DN솔루션즈가 복덩이…DN오토모티브, 올 44% 쑥

부산·경남에 기반을 둔 차량용 방진(소음·진동 감소)부품업체인 DN오토모티브가 상승세를 타고 있다. 지난해 인수한 두산공작기계(현 DN솔루션즈)의 실적이 개선되며 신성장 동력이 마련됐다는 분석이 나온다.

일 DN오토모티브 주가는 1.2% 오른 9만2800원에 마감했다. 올 들어 44.8% 상승했다. 지난달 27일에는 9만4700원까지 올라 사상 최고가를 기록했다.

주가 급등의 배경에는 실적 개선이 있다. DN오토모티브의 지난해 매출은 3조1564억원으로 전년 9308억원 대비 3.4배 늘었다. 영업이익 역시 4215억원으로 전년 896억원의 4.7배를 기록했다.

DN오토모티브 외형이 1년 만에 급성장한 것은 지난해 1월 자신의 덩치보다 두 배 이상 큰 DN솔루션즈를 인수했기 때문이다. 일각에선 ‘승자의 저주’ 우려도 나왔지만 기우에 그쳤다는 평가다. DN솔루션즈는 인수 전인 2021년에 비해 매출은 14%, 영업이익은 63% 늘었다. DN솔루션즈 인수에 성공하면서 DN오토모티브의 매출 비중은 공작기계 63%, 방진제품 27%, 축전지 10% 등으로 다양해졌다.

주가에 걸림돌인 부채비율도 낮아지고 있다. DN솔루션즈 인수 직후 369%로 치솟은 부채비율은 지속적인 이익 창출을 기반으로 자본총계가 개선되면서 작년 말 306%까지 낮아졌고, 올해 1분기 말 275%로 떨어졌다. 송선재 하나증권 연구원은 “현금 흐름에 문제없이 차입금을 축소할 여력이 충분하다”며 “올해 추가로 약 1000억원의 차입금을 상환할 수 있을 것”이라고 전망했다.

최근 주가 급등에도 불구하고 실적 개선 속도가 더 가팔라 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)은 오히려 낮아졌다. DN오토모티브의 주가수익비율(PER)은 약 다섯 배다.

최만수 기자 bebop@hankyung.com