삼성증권은 7일 네이버에 대해 목표주가를 기존 27만원에서 30만원으로 올렸다. 투자의견 '매수'도 유지했다. 네이버 쇼핑이 올 6월부터 수수료 체계를 변경하겠다고 알린 가운데, 연간 최소 3000억원의 매출 증가 효과가 기대된다는 분석이다.오동환 삼성증권 연구원은 "네이버 쇼핑은 6월부터 수수료 체계를 변경하겠다고 계획을 발표했다. 기존에는 네이버 쇼핑에서 유입된 구매에 대해서만 2%(부가세 포함)의 수수료를 받아왔지만, 앞으로는 모든 판매에 대해 1~4%의 판매 수수료를 받는 게 골자"라고 설명했다.
그는 "이에 따라 플러스스토어에서 거래되는 상품들은 평균적으로 기존 대비 0.5~1%pts의 수수료 인상 효과가 예상된다"며 "수수료 인상에도 여전히 쿠팡(5~11%) 대비 낮은 수수료임을 감안하면 판매자의 반발은 크지 않을 전망"이라고 말했다.
오 연구원은 "네이버쇼핑 온플랫폼 거래액이 약 30조원이었단 점을 감안하면 이번 수수료체계 개편으로 연간 3000억원 가량의 매출 증가 효과가 기대된다"고 말했다.
그는 특히 오는 12일 플러스스토어 앱이 출시되면 온플랫폼 중심의 AI 커머스 성장이 본격화할 것으로 내다봤다. 오 연구원은 "앱 출시로 네이버 쇼핑의 체류시간 확대, 신규 커머스 타깃 광고 출시 효과뿐 아니라, 평균 수수료율 인상 효과가 기대된다"며 "네이버는 수수료 인상으로 확보된 재원을 기반으로 플러스스토어 앱 출시 전후 공격적인 마케팅을 진행할 계획"이라고 밝혔다.
오 연구원은 "플로스스토어 앱 출시와 수수료 체계 인상 효과를 반영해 올해와 내년 영업이익을 각각 5.3%, 11.2% 상향한다"며 "올해 네이버는 쇼핑의 공격적 변화와 이를 통한 이익 개선이 가장 중요한 주가 상승 동인이 될 것"이라고 말했다.
신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com
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