<경제학술대회> 가계부채 많으면 소비 줄어든다

가계 부채가 소비를 위축시킨다는 사실을 실증적으로 분석한 연구결과가 나왔다.

1천200조원대로 추정되는 가계 부채가 앞으로 민간소비를 제약하는 요인이 될수 있다는 우려가 적지 않다.

김지영 가톨릭대 법정경학부 교수와 이상철 한국은행 금융검사실 과장은 17일열린 2016 경제학 공동학술대회에 발표한 '가계 부채 변수의 가계 소비에 미치는 영향 분석' 논문에서 이같이 밝혔다.

이들은 2010년부터 2014년까지 통계청의 가계금융조사 통계를 활용했고 2010∼2011년과 2012∼2014년은 조사 대상자가 다른 점을 반영해 분석결과를 따로 도출했다.

2010∼2011년 소득분위별 회귀분석 자료를 보면 저소득층(1∼2분위)에서는 총부채상환비율(DTI)이 의미 있는 음(-)의 상관관계가 나타났다.

1분위는 하위 20%, 2분위는 하위 20∼40%이고 5분위는 최상위 20%, 4분위는 상위 60∼80%, 3분위는 상위 40∼60%를 나타낸다.

소득 1분위는 DTI와 소비지출의 회귀계수가 -1.163이고 2분위는 -0.866이다.

회귀계수의 마이너스 숫자가 크다는 것은 DTI에 따른 소비지출 감소 폭이 그만큼 컸다는 의미다.

반면 5분위 회계계수는 0.147로 DTI가 소비 지출에 별로 영향을 미쳤다고 볼 수없다.

김 교수와 이 과장은 2010∼2011년은 금융위기 이후 경기 침체에서 회복하는 시기였다며 "미래에 대한 불확실성보다 소득에 비해 과도한 채무상환으로 신용 및 소비 여력이 제약된 결과"라고 해석했다.

또 2012∼2014년 자료를 통한 소득분위별 회귀분석 결과, 모든 소득계층에서 가계 부채가 소비에 비슷한 영향을 미쳤다고 소개했다.

회귀계수는 -0.215(2분위)부터 -0.084(5분위)로 파악됐다.

2012∼2014년은 유럽의 재정위기 등 대내외적 요인들로 경기에 대한 비관적 전망이 우세했던 시기다.

김 교수와 이 과장은 "미래에 대한 불확실성으로 저소득층은 물론 고소득층에서도 높은 DTI가 가게 소비를 억제했다"고 평가했다.

또 DTI와 달리 LTV(담보인정비율)가 2010∼2014년 가계 소비의 위축에 미친 영향은 일관된 결과를 보이지 않았다고 설명했다.

nojae@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>