상장사 60% '어닝 쇼크'…실적 뛰는 방산·해운株 뜬다

국내 상장사의 절반 이상이 작년 4분기에 ‘어닝쇼크’(예상보다 부진한 실적)를 낸 것으로 나타났다. 반도체 자동차 등 국내 증시를 지탱하는 시가총액 상위 종목이 저조한 성적을 기록하며 증시에도 부정적인 영향을 줬다는 평가다. 전문가들은 올해 1분기에 실적 개선이 기대되는 방위산업, 해운 등 업종을 단기 피난처로 삼으라고 조언했다.

◇반도체·車·2차전지 추락

4일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 증권사들이 실적 컨센서스(추정치)를 낸 상장사 중 이날까지 잠정 실적을 발표한 곳은 517개다. 이 중 적자 전환과 적자 확대를 포함해 302개(58.4%) 기업이 추정치 대비 10% 이상 적은 영업이익을 발표했다. 57개(11%) 기업도 10% 미만이지만 추정치보다 영업이익이 적었다. 영업이익이 추정치 대비 10% 이상 많은 ‘어닝서프라이즈’(깜짝 실적) 기업은 적자 축소를 포함해도 102개(19.7%)에 그쳤다.

4분기엔 기업들의 일회성 비용이 반영되는 경우가 많아 추정치 대비 실적 하회가 잦은 편이다. 그럼에도 작년 하반기 주가가 지지부진하던 반도체·2차전지·화학 관련주의 실적 충격이 컸던 것은 적신호라는 평가다. 시가총액 상위주에선 삼성전자(-18.5%) 포스코홀딩스(-84.1%) LG화학(-248.3%·적자 확대) 등의 어닝쇼크가 두드러졌다. 지난해 상반기 밸류업(기업가치 제고) 정책 수혜를 누린 자동차와 금융지주 실적도 줄었다. 현대차(-17.6%) 신한지주(-20.4%) 하나금융지주(-20.1%) 등이 대표적이다. 이마트(-494.6%·적자 전환) GS리테일(-53.7%) 등 내수 대표주도 마찬가지다.

수출 환경 악화와 내수 침체라는 양방향 악재가 동시에 기업을 덮쳤다. 반도체는 판매가 상황이 좋지 않다. 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면 PC용 D램 범용제품의 월평균 고정거래가격은 작년 11월 20.6% 꺾인 뒤 바닥을 맴돌고 있다. 2차전지와 화학 분야 역시 전기차 캐즘(일시적 수요 정체)과 중국의 저가 공세란 이중고에 시달렸다. 안정환 인터레이스자산운용 대표는 “수출은 환율이 부른 착시효과를 빼면 좋을 게 없었다”며 “계엄 사태 이후 제대로 된 내수 진작책이 나오기 어려워 관련주 흐름도 나빴다”고 평가했다.

◇‘달리는 말’이 더 간다

주요 산업군의 실적 경색은 당분간 풀리기 어렵다는 관측이 나온다. 대내외 환경이 크게 달라지기 힘들어서다. 여기에 도널드 트럼프 미국 행정부가 주도하는 ‘관세 전쟁’은 변동성을 키우고 있다. 실적 개선이 두드러진 대안 업종을 적극 찾아야 하는 이유다.

최근 기업별 영업이익 전망치가 크게 상향한 업종은 방산과 원전이다. 증권사들이 올해 1분기 영업이익 전망치를 전달 대비 많이 끌어올린 상장사만 추려본 결과다. 한화에어로스페이스(79.1%) 현대로템(36.1%) 비에이치아이(31.9%) 등이 대표적이다. 대부분 작년 4분기에 깜짝 실적을 냈다. 불확실성이 커진 수출 환경에서도 수주 계약을 늘리고 있는 곳들이다.

관세 무풍지대로 주목받은 엔터테인먼트 업종에서도 실적 개선세가 뚜렷하다. JYP엔터테인먼트(12.7%) 하이브(7.7%) 등이 돋보였다. 아티스트 활동 재개가 이익을 늘리고 있다는 분석이다. HMM(14.9%) HD한국조선해양(7.9%) 등 미·중 갈등의 수혜를 보는 해운·조선주도 주목받고 있다.

자산운용사 관계자는 “올 들어 방산·조선·엔터 등에 수급이 쏠리면서 단기 고점에 대한 부담은 있다”면서도 “전자 자동차 등 기존 대형 수출주에선 구조적 이익 증가를 기대하기 어렵다는 점에서 대안 업종으로 단기 대응하는 전략이 유효하다”고 말했다.

이시은 기자 see@hankyung.com