이 기사는 03월 13일 14:44 마켓인사이트에 게재된 기사입니다.
한 소형 자산운용사가 과도한 공모주 배정으로 손실을 봤다며 증권사를 상대로 전면전에 돌입해 논란이 일고 있다. 기관투자가들이 기업공개(IPO) 수요예측 때 자본금 이상의 주문을 써내는 ‘뻥튀기’ 청약 관행이 증시 침체기 부메랑으로 돌아온 것이다. 투자은행(IB) 업계는 이번 일이 금융당국의 수요예측제도 개편 작업에 영향을 미칠지 촉각을 곤두세우고 있다.
13일 업계에 따르면 공모주 투자 전문 자산운용사를 운영하는 A씨는 지난해 9월 코스닥 시장에 상장한 2차전지 분리막 제조업체 더블유씨피(WCP)의 공모주 배정을 놓고 주관사인 KB증권와 소송전을 예고했다. 그는 KB증권이 WCP의 수요예측 흥행을 위해 최대한 많은 수량의 공모주를 주문하면 일부만 배정하겠다고 했으나, 약속을 어기고 회사가 감당하기 어려울 정도의 많은 물량을 떠넘겨 피해를 입었다고 주장하고 있다. 대출받아 공모주 납입금을 충당해 막대한 이자 비용을 지출했고, 상장 후 WCP의 주가 하락으로 자기자본 손실, 펀드 환매 요청과 계약 해지 등의 막대한 손해를 입었다는 것이다.
WCP의 주가는 현재 4만원 대로 공모가(6만원) 대비 약 30% 손실을 보이고 있다. 희망 공모가를 주당 8만~10만원으로 제시했으나 수요예측 당시 경쟁사인 SKIET의 주가가 급락하면서 공모가가 비싸다는 지적을 받았다. 기관투자가를 대상으로 진행한 수요예측 경쟁률은 33.28 대 1로 저조했다. 공모가를 희망 가격 상단 대비 40% 낮췄음에도 불구하고 WCP는 상장 후 6개월째 공모가를 회복하지 못했다. 지난해 12월 5만5200원으로 최고점을 찍었던 WCP 주가는 올 초 최저 3만9300원까지 하락했다.
이 운용사는 KB증권을 상대로 소송을 불사하겠다고 예고한 상태다. 주관사가 수요예측을 진행할 당시 기관 투자가들에게 특정 가격을 써달라고 요구했으며 수요예측 시간이 마감된 후 참여를 유도하는 등 결과를 조작하려고 했다는 의혹도 제기하는 것으로 알려졌다. WCP가 작년 하반기 IPO 최대어였던데다 KB증권의 고위 임원이 주도했던 딜이어서 무리하게 수요예측을 진행했다는 주장이다. A씨 측은 증권사와의 통화 녹취록 등 관련 증거를 가지고 금융당국에 KB증권의 부정행위를 고발할 의사까지 내비친 것으로 전해졌다.
KB증권은 사실무근이라고 반박하고 있다. 청약 수량과 최종 납입 여부를 결정하는 것은 투자자이며 주관사가 청약을 강제할 수 없다는 것이다. 투자 판단에 대한 최종 책임이 투자자에게 있는 만큼 주관사가 피해를 보상할 의무도 없다는 입장이다.
다른 IB 업계 관계자는 “공모주의 주가가 상승할 때 수요예측의 이점을 최대한 활용해 돈을 벌었던 운용사들이 주가가 하락해 손실을 보자 문제를 제기하는 것”이라며 “납입 역량 이상을 청약한 운용사도 책임을 피할 수는 없을 것”이라고 말했다.
증권가는 이번 일로 중소형 운용사와 증권사 간의 암묵적 거래 관행이 드러날지 주목하고 있다. 업계에서는 일부 운용사들이 비인기 공모주를 뻥튀기 청약해 흥행 바람잡이 역할을 해주는 대신 인기 공모주 청약 때에는 주관사가 해당 운용사에 배정을 많이 해주는 등의 거래를 해온 것으로 보고 있다. 이런 행위는 수요예측 결과를 교란하고 공모가격 결정 기능을 떨어뜨리는 요인으로 작용한다.
한 투자운용사는 “주관사가 일부 운용사에 특혜를 제공하고 수요예측에 개입해서도 안 되지만 기관 투자자도 불공정 담합을 해선 안 된다”며 “허수 청약을 원천적으로 차단하고 ‘깜깜이’ 배정을 투명하게 바꾸지 않는다면 배정 논란은 계속될 수밖에 없다”고 말했다.
전예진 기자 ace@hankyung.com
관련뉴스
