"풍산, 트럼프 구리 관세 가능성 호재"-대신

대신증권은 4일 풍산에 대해 "도널드 트럼프 미국 대통령이 구리에 관세를 부과한다면 가격 상승이 촉발돼 호재로 작용할 것"이라고 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 8만8000원은 유지했다.

이 증권사 이태환 연구원은 "풍산은 올해 계획으로 매출액 3조8000억원과 세전이익 2800억원을 제시했다"며 "방산 매출 구성상 내수 판매 비중이 38%에서 56%로 증가하는 계획이 감안된 것으로 지난해 해외 긴급 수요에 대응해 수출했던 탄약을 올해 정부로 공급해야 하는 조건이 있었던 것"으로 파악했다.

이어 "방산 부문의 연간 감익은 불가피하지만 최근 매크로(거시경제) 환경을 고려할 때 신동 부문 실적의 상향 조정 가능성이 크다"며 "트럼프 대통령은 철강·알루미늄 25% 관세 부과 발표에 이어 구리에 대해서도 조사를 지시했는데 관세 부과 가능성은 선수요 발생으로 이어진다"고 설명했다.

그러면서 "중국 부양과 제한적 공급 여건까지 고려하면 구리 가격의 상승 잠재력이 높다"며 "대체재로 분류되는 알루미늄도 관세 부과 대상"이라고 강조했다.

신동 부문의 국내 생산 품목은 미국 판매가 없으며 자회사인 미국법인(PMX)을 통한 생산도 원료를 미국 권역에서 대부분 조달하고 있는 것으로 파악돼 관세 이슈는 풍산에 호재라는 게 이 연구원의 판단이다.

풍산의 지난해 4분기 실적은 성과급 등 일회성 비용이 늘어나면서 부진을 면치 못했다. 풍산의 지난해 4분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 10.3% 증가한 1조2300억원, 영업이익은 41.6% 감소한 339억원으로 집계됐다.

고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com