[윤여삼 메리츠증권 연구원] ● 핵심 포인트 - 우리 시장은 대형주와 수출주 중심으로 이익 추정치가 상향 조정되며 10거래일 연속 신고가 경신함. - 금통위에서 환율 관련 질문이 집중되었고, 미국 재무장관은 한국의 원화 약세가 펀더멘털과 맞지 않는다고 언급함. - 전문가들은 원화 약세가 미국의 대미 투자 관세 협정과 관련이 있으며, 외환시장 불안은 미국과의 MOU 관계에도 영향을 줄 것이라 분석함. - 미국 재무장관은 원화의 안정성을 강조하며 아시아권 투자 변동성을 낮추려는 발언을 함. - 기준금리는 동결되었으며, 금리 인하 문구가 의결문에서 제외됨; 이는 통화정책의 중립 전환을 시사함. - 미국 대법원의 관세 판결 지연 및 연준 의장 지명이 예정되어 있어 달러 관련 변수가 다수 존재함. - 전문가들은 달러 인덱스가 지정학적 리스크와 경기 회복에 따라 변동성이 있지만 전반적으로 비둘기파적 색채의 연준 의장이 지명될 가능성을 높게 봄. - 일본 BOJ는 확장적 재정정책으로 인해 추가 금리 인상이 필요할 것으로 예측되지만, 경제 활성화와 물가 압박이 동시에 작용 중임. - 전문가들은 원화와 엔화의 약세는 수급 요인에 의한 것이며, 미국 달러 약세 요인도 존재한다고 평가함. - 원달러 환율은 1480원에서 저항선을 형성할 것으로 보이며, 외국인 자금 유입은 글로벌 채권지수(WGBI) 편입 효과 등으로 긍정적일 전망임. - 올해 중반 이후 미국의 금리 인하 가능성이 높아지면 원화는 강세 흐름을 보일 수 있음. 3~4월 변곡점을 주시하며 투자 전략을 세워야 한다고 조언함.

- 트럼프 대통령은 미국으로 수입된 후 재수출되는 반도체에 대해 25% 관세 부과 결정함. - 고사양 칩의 경우 미국 내 데이터센터 구축 및 연구개발 등에 사용될 때 관세 면제됨. - 미국의 반도체 규제 목적은 자국 내 공급망 강화 및 고사양 칩의 전·후공정 모두 내수화를 위한 의지 표명으로 분석됨. - H200과 AMD의 고사양 칩 수출 허용되며, 이에 따라 국내 HBM3E 제품 수요 증가 예상됨. - 해당 규제는 시장에 큰 리스크로 작용하지 않을 가능성이 높아, 향후 메모리 업체의 가격 인상에 주목해야 함.

- 한국은행은 높은 원달러 환율, 물가, 부동산 문제로 인해 금리를 동결함. - 금융 시장의 불안은 주택시장, 가계부채, 환율 때문이며, 특히 고환율로 인해 소상공인과 다중채무자들이 어려움을 겪고 있음. - 미국의 금리 인하 가능성이 낮아지며 한국의 금리 인하도 어려워졌고, 환율상승으로 인한 물가와 가계소비 위축 등의 악순환이 우려됨. - 정부의 정책에도 불구하고 환율은 쉽게 안정되지 않으며, 미국의 금리 인하 지연과 지정학적 리스크 등이 원인임. - 한국과 일본의 원화는 동조 현상을 보이고 있으며, 일본의 정치적 변화와 경제적 상황도 환율에 영향을 미칠 것으로 예상됨. - 반도체 수출 증가가 원화 안정화에 기여할 수 있으나, 기업들이 달러를 보유하려는 경향이 원화 가치 상승을 제약함. - 중국과 미국의 무역 갈등 속에서도 국내 반도체 기업의 영향은 제한적일 것으로 보이지만, 중국의 자체 경쟁력 강화는 주목할 필요가 있음. - 미국의 금리 동결이 이어질 경우, 트럼프의 다양한 경기 부양책이 유동성 공급에 긍정적 영향을 미칠 것이며, 이는 주식 시장에 유리하게 작용할 가능성이 큼. - 유동성 공급에도 불구하고 물가는 안정될 것으로 보이며, 고용 상황 또한 균형을 유지할 가능성이 큼. - 금 가격은 추가 상승 여지가 있지만, 신중한 접근이 필요하며, 비트코인 시장은 기술적 조정 이후 점진적 회복이 예상됨.

- 코스피 지수는 11거래일 연속 상승 랠리를 이어가며, 이는 한국 기업들의 강력한 펀더멘털 덕분이며, 반도체 외에도 조선, 방산, 원전 등의 다양한 섹터가 순환매로 상승을 견인함. - 전문가들은 TSMC의 실적 발표가 긍정적일 것이라 예상하며, 반도체 산업의 확장 계획 및 가격 인상이 삼성전자에 기회 제공 가능성을 시사함. - 삼성전자, SK하이닉스는 현재 횡보 구간에 있으며, D램 공급 부족과 가격 상승 가능성 덕분에 매수 적기로 판단됨. - AI 기술 발전으로 인해 한국 제조업이 수혜를 입을 가능성이 크고, 전력기기 분야 또한 지속적인 성장을 보일 것으로 전망됨. - 조선, 방산, 원전 섹터는 한국 제조업 경쟁력 기반으로, 특히 원전 관련 주식들은 글로벌 경쟁력 보유로 협상 타결 시 추가 상승 가능성 있음. - 현대차는 로봇 및 자율주행 사업 확장을 목표로 하며, 현대오토에버가 이에 따른 수혜를 받을 것으로 예상됨. - 당분간 코스피 대형주 중심의 상승세가 이어질 것이며, 코스닥은 상대적으로 펀더멘털이 약해 대형주 상승 후 부양책에 따라 접근하는 것이 유리함. - 제약바이오 섹터는 실적 기반의 접근이 필요하며, 셀트리온이 추천됨; 조선보다 방산주가 지정학적 리스크와 국방비 증가로 더 나은 환경에 있음. - 반도체, 자동차, 조선, 방산, 원전 섹터가 순환매를 지속할 것으로 보이며, 우주산업과 로봇·자율주행 관련 기업들도 주목할 필요가 있음. - 지주사와 증권주는 정부의 정책 변화에 따라 상승 가능성이 있으며, 한화그룹은 인적 분할 이슈로 추가 상승 여력 존재함.

[하건형 신한투자증권 연구위원]

- 코스피는 0.26%, 코스닥은 0.24% 각각 하락하며 장을 시작함. - 미국 기술주 약세에 따라 한국 시장도 동조화된 모습을 보이며 하방 압력이 작용함. - 증권, 금속, 오락문화 등의 업종이 상승세를 보이고 있으며, 특히 증권 업종 지수는 2.8% 상승함. - 자사주 소각 의무화를 담은 3차 상법 개정안의 국회 법제사법위원회 상정이 예상되며, 이에 따라 신영증권 등이 큰 폭으로 상승함. - 반면, IT 서비스 및 제조업 등은 하락세를 기록했으며, 현대오토에버와 같은 기업들이 주가 하락을 주도함. - 한화갤러리아는 23% 급등하며 가장 강한 상승률을 보였고, 이는 한화그룹의 인적분할 소식에 따른 것으로 해석됨. - 반도체 대형주는 전반적으로 약세를 보이며 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 0.9%, 1.75% 하락함. - 방산 및 조선 관련 기업들은 상승세를 보여 한화 에어로스페이스와 HD현대중공업이 각각 3%, 2.7% 상승함.

- 코스피는 강보합권에 머물고 있으나 코스닥은 0.35% 하락함. - 코스닥 시장에서 강한 업종으로는 금속, 오락문화, 출판매체복제, 제약 등이 있음. - 오락문화 업종에서 NE능률은 4.7%, 와이지엔터테인먼트 2.5%, 에스엠 1%, JYP Ent. 1% 각각 상승함. - 금속 업종에서 해성에어로보틱스는 10%, 삼영엠텍 6%, 포스코엠텍 1.4%, 에이치브이엠 6% 상승함. - 반면, 기계장비 업종에서 인베니아는 12%, 테스 3%, 피에스케이 3.2%, 주성엔지니어링 및 펨트론 모두 2.5~2.7% 하락함. - 삼천당제약은 비만치료제 가격 인하 계획 발표 후 4.5% 상승함. - 하이젠알앤엠과 하림지주는 각각 2.3%, 2% 상승함. - 나우로보틱스와 한양로보틱스는 각각 20%, 20% 가까이 상승했으며, 유진로봇과 티엑스알로보틱스, 티로보틱스 또한 각각 9%, 5%, 5% 상승함. - 소형주 중에서 하이딥과 한국정밀기계는 상한가에 도달하였고, 모베이스는 모베드 모멘텀으로 인해 상한가를 유지함. - 제닉스로보틱스는 10% 상승세를 보이고 있음. - 인베니아는 16%, 위메이드는 9%, 썸에이지는 10% 하락함. - 알테오젠은 약보합권이며 HLB는 0.76% 하락, 에코프로비엠과 에코프로의 흐름이 갈렸으며, 레인보우로보틱스는 2% 상승함.

[나현후 / 현상준 와우넷 파트너]

● 핵심 포인트 [임하영 한국경제TV 캐스터] - 하나증권은 한화에어로스페이스의 목표 주가를 123만 원에서 146만 원으로 상향 조정함. 한화오션의 지원 및 항공우주 부문 흑자 전환으로 실적 개선 예상됨. - 글로벌 방위비 증대로 인해 수주잔고가 50조 원에 달하며, 올해 영업이익 4조 원 달성 가능성 제기됨. - 키움증권은 솔브레인을 메모리·파운드리 동시 수혜주로 평가하며 목표 주가를 38만 원으로 상향 조정함. SK하이닉스와 협력하여 HBM 생산 확대 중이며, 올해 영업이익 2조 원 돌파 전망됨.

- 중국 엔비디아 H200 칩 반입 금지와 트럼프 대통령의 반도체 관세 행정명령 등으로 인해 기술주 낙폭이 커짐. - 전문가들은 현재 기술주 이탈 랠리보다는 저점을 다시 생각할 기회이며, AI CAPEX 및 유동성 공급으로 기술주 추가 상승 가능성 있다고 분석함. - 연초부터 투자심리 불안해져 있으며, 관세 관련 대법원 판결 미공개 등이 시장 불안을 가중시킴. - AI 발전에 따른 수익성과 생산성 개선을 고려할 때 기술주 중심 투자 전략 여전히 유효하다고 평가됨. - 최근 중소형주와 경기 방어주로 자금이 이동하는 순환매 현상 나타나나 이는 일시적이며, 기술주 중심의 투자 전략이 유리하다는 의견 제시됨.

- 오늘은 원자재 시장에서 은이 8% 가까이 급등하며 93달러로 신고가를 경신함. - 금 가격 또한 0.98% 상승하여 4645달러에 도달했으며, 월가의 5000달러 목표치에 근접함. - 최근 금속 선물 급등의 배경으로 지목된 요인은 지정학적 리스크 및 연준 독립성 위협 등으로 인한 안전자산 선호 심리 강화임. - 블룸버그는 금 가격 상승이 법정 화폐 신뢰 저하 신호이며, 이는 다른 원자재 가격에도 영향을 미칠 가능성을 제기함. - 씨티는 금의 3개월 전망치를 상향 조정하며 5000달러, 은은 100달러를 예상함. - UBS는 추가 상승 전에 조정이 있을 수 있지만 모멘텀은 여전히 유효하다고 평가함. - 얼리전스 골드는 은의 단기 목표를 100~144달러 범위로 설정함. - 중국 상하이 선물거래소는 높은 거래량 유지 중이며, 특히 수요일에는 6개 기초 금속의 미결제약정 사상 최고치 달성. - 공급 부족 우려로 인해 구리와 니켈 등의 금속 가격이 각각 1%, 6% 상승함. - 천연가스 가격은 텍사스의 LNG 수출 감소 소식에 힘입어 10% 하락함. - WTI는 1.93% 하락하여 59달러 후반대에 머물렀으며, 브렌트유는 64달러에 거래됨. - 이란 시위 영향으로 단기적 공급 차질 가능성 있으나, 주요 산유 지역 확산 여부에 따라 실제 영향력은 제한될 전망임. - 미국의 원유 및 석유 제품 재고 증가는 유가에 하방 압력으로 작용함.

- 뉴욕 증시가 연일 상승 후 피로감으로 인해 주가가 하락세를 보이며 혼조세를 나타냄. - 골드만삭스는 아마존닷컴을 대형주 최선호주로 선정하고 목표주가를 300달러로 상향함. - 웰스파고는 엔비디아의 데이터센터 및 AI 인프라 확장성을 강조하며 비중 확대 의견을 제시함. - 에버코어 ISI는 앱플로빈의 이커머스 성장 가능성을 높게 평가하며 목표가 835달러를 언급함. - 모건 스탠리는 마이크로소프트의 클라우드 전환에서의 경쟁력 강화를 긍정적으로 평가함. - 대외 정책 변화 속 기업들의 대응 능력이 중요 변수로 작용하고 있음. - 웰스파고는 신타스의 관세 정책 대응 능력을 높이 평가하나, UBS는 리비안의 과대한 기대치를 지적하며 매도 의견을 제시함.

- 인도 IT 아웃소싱 대기업 인포시스는 3분기 실적 발표 후 올해 실적 전망을 상향 조정했으며, 주가가 10.56% 상승함. - 중국 당국은 트립닷컴에 대해 반독점 조사 착수를 발표하면서 해당 기업의 주가는 17.31% 하락함. - 중국 정부는 미국과 이스라엘의 사이버 보안 소프트웨어 사용 중단을 지시하였고, 이에 따라 팔로알토네트웍스의 주가는 0.14% 하락함. - 번스타인은 샌디스크 목표주가를 기존 대비 두 배 가까이 올린 580달러로 제시하며, 메모리 및 스토리지 수요 증가에 따른 수혜를 강조함. - 인튜이티브서지컬은 작년 다빈치 사업 부문의 18% 성장을 포함한 호실적을 발표했으나, 향후 성장률 전망치가 시장 기대에 약간 미치지 못해 주가는 2.43% 하락함.

- 미국 증시가 전반적으로 하락했으며, 나스닥 지수는 한 달 만에 최악의 상황 직면함. - 실적 발표 시즌 시작된 가운데 금융주의 성적 부진 및 경제지표들이 조기 금리 인하 명분 제공 실패로 시장이 부진함을 보임. - 러셀2000 지수는 9일 연속 상승하며 최장기간 상승세 기록함. - 미국의 11월 PPI는 전년 대비 3%, 소매판매는 전월 대비 0.6% 상승하며 예상치 초과 달성함. - 국채금리 보합권에서 머물렀으며, 달러화는 큰 변동성 없이 안정세 유지함. - 달러/엔 환율은 158엔 중반, 달러/원 환율은 1464원으로 조정됨. - 기술주는 1.45%, 임의소비재는 1.75%, 커뮤니케이션 주는 0.55% 하락함. - 에너지주는 2% 이상 상승했으나, 트럼프 대통령의 이란 군사 개입 보류 언급 후 유가 하락 전환함. - 중국 세관 당국은 엔비디아 H200 칩의 중국 반입 금지 지시함. - 구글은 제미나이의 개인 지능 기능 공개, 테슬라는 완전 자율주행(FSD) 기능 구독제 판매 계획 밝힘. - 금과 은 선물 가격 사상 최고가 경신, 비트코인 또한 두 달 만에 9만 7천 달러선 회복함.

- 이경락 대표는 엠디바이스, 에스에이엠티, 에코플라스틱을 선정했으며, 엠디바이스는 중국의 미중 무역 분쟁으로 인한 반도체 분쟁의 반사이익을 얻고 있으며 영업 이익률 개선 중임. - 이광무 대표는 CJ, SK이터닉스, 지엔씨에너지를 선택했으며, CJ는 CJ올리브영의 실적 향상 및 상장 가능성으로 주목받고 있음. - 에스에이엠티는 삼성전자의 반도체 제품 유통사로, 실적 개선과 고객사 다변화가 예상되며 최근 기관과 외국인의 동시 순매수가 이어지고 있음. - SK이터닉스는 신재생에너지와 ESS 사업을 영위하며, 정부의 AI 데이터센터 관련 정책 발표로 인해 향후 성장이 기대됨. - 에코플라스틱은 현대차의 로봇 부품 수요 증가로 새로운 성장 모멘텀을 확보하였으며, 맞춤형 제조 공장을 보유하고 있어 수혜가 예상됨. - 지엔씨에너지는 비상발전기 공급업체로, AI 데이터센터 확장에 따른 비상발전기의 수요가 증가하고 있으며 국내외 프로젝트 수주로 안정적인 실적 전망.

[허재환 유진투자증권 상무]

- 달러 환율은 전일 대비 3.8원 올라 1477.5원에 거래 중이며, 미국 CPI는 예상치 하회했으나 시장 영향은 제한적임. - 실업률 하락으로 연내 금리 인하 기대감이 하반기로 지연되면서 달러화 강세가 이어짐. - 코스피 강세에도 외국인은 6천억 원 이상 순매도하며 달러 매수 우위가 지속됨. - 일본 엔화와 국민연금의 환헤지 물량으로 환율 상승세는 다소 조절될 전망임. - 오늘 저녁 미 소매 판매 및 PPI 발표 예정이나 데이터 신뢰도가 낮아 시장에 큰 영향을 주지 않을 가능성이 큼. - 국내에서는 외환 당국의 개입성 발언이 계속되어 주의 필요함.

- 코스피는 9거래일 연속 상승하며 4700선을 돌파함. - 기관 투자자들이 거래소에서 매수를 계속했으나, 코스닥은 외인과 기관의 매도로 하락 마감함. - 대형주 중심의 시장에서 순환매 현상이 나타나며, 지수 고공행진 속에서 저평가 주식 찾기가 두드러짐. - 한화그룹주는 인적 분할 및 자사주 소각 계획 발표 후 주가가 크게 상승했으며, LS와 두산 등의 지주사도 강한 상승세를 보임. - 백화점주도 경기 불황에도 패션·명품 판매 호조로 매출 성장이 예상되며 전반적으로 강세를 나타냄. - 반도체 장비주는 작년 ICT 수출액 증가 소식과 더불어 한미반도체가 SK하이닉스와 공급계약 체결로 강세를 보임. - 반면 조선주는 차익 실현 매물로 인해 이틀 연속 약세를 기록함.

● 핵심 포인트 [이상로 와우넷 파트너] - K-콘텐츠가 글로벌 시장에서 지속적인 호평을 받으며, 특히 브라질, 프랑스, 미국, 인도 등에서 높은 소비율을 보이고 있음. - K-콘텐츠는 다양한 장르에서 긍정적인 평가를 받고 있으며, 이는 한국 문화에 대한 수용성을 높이고 있음. - NAVER는 웹툰 및 웹소설 등의 콘텐츠 사업 확장과 함께 재평가 가능성 높아짐. - 스튜디오드래곤은 미국 현지 드라마 제작으로 주가 회복 전망됨. - CJ ENM은 티빙과 웨이브의 합병으로 플랫폼 확장력 강화 예상. - 하이브는 BTS 월드투어로 인한 주가 긍정적 영향 기대. - 덱스터는 AI와 시각특수효과(VFX) 기술 활용으로 수주 확대 전망. - 현대모비스는 피지컬 AI 관련 성과로 주가 급등했으며, 추가 수익 극대화를 위한 전략 필요함. - 뉴로메카는 부품 국산화 이슈로 인해 큰 폭의 주가 상승을 기록하며 향후 추가 상승 가능성 큼. - 이 가운데 원픽인 NAVER는 AI 수익화와 콘텐츠 사업 확장으로 재평가 가능성이 크며, 목표가는 28만 6천 원, 손절가는 24만 원으로 설정됨.