"코스맥스, 한한령 해제 수혜 기대…목표가↑"-키움

키움증권은 13일 코스맥스에 대해 "중국과 비중국 모멘텀(동력)을 모두 받을 수 있는 업체"라며 목표주가를 기존 18만원에서 22만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이 증권사 조소정 연구원은 "국내에서는 중국 한한령(한류 콘텐츠 금지령) 해제와 인디 고객사의 수출 강세 흐름에 따라 실적 성장이 기대된다"며 "해외는 중국의 부양책 효과, 인도네시아 할랄 인증 의무화 도입에 따른 현지 경쟁력 제고, 태국의 인근 국가 수출 수요로 인해 양호한 실적이 기대된다"고 설명했다.

이어 "코스맥스는 올해 제시한 매출 목표치를 충분히 달성할 수 있을 것"이라며 "중국 법인은 현지 소비 심리에 따라 초과 달성 가능성도 있다"고 판단했다.

다만 미국 법인은 목표 매출을 달성해도 흑자 전환에 대해선 보수적으로 볼 필요가 있다고 조 연구원은 짚었다.

그는 "미국 법인의 손익분기점(BEP) 수준 매출 규모가 약 1억6000만~1억7000만달러 수준인 것으로 파악된다"며 "올해 달성할 수 있는 매출 수준(1억달러 초반), 지속되는 인플레이션, 일회성 비용 발생 가능성 등을 고려하면 분기 BEP 달성 가능성은 현저히 낮다"고 판단했다.

이어 "다만 미국 법인의 지속된 적자는 이미 오래전부터 시장에서 인식해왔던 부분인 만큼 큰 우려는 아니다"라고 설명했다.

고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com