한국투자증권은 26일 컴투스의 목표주가를 기존 9만5000원에서 6만7000원으로 낮췄다. 최근 출시한 신작의 성과가 부진하다는 시각에서다. 다만 컴투스가 보유하고 있는 지분가치, 현금성 자산을 고려하면 주가가 더 하락할 가능성은 작다고 분석했다.
이 증권사 정호윤 연구원은 "올해 컴투스는 '서머너즈워 크로니클'을 시자그로 '제노니아', '미니게임천국', 'MLB9이닝라이벌' 등 다양한 신작을 출시했다"면서도 "신작의 성과가 부진하고, 향후 출시될 라인업을 감안하면 투자 매력도가 높지 않다"고 설명했다.
이어 "하반기 마케팅비가 줄고, 내년부턴 컴투버스 사업부의 인원 감축에 따라 추가적인 비용 절감이 예상되는 점은 긍정적"이라면서도 "신작의 성과가 더해지지 않으면 실적 개선을 기대하기 어렵다"고 말했다.
다만 컴투스 주가가 하방 경직성을 갖췄다고 평가했다. 정 연구원은 "현재 컴투스의 시가총액 5674억원은 위지윅스튜디오·데브시스터즈의 지분가치 1710억원, 현금성 자산 가치(약 4000억원)만으로도 설명이 되는 수준이기에 주가가 더 하락할 가능성은 작다"고 설명했다.
정 연구원은 3분기에도 영업 적자가 이어질 것으로 봤다. 매출액은 전년 동기 대비 10.5% 늘어난 2058억원으로 추정했다. 그는 "3분기 출시한 제노니아, 미니게임천국은 매출에 유의미한 기여하지 못하고 있다"며 "서머너즈워 크로니클도 출시 후 매출이 하향 안정화하고 있다"고 말했다.
진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com
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