대신증권은 6일 LG전자에 대해 정보기술(IT) 기기의 전망 하향이 진행된 가운데 LG전자의 수익성만 종전 추정 대비 개선될 것이라면서, 목표주가를 기존 12만원에서 13만5000원으로 올렸다. 투자의견도 '매수'를 유지했다.박강호 대신증권 연구원은 "작년 4분기 실적 발표 이후 LG전자의 목표주가 상향이 진행됐다. 글로벌 경기 침체와 소비자 수요 약세로 IT 기기의 전망 하향이 진행된 시점에서 LG전자만 긍정적인 시각이 부각됐다"면서 "여기에 단기적으로 펀더멘털(수익성) 개선, 중장기적으로 전장(VS) 사업의 고성장, 이익 확대의 차별화가 현 시점에서 긍정적 요인으로 평가된다"고 밝혔다.
그는 "이번 기업설명회(NDR)를 통해 올 상반기 실적 개선 가능성 증대와 VS 사업의 장기 경쟁력을 재확인했다"며 "현 평가가치(밸류에이션)는 역사적 저점으로 저평가라 판단했고, 상향이 필요하다고 봤다"고 했다.
올 1분기 성과를 미리보면 긍정적인 요소가 다분하다고 박 연구원은 짚었다.
그는 "1분기 반도체와 디스플레이, 스마트폰 업체의 매출액과 수익성이 종전 대비 하향된 점과 비교해 LG전자의 수익성만 종전 추정 대비 개선될 것으로 전망한다"며 "올 1분기 영업이익 컨센서스는 9152억원으로 추정하며 이는 기존보다 상향한 것"이라고 했다. 상향 배경을 두고서는 "가전(H&A)은 프리미엄과 신가전의 매출액 성장이 안정적인 가운데 전년보다 물류비용이 크게 감소해 영업이익률 상향을 기대하기 때문"이라고 설명했다.
이어 박 연구원은 "TV 사업의 경우 1분기에 전분기 대비 흑자전환을 기록, 작년 2분기부터 4분기까지 이어졌던 영업적자에서 벗어날 전망"이라며 "전장 사업도 중장기적 관점에서 성장성이 명확하다. 작년 말 수주잔고 80조원 확보와 LG마그마를 통한 북미 시장의 점유율·매출액 증가가 전체 수익성 개선에 기여할 것으로 판단된다"고 밝혔다.
그러면서 "LG마그마의 다른 성장 부분은 신규 자동차 업체와 ODM(OEM) 협력을 기대한다"며 "마그마는 완성차 생산 경험을 갖고 있고, LG그룹은 전장분야에서 토털 솔루션을 보유해 외주 생산 전략 관점에서 LG마그마가 중요한 공급업체로 평가된다"고 했다.
신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com
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