"우크라 종전에 기대감 과도"…재건株, 이례적 '매도 보고서'

러시아·우크라이나 전쟁 종식을 위한 논의가 급물살을 타면서 급등했던 재건 테마주의 매도를 권고하는 보고서가 등장했다. 매도 의견을 좀처럼 내지 않는 증권업계 문화를 감안하면 이례적으로 나온 올해 첫 매도 리포트다.

14일 DS투자증권은 ‘종전에 대한 과도한 기대감’이라는 제목의 보고서를 발간하며 HD현대건설기계 투자 의견을 ‘매수’에서 ‘매도’로 낮췄다. 목표주가는 7만4000원을 유지했다. 전날 종가(8만2800원) 대비 10.6% 밑도는 목표주가다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 선거 기간 ‘러시아·우크라이나 전쟁 종식’을 공약으로 내걸자 국내 재건 관련주는 고공행진해왔다. HD현대건설기계는 지난해 9월 대비 70% 넘게 뛰었다. 전날 트럼프 대통령이 종전 협상을 즉각 개시하기로 합의했다고 밝히자 이 회사 주가는 장중 21% 급등하기도 했다. HD현대건설기계와 HD현대인프라코어의 모회사 HD현대사이트솔루션은 지난달 우크라이나 수도 키이우에 대표 사무소를 개설하는 등 재건 사업 수주를 위한 준비를 하고 있다.

증권업계에서는 재건이 필요한 주요 피해 지역이 러시아 점령지라는 점에 주목해야 한다고 지적했다. 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 종전을 위한 전제조건 중 하나로 도네츠크, 루한스크, 자포리자 등 러시아군이 점령한 지역을 러시아 영토로 편입할 것을 강조했다.

DS투자증권에 따르면 러시아 점령지는 우크라이나의 전쟁 피해액(약 1400억달러) 중 약 80%를 차지한다. 양형모 DS투자증권 연구원은 “러시아 점령지를 러시아가 가져가면 러시아와 중국 기업이 직접 재건에 나설 가능성이 높다”고 설명했다. HD현대건설기계 주가는 이날 5.92% 하락한 7만7900원에 마감했다.

심성미 기자 smshim@hankyung.com