[마켓인사이트]"사모펀드, 코로나19 속 업종별 회복 전략 세워야 투자 기회 얻어"

≪이 기사는 07월15일(13:27) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 인해 인수합병(M&A) 시장이 위축되고 있는 가운데 PEF(사모펀드) 운용사가 업종별 기업의 운영 환경, 소비자의 행태 변화 등을 분석해야 투자 기회를 만들 수 있다는 지적이 제기됐다.

삼일PwC 회계법인은 15일 '코로나19의 PE 시사점' 보고서(박대준 재무자문 부대표 총괄)를 발간했다. 보고서는 "코로나19 위기로 인해 언택트 기간이 장기화하며 기업의 운영이나 소비자의 행태가 근본적으로 변화하고 있어 PE는 이러한 수요 양태의 변화와 경기 회복 속도를 업종별로 충분히 고려해 투자와 포트폴리오 전략을 수립할 필요가 있다"고 밝혔다.

삼일은 보고서에서 비대면 기간과 포스트 코로나 시대에 나타나는 수요 전개 양상에 따라 △
뉴노멀 △슈거러시 △리바운드 등으로 업종을 구분했다. 뉴노멀 업종은 봉쇄 기간 동안 늘어난 수요가 향후에도 지속될 업종으로 비디오게임, 스트리밍 서비스, 배달 서비스 등이 해당된다. 슈거러시는 마스크나 손세정제와 같이 코로나19 이후 수요가 급감할 업종이며 리바운드는 코로나19 기간 동안 수요가 급감했으나 종식 이후 빠르게 회복할 업종이다.

보고서는 업종별로 상이한 정상화 궤적을 경험하게 돼 다양한 업종에 투자와 인수를 하는 PE는 현 시점에서 업종별로 수요 변화가 전개되는 양상과 시기를 고려해 투자 전략을 세워야 할 것이라고 강조했다.

보고서는 "급증한 수요를 지속적으로 유지할 수 있는 방안, 그동안 수요 급감으로 무너졌던 공급채널을 코로나19 이후 급증할 수요에 대비해 어떻게 준비시킬 방법 등에 대한 고민이 필요하다"며 "특히 투자 회수를 위한 출구 전략에 있어서도 전반적인 경기 회복 시점과 업종별 정상화 및 회복 시점을 충분히 반영할 필요가 있다"고 전했다.

삼일의 고객 및 마켓(Client & Market)을 총괄하는 배화주 대표는 "최근 SK바이오팜의 기업공개(IPO)는 코로나19로 인한 바이오 수요와 지속적으로 성장할 것이라는 시장의 기대가 시장의 유동성과 맞아 떨어져 성공적인 IPO가 된 사례"라며 "실물경기 위축에 따라 투자가 반드시 함께 위축될 필요는 없으며 업종별 수요 회복과 정상화를 고려한다면 성공적인 투자와 회수 전략을 수립하는 것이 가능하다"고 강조했다.

김리안 기자 knra@hankyung.com