금리 인상 기대감으로 엔화 강세 보여 환율 추가 상승 저지됨. - 코스피 약세 전환과 매수 수요 많아 환율 상승함. - 1450~1460원대에서 저가 매수 인식 확산되며 환율 하락 제한적임.

- 12월 첫 거래일에서 코스피는 0.2% 하락하여 3918포인트로 마감했으며, 반면 코스닥은 1% 상승하여 922선으로 종료함. - 반도체 수출 호조 및 일본의 포토레지스트 출하 중단 가능성으로 인해 중소형 소재·부품·장비 기업들이 강세를 보이며, 특히 솔브레인은 12%, 동진쎄미켐은 두 자릿수 상승률을 기록함. - 정부의 전기차 투자 지원 발표로 2차 전지 주가가 긍정적인 영향을 받아 에코프로 그룹주는 6~10%대의 상승세를 보였고, 에코프로는 9만 3천 원대에 도달함. - 로봇주도 수급과 기존 뉴스 효과로 강세를 지속하였으며, 우림피티에스와 고영 등이 각각 18%, 8~10% 상승함. - 데이터센터 모멘텀이 있었던 전선주는 외인과 기관의 매도세로 하락하였고, 대원전선은 7%, 일진전기와 세명전기는 각각 5%, 3% 하락함.

- 중국 상해종합 지수는 0.14% 상승 출발 후 현재 0.2% 상승세를 기록함. - HSCI 지수는 소폭 하락했으나 보합권에 머물며 업종별로 IT 소재는 강세, 필수소비재는 약세를 보임. - 미국 금리 인하 기대감에 따라 금 및 구리 선물 가격 상승, 관련주도 오름세를 보이며 특히 바이트댄스의 AI 모델 발표로 해당 기업이 10% 이상 상승함. - 부동산과 금융주는 약세를 보이며 이는 채권 만기 연기 회의 계획 발표로 인한 채무 불이행 우려 때문임. - 11월 레이팅독 제조업 PMI는 49.9%로 예상치 50.5%를 밑돌았으며, 중소형 기업의 경기 둔화가 두드러짐. - 통계국 제조업 PMI 역시 49.2%로 50% 이하이지만, 가격 및 신규 수출 주문 지수의 반등이 긍정적 신호로 작용함. - 11월 수출은 호조를 보여 컨테이너 물동량이 연내 최고치인 680만 TEU를 기록했으며, 섬유·비금속 광물 등의 수출 수주가 크게 증가함. - 그러나 서비스업 PMI는 49.5%로 하락했고, 부동산과 민간 서비스 부문 부진이 지속됨. - 12월 둘째 주 예정된 경제공작회의 내용과 내수 활성화 정책에 주목해야 한다고 전문가들은 분석함.

● 핵심 포인트 [이상로 와우넷 파트너] - AI 시장의 확대로 인해 파운드리 시장 또한 커지고 있으며 이에 따라 디자인하우스 관련 기업의 중요성이 부각됨. - 반도체 설계 분야가 커지면서 파운드리 즉, 위탁 생산 필요성도 증가하고 있음. 반도체 설계부터 웨이퍼 생산, 패키징 및 테스트, 판매, 유통까지의 흐름에서 설계(팹리스)와 웨이퍼 생산(파운드리)을 연결해주는 역할을 하는 기업이 디자인하우스임 - 디자인하우스는 논리적 설계도를 물리적 설계도로 전환해 공장에서 실현 가능하도록 만드는 역할을 하며 오류 최소화와 수율 극대화에 필수적임. - 국내 디자인하우스 관련 상장 기업으로는 가온칩스, 에이디테크놀로지, 코아시아 등이 있음. 특히 가온칩스는 삼성전자의 대표적 디자인하우스 협력 기업이며 차량용 반도체나 AI 고성능 반도체 등의 가교 역할을 함. - 최근 TSMC와의 협업이 어려워짐에 따라 삼성전자로 향하는 물량이 늘어나며 가온칩스의 역할이 더욱 중요해지고 있음. - 가온칩스의 1차 목표가는 5만 8300원, 손절가는 4만 9400원으로 제시함.

[이진명 신한투자증권 수석연구원] ● 핵심 포인트 - 2차 전지 산업은 올 상반기에 부진한 후 하반기에 일부 종목들이 회복세를 보이고 있음. - 최근 리튬 가격 반등이 나타나며 외국인 및 기관 매수가 증가하고 있으며 이는 업황 바닥 통과 신호인지 일시적 변동에 불과한지에 대해 관심이 집중됨. - 전문가들은 리튬 가격 회복이 중국의 공급 조절 계획 때문이라 분석함. - ESS(Energy Storage System)는 미국 중심의 수요 증가로 인해 중요해지고 있으며, AI 데이터센터 투자 확대로 인한 전력 수요 급증으로 고성장이 예상됨. - 미국의 경우 중국산 배터리를 대체하기 위해 한국 기업의 ESS 제품 수요가 늘어날 전망이며, LG에너지솔루션, 삼성SDI 등이 미국 내 생산 능력 확장 중임. - 전기차 부문은 2024년까지 부진했으나 주요국의 판매 회복이 관찰되며, 유럽은 환경규제 강화로 전기차 판매가 증가할 전망임. - 반면, 미국 시장은 보조금 축소로 인해 판매 감소가 예상되나 ESS 부문 성장이 이를 보완할 가능성 있음. - 한국의 2차 전지 기업들은 LFP 배터리로의 전환을 시도 중이며, 양극재 업체들은 다양한 전략을 채택하고 있음. - LG화학은 LG에너지솔루션의 외부 판매 비중 증가와 테슬라 밸류체인 복귀 가능성을 긍정적 요소로 보고 있음. - 오버행 이슈는 단기적으로는 부정적 영향을 미칠 수 있으나 장기적으로는 LG화학에 긍정적일 수 있다는 의견 제시됨. - 전문가들은 ESS와 탈중국 공급망 강화 트렌드에 따라 셀 업체들에 주목하고 있으며, 특히 LG에너지솔루션을 최우선 추천주로 꼽음. - 2024년에는 전기차 수요 조정에도 불구하고 ESS 모멘텀 강화로 관련 업체들에게 기회가 있을 것이라 전망함.

- 한국은행 금통위는 금리를 동결했으며, 금리 인하 사이클이 지속된다는 기존 입장과 달리 추가 금리 인하에 대해 회의적인 시각을 드러냄. - 이창용 총재는 인플레이션 우려를 표명하며, 환율 상승에 따른 수입 물가와 자산 가격 상승 문제를 지적함. - 전문가들은 내년 경제성장률 상향이 금리 인하 가능성을 제한하는 요인으로 작용할 것이라 평가함. - 국민연금의 대외 투자 규모는 일반 투자자의 약 2배 이상으로, 환율에 미치는 영향이 과장되었다는 의견을 제시함. - 국민연금의 환헤지 가능성 및 필요성에 대해 다양한 의견이 제기되며, 환헤지의 긍정적·부정적 측면이 논의됨. - 외환당국과 국민연금 간의 외환스와프 계약 연장 협의가 진행 중이며, 이는 달러 수요 충족과 시장 안정화를 목표로 함. - 반도체와 자동차 산업의 수출 호조가 지속되며 환율 상승에도 불구하고 원화 강세 요인으로 작용할 가능성이 있음. - 한국은행은 2025~2026년의 물가 전망치를 각각 2.1%로 예상하며, 유가 하락과 지정학적 요인들이 인플레이션 완화에 기여할 것으로 봄. - 가계 대출 문제는 장기적 관점에서 접근해야 하며, 현재 중금리 상태가 경제에 미치는 부정적 영향은 크지 않다는 분석이 제기됨. - 미국의 9월 PCE 물가는 연방정부 셧다운으로 연기되었으며, CPI와 PCE 모두 비교적 안정적인 흐름을 보일 것으로 예상됨. - 미국 소비 심리는 다소 악화되었으나, 블랙프라이데이 온라인 매출은 사상 최대를 기록함. - 고용시장은 둔화가 이어지고 있으며, 대량 해고의 증가세가 관찰됨. - FOMC의 금리 인하 기대감은 높아졌지만, 위원들 사이에서 의견이 갈리며 12월 금리 인하에 대한 예측이 분분함. - 자산 배분 전략으로는 유동성 둔화와 금융시장 변동성 증가에 대응하기 위해 위험 분산과 보수적 접근이 권장됨.

- 전문가들은 12월 증시에 대해 금리 인하 및 기업 실적 발표가 중요한 변수로 작용할 것이라 분석함. - 미국 QT 종료와 재무부의 자금 운용 계획으로 유동성 위기 완화가 예상되나 속도 예측은 어려움. - 브로드컴의 실적 발표에서 AI 부문 성장이 관건이며, 향후 3년간 AI 관련 매출 전망치가 중요한 지표가 될 것으로 보임. - 구글 TPU의 전력 효율성으로 인해 AI 시장에서 긍정적 영향이 기대되며, 메모리 사용 효율화로 삼성전자와 SK하이닉스에 일정 부분 부정적 영향이 있을 수 있음. - 코스닥 시장의 강세가 두드러지며, 정책 지원이 이어질 경우 바이오, 2차 전지, 로봇 등의 업종이 지속적으로 주목받을 가능성이 큼. - 에코프로와 에코프로비엠의 주가는 최근 급등했으며, 이는 배터리 저장장치(ESS)와 리튬 가격 회복세에 따른 기대감으로 해석됨. - 로봇주의 경우 CES 등을 고려할 때 핵심 역량을 갖춘 종목들에 집중하는 전략이 유효하며, 변동성을 고려해 신중한 접근이 필요함. - 포트폴리오 구성 시 반도체 30~40%, 제약바이오·카지노 등 30~40%, 현금 20~30% 비율로 바벨 전략을 추천하며, 변압기와 방산은 우선순위에서 밀림.

- 코스닥 시장이 활성화 정책 발표를 앞두고 강세를 보이고 있으며, 연기금의 투자한도 상향과 코스닥 벤처펀드의 소득공제 혜택 등의 정책적 기대감이 주가에 반영됨. - 반도체 섹터는 코스피 30%, 코스닥 39% 비중이며, 올해 코스피는 106%, 코스닥은 30% 성과를 기록함; 특히 반도체 소재 관련 종목인 솔브레인이 강한 상승 흐름을 보임. - 제약바이오 섹터는 비만치료제와 뇌질환, 항암 관련 종목군이 주목받고 있으며, 엔터 업종은 BTS와 블랙핑크의 컴백 기대감으로 반등을 보임. - 화장품 분야에서는 북미 수출 비중 높은 에이피알, 달바글로벌, 실리콘투 등에 주목 필요. - 대기업의 로봇 산업 투자 확대로 인해 로봇 관련주가 강세를 보이고 있음; 레인보우로보틱스와 로보티즈, 현대무벡스 등을 추천. - HMM은 컨테이너 부문 마진의 반등으로 주가가 상승했으나, 운임 하락이 지속되면 부담이 있을 수 있음; 수에즈 운하의 운임 재개가 중요 변수. - 코스피 시장은 반도체, 조선, 방산, 전력기기 관련 종목의 조정이 있으나, 저점 매수 기회로 활용할 가치가 있음. - 삼양식품은 수출 데이터 발표 후 급락을 겪고 있으나, 라면의 수출 모멘텀이 여전히 강력하므로 조정 후 매수를 고려할 만함.

[

- 12월 1일 월요일, 코스피는 1% 상승하며 3972선을, 코스닥은 0.97% 오르며 922선을 기록함. - 운송 창고 업종이 가장 강하게 상승했으며, 특히 HMM이 3%, 팬 오션 2.9%, CJ대한통운 1.3% 상승함. - 전기 가스 업종 또한 강세로, SGC 에너지 1%, 한국가스공사 0.84%, 한국전력 0.76% 상승함. - 하락 업종으로는 통신 분야가 있으나 대부분 보합 또는 소폭 상승세를 보임. - HL 만도가 8.7%, 윌비스가 14% 급등했고, 윌비스는 제3자 배정 유상증자로 자금 유치 소식을 발표함. - 이화산업 6%, GS 피앤엘 4.79%, 코리아 써키트 7.6% 각각 상승함. - 반면 진양폴리 14%, 엔씨소프트 4.5%, 한화 에어로스페이스와 LIG 넥스원은 각각 3%, 2% 하락함. - 삼성전자 2%, SK하이닉스 2.4% 상승하며 시총 상위 종목들도 대체로 긍정적인 흐름을 보임. - 미국 필라델피아 반도체 지수의 강세가 국내 시장에 긍정적 영향을 미침.

[나현후 / 현상준 와우넷 파트너]

● 핵심 포인트 [안혜수 한국경제TV 캐스터] - 유안타증권, 중국 수요 증가로 인해 파라다이스의 실적 추정치가 상향되며 목표주가를 상향함 - 중국 단체관광 무비자 허용 후 회복세가 강해지고 있으며, 일본 카지노 수요가 한국으로 이동 중임 - 올해 중국인 VIP 회복률이 85.7%에 달하며 워커힐 및 제조 부문의 회복이 두드러짐. - 미래에셋증권, 영원무역 고객사의 활약 덕분에 실적이 크게 개선되어 목표 주가를 65,000원에서 115,000원으로 대폭 상향함 - 관세 부담에도 불구하고 주문량이 급증했으며, 특히 아크테릭스의 주문이 폭발적으로 증가함. - 노스페이스와 같은 기존 고객사들이 안정적 성장을 이어가며, 룰루레몬 또한 높은 비중을 유지함. - 2026년까지 강력한 주문 흐름이 예상되며, OEM 마진은 2025년의 20.7%에서 2026년에 21.3%로 유지될 전망임.

- 지난주 주식 시장에서 중소형주가 두드러지며 조정 받던 로봇주도 회복세를 보였음. - 삼성전자와 SK하이닉스는 부진했으나 코스닥 바이오 종목들은 강세를 나타냈음. - 블랙프라이데이 관련 데이터는 다소 혼재되나 전반적으로 외형 성장이 이어짐. - 미국 내 금리 인하 기대감이 여전히 높아, 12월 금리 인하 전망은 87.4%에 달함. - 12월 1일부터 미국의 양적 긴축이 중단될 예정이며 이는 시장에 긍정적 영향을 미칠 가능성 있음. - 미국 반도체주는 대체로 강세를 보였고 특히 마이크론과 샌디스크는 각각 2.7%, 3.8% 상승 마감함. - 인텔은 애플과의 협력 가능성으로 급등했으며 국내 관련주로 테크윙, 퀄리타스반도체, 인텍플러스 등이 주목됨. - 필라델피아 반도체지수 1.8% 상승으로 한국 반도체주에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됨. - 외국인 투자자들은 최근 코스닥을 선호하며, 지난주에만 5천억원 이상 순매수를 기록함. - 이번 주에도 코스닥 중심의 중소형주 순환매가 이어질 가능성이 높으며 다양한 개별 섹터들의 움직임도 관찰 필요함.

- 지난주 금요일 코스닥 지수는 3.7% 상승하며 912선 회복함 - 외국인 투자자들은 코스피에서 2조 원을 매도한 반면, 코스닥에는 4900억 원 규모의 매수세를 보임 - 기관투자자 역시 투신, 사모펀드, 연기금 등 대부분의 주체가 코스닥 매수에 나섬 - 코스닥 내에서 로봇, 비만 치료 및 바이오주들의 강세가 두드러짐 - 특히 로봇주 중 우림피티에스와 고영의 주가가 크게 상승했으며, 기관들은 로보티즈, 레인보우로보틱스 등을 주로 매수함 - 고영은 최근 뇌수술용 로봇이 FDA 승인을 받아 확실한 매출처를 확보할 것으로 예상됨 - 외국인 및 기관의 추가 수급 유입이 기대되며, 증권사의 목표주가 제시 여부도 긍정적인 요소로 작용함 - 리가켐바이오는 암세포 타깃 ADC 전문 기업으로, 누적 기술이전 금액이 약 11조 원에 달함 - 다수의 파이프라인 임상 데이터 발표 예정이며, 코스닥 시총 10위권 진입 가능성 있음 - 바이오주에 대해 기관 매수세가 증가하고 있으며, 이는 목표가 설정 여부와 연관될 수 있음

- 화이자는 최근 3분기 연속 실적 성장세를 기록하며, 과거 3년간 매출 감소를 겪었던 헬스케어 및 백신 공급 업체들과 차별화됨. - 멧세라 인수를 통해 비만 치료제 시장에서 새로운 경쟁자로 부상하며, 시장 점유율 확대 가능성 높아짐. - 리비안은 전기차 시장에서 점유율을 꾸준히 늘리며, 상장 이후 매출이 2700% 상승함. - 테슬라의 경우 매출 상승률이 300% 정도로, 리비안의 성장 속도에 비해 낮음. - 리비안은 SUV 시장에서 강점을 보이고 있으며, AI 기반 자율주행 기술 도입으로 향후 성장이 기대됨. - 리비안은 구글의 웨이모 자율주행 기술을 채택할 가능성이 있으며, 이를 통해 전기차 시장의 AI 자율주행화가 가속될 전망임.

- 금 선물 가격은 1.25% 올라 4269달러에 거래되었고, 은 선물은 6.64% 급등해 56달러 기록함. - TD증권은 미국 경제 둔화와 연준 금리 인하 가능성 증대로 투자자들이 금으로 회귀한다고 보고 있음. - 은 가격 상승에는 기술적인 요인과 중국의 낮은 재고 상황이 영향을 미침. - 중국은 10월에 런던으로 660만 톤의 은을 보내 공급 부족 완화를 시도했으나 추가 공급 위기 우려 제기됨. - 시카고 상품거래소(CME)의 데이터센터 문제로 선물 및 옵션 거래 일시 중단되어 시장에 혼란 초래함. - 광저우 거래소에서 신규 백금 선물 거래 시작되며 백금 가격 6% 상승함. - 백금의 경우 남아공 공급 차질과 미국의 관세 부과 가능성이 가격 지지에 기여함. - WTI는 58달러 중반, 브렌트유는 63달러 초반에 거래되었으며, 러시아-우크라이나 협상 지연으로 지정학적 리스크 지속됨. - 코코아 선물은 8% 급등했으며, 국제코코아기구의 전망치 하향 조정이 원인임. 2024~2025년 잉여량은 4만 9천 톤, 생산량은 469만 톤으로 수정됨.

- 지난주 상승률 상위 5개 종목에는 엔데버 실버, 퍼스트 머제스틱 실버, 인텔, 블룸 에너지, EQT 등이 포함됨. - 은 가격 상승 및 중국의 공급 부족 우려로 인해 엔데버 실버와 퍼스트 머제스틱 실버가 각각 15.2%, 12.73% 상승함. - 중국의 10월 은 수출량이 급증하면서 재고 감소와 함께 은값 상승을 촉진함. - EQT는 천연가스 수요 증가 예상으로 주가가 3% 이상 상승했으며, 추운 날씨로 인한 난방용 가스 수요 확대가 영향을 미침. - 대만 검찰의 TSMC 영업 비밀 유출 의혹 수사 소식에 인텔 주가는 10.19% 상승함. - 인텔은 2027년부터 애플의 저사양 M시리즈 프로세서 제조 가능성 대두되며 사업 확장에 대한 기대를 모음. - CME 그룹은 데이터센터 냉각 문제로 거래가 일시 중단된 사건이 있었고 이는 10년 내 가장 큰 금융 인프라 장애로 평가됨. - SEC는 제프리스 파이낸셜 그룹과 파산한 자동차 부품업체 퍼스트브랜즈 간의 관계 조사를 진행 중이며, 펀드의 상당 부분이 관련되어 있음을 확인함.