'밸류업 일병 구하기'…"세제 개편이 모멘텀" [백브리핑]

다음 주제 넘어가 보죠. 여당이 총선에서 패배하면서 밸류업 프로그램의 추진 동력이 약해지는 게 아니냐는 우려가 커지고 있습니다. 감독당국은 여야 상관없이 일관되게 추진해야 한다며, 밸류업 프로그램 추진의 고삐를 다시 당기고 있는데요. 김 기자, 오늘(17일) 한국거래소가 밸류업 간담회를 연다고요? 네, 그렇습니다. 거래소는 오늘 오전에 중견기업 최고경영자(CEO)와 관계자들을 불러 모아 밸류업 프로그램에 대한 의견을 듣는데요. 이틀 전에도 외국계 증권사들과도 릴레이 간담회를 진행했습니다. 이날 골드만삭스와 노무라, 맥쿼리, 모건스탠리 등 총 8곳이 참석해 외국인 투자자들의 의견을 전달했는데요. 참석자들은 "기업들의 적극적인 참여를 유도하기 위해선 다양하고 구체적인 인센티브가 필요하다"고 입을 모았습니다. 또한, 정부와 유관기관, 기업 모두 중장기적인 관점에서 일관성 있게 밸류업 프로그램을 추진할 필요가 있다고 꼬집었는데요. 총선 이후 밸류업 정책에 대한 기대감이 한풀 꺾인 모습인데, 이를 겨냥한 발언으로 풀이됩니다. 마침 같은 날 이복현 금융감독원장도 국내 주요 대기업 사장과 부사장들을 대상으로 밸류업 프로그램에 대해 강연을 진행했죠. 이날 이복현 금감원장은 "밸류업은 단순히 일회성 쟁점이 아니고, 꾸준히 추진해야 할 부분"이라고 강조했는데요. 자본시장 발전에 여야 모두 동의할 것이라며, 밸류업 정책에 힘이 빠지는 것 아니냐는 질문에도 선을 그었습니다. 이번 주에 밸류업 프로그램과 관련한 간담회만 벌써 세 차례 열렸는데요. 금감원이 직접 밸류업 불씨 살리기에 나섰는데, 저PBR주는 아직 요지부동한 모습입니다. 주가 흐름 살펴볼까요? 네, 우선 오늘은 보합권에서 움직이고 있고요. 뚜렷한 상승세는 보이지 않죠. 대표적인 저PBR주로 꼽히는 은행과 보험, 증권주 흐름도 살펴봤는데요. 총선 이후부터 전날까지 KRX 보험 지수가 7.43% 떨어지면서 KRX 지수 중 가장 큰 하락률을 기록했습니다. 같은 기간 KRX 은행(-6.13%)과 KRX 증권(-5.69%) 지수도 코스피 상승률(-3.53%)을 밑돌았는데요. 반면, KRX 자동차 지수는 3.37% 오르면서 KRX 지수 중 상승률이 가장 돋보였습니다. 최근 중동 리스크가 커지면서 원·달러 환율은 전날 1,400원대를 돌파했죠. 현대차나 기아 등 자동차주는 대표적인 수출 업종으로, 고환율 수혜주로 꼽히면서 상승세를 탄 것으로 풀이됩니다. 사실상 총선 이후에 밸류업 프로그램과 저PBR주 열풍이 다시 불려면, 어떤 모멘텀이 필요해 보이거든요. 업계 관계자들과 직접 이야기를 나눠봤다고요? 네, 그렇습니다. 증권업계 관계자들은 이미 밸류업 프로그램에 대한 기대감이 사그라든 분위기라고 전했는데요. 세법과 상법 등 세제 개편이 뒷받침되지 않는 이상 반등 모멘텀을 찾기 쉽지 않다고 조언합니다. NH투자증권은 "법인세나 배당소득세 부담을 줄여주는 세제 지원 방안에 대한 기대감이 약화할 수밖에 없다"며 "향후 정부 정책에 대해서는 야권을 설득할 수 있는 교집합에 초점을 맞출 필요가 있다"고 설명했는데요. 하이투자증권과 신영증권, 이베스트투자증권 모두 밸류업 추진 동력이 약화됐다고 분석합니다. 결국 밸류업이 큰 효과를 보려면 기업과 투자자 모두 체감할 수 있는 세제 혜택이 필요하다는 건데요. 다만, 밸류업 정책의 추진력이 떨어져도 프로그램의 연속성은 유효할 것이라는 관측이 우세합니다. 운용업계 관계자들은 거래소가 개발 중인 밸류업 지수나 상장지수펀드(ETF)에도 기대감을 드러내기도 했는데요. 정부와 거래소는 이달 말이나 다음 달 초에 가이드라인 초안을 발표할 예정이고요. 다음 달 중 최종안을 발표하고, 통합페이지를 공개할 계획입니다.

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"용진이형, 적자 탈출 가능해?"…이마트 반등 신호탄 [백브리핑]

백브리핑 시작합니다. 증권부 김대연 기자와 함께합니다. 어제(16일) 이마트가 이마트에브리데이와 합병한다고 공시했죠. 이번 합병이 수익성 개선을 위한 신의 한 수가 될지 시장에서도 관심이 커지고 있는데요. 김 기자, 두 회사가 언제 합병되는 겁니까? 내용부터 짚어주시죠. 이마트와 이마트에브리데이가 하나로 합쳐진 '통합 이마트' 법인이 오는 7월 출범하는데요. 이마트는 정용진 신세계그룹 회장이 최대 주주(지분 18.56% 보유)로 있는 곳이죠. 이마트에브리데이는 기업형 슈퍼마켓(SSM)인데요. SSM은 대형 유통업체들이 운영하는 슈퍼마켓인데, 편의점보다는 크고 대형마트보다는 작은 규모입니다. 구체적인 합병 내용을 살펴보면, 양 사의 합병 계약일은 오는 30일이고요. 이마트가 이마트에브리데이를 흡수합병하는 방식입니다. 이마트는 이마트에브리데이의 지분 99.3%를 보유한 최대 주주인데요. 소멸법인이 되는 이마트에브리데이의 소액주주에게는 약 24억 원의 합병교부금을 지급할 예정입니다. 이번 합병을 통해 통합 이마트가 목표하는 건 크게 두 가지입니다. 원래는 두 회사가 상품을 따로 구매했는데, 앞으로는 상품을 같이 대량으로 사들여서 원가를 낮출 계획이고요. 두 회사가 각각 갖고 있던 물류센터도 함께 활용해 상품을 신속하게 공급할 예정입니다. 특히 이번 합병은 한채양 이마트 대표가 추진해 온 '3사 통합'의 일환인데요. 한 대표는 이마트와 이마트에브리데이, 이마트24까지 3사를 거느리고 있죠. 이제 3사 통합까지 이마트24만 남은 상황인데요. 상품의 매입과 물류, 마케팅 등 기능을 통합해 경영 효율화에 나서겠다는 방침입니다. 사실 이마트가 지난해 사상 처음 적자(연결 기준)를 내면서 희망퇴직도 받고 있지 않습니까? 주가도 줄곧 내림세를 보이고 있는데요. 오늘은 장 초반 보합권에 머무는 모습입니다. 어제는 상장 이후 최저가를 경신했다면서요? 네, 그렇습니다. 이마트 주가는 전날 0.50% 내린 6만 200원에 마감했는데요. 종가 기준으로도 52주 신저가를 기록했는데, 장중에 5만 9,500원까지 떨어지면서 지난 2011년 6월 상장한 이후 최저가를 경신했습니다. 이마트 주가는 올 들어 전날까지 21% 넘게 빠졌는데요. 지난 2월 고점(8만 7,800원, 종가 기준)과 비교하면, 31% 넘게 하락한 것으로 나타났습니다. 이마트 주가가 내리막길을 탄 건 실적 때문이라는 분석이 나오는데요. 실제로 지난해 이마트는 창사 이래 처음으로 적자를 냈습니다. 연결 기준으로 469억 원의 손실을 기록했는데요. 계열사인 신세계건설의 대규모 적자 때문입니다. 부동산 경기가 악화하면서 지난해 신세계건설의 영업손실만 1,878억 원에 달했는데요. 부채비율도 지난해 말 기준 953%였습니다. 이마트 주가가 우하향 추세가 이어지다가 오늘 모처럼 빨간불을 켰는데요. 이번 합병에 대해 증권가에서는 어떻게 바라보고 있습니까? 증권가에서는 이번 합병을 '3사 기능 통합의 신호탄'이라고 평가했습니다. 이마트24가 이마트의 100% 자회사인 만큼 향후 합병 가능성이 충분하다는 건데요. 다만, 이마트 주가가 반등하려면, 신세계건설이 부진한 실적에서 벗어나는 게 급선무라고 지적합니다. 한화투자증권은 "신세계건설의 실적 가시성을 확보할 경우 본업 턴어라운드와 오프라인 3사 통합 등에 따라 수익성이 개선될 것으로 기대된다"며 "통합 소싱과 비용 효율화 효과는 내년부터 반영될 전망"이라고 설명했습니다. 또한, 주주환원 확대를 위한 노력이 주가 반등의 모멘텀이 될 수 있다는 전망도 나오는데요. 흥국증권은 "기업 밸류업 프로그램에 발맞춰 주주환원 확대 노력이 이뤄진다면 시장은 이에 화답할 것"이라며 "강도 높은 구조조정과 함께 비용 효율화 작업을 병행하는 등 지난해를 저점으로 올해 실적 턴어라운드가 가능하다"고 분석했습니다.

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세계 경제성장률 전망 상향한 IMF...한국은 유지 [권영훈의 증시뉴스 PICK]

시장과 종목에 영향을 미치는 뉴스들을 전합니다. ◆ 세계 경제성장률 전망 상향한 IMF...한국은 유지 첫번째 뉴스픽입니다. 국제통화기금 IMF가 현지시간 16일 올해 세계 경제성장률 전망치를 3.1%에서 3.2%로 상향조정했습니다. '선거의 해'를 맞아 재정부양 확대, 조기금리 인하 등이 성장률을 끌어 올리는 반면 지정학적 리스크와 중국 경기둔화 등을 제약 요인으로 꼽았습니다. IMF는 또 올해 한국 경제가 2.3% 성장할 것으로 전망했는데요. 지난 1월 전망과 동일한 수치입니다. ◆ SK네트웍스 '상승'...SK렌터카 매각 추진 영향 두번째 뉴스픽입니다. SK네트웍스가 자회사 SK렌터카 매각을 추진한다는 소식에 주가가 오르고 있습니다. SK네트웍스는 어제(16일) 장 마감 이후에 SK렌터카 매각 우선협상대상자로 사모펀드 운용사인 어피니티에쿼티파트너스를 선정하고, 본계약 협상을 위한 양해각서를 체결했다고 공시했습니다. 매각 금액은 8,500억원 안팎으로 추정됩니다. ◆ '메인 테마가 없다'...초전도체 관련주 '강세' 세번째 뉴스픽입니다. 시장을 주도할 테마가 없는 가운데 별 다른 이유 없이 초전도체 관련주들이 들썩거리고 있습니다. 덕성과 씨씨에스, 신성델타데크와 서남 등의 주가가 이틀째 강세를 보이고 있습니다. 특히 한동훈 테마주로도 묶인 덕성의 경우 한동훈 전 비대위원장이 어제(16일) 국민의힘 차기 당대표 지지율 여론조사에서 1위를 기록한 것도 투심에 영향을 미쳤습니다. 증권가에선 테마주는 급등락 변동성에 유의해야 한다고 지적했습니다. 지금까지 증시뉴스 픽이었습니다.

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