NH투자증권은 17일 롯데케미칼에 대해 "석유화학 업황이 여전히 둔화 국면"이라며 투자의견 '중립'을 유지했다. 다만 비교 기업의 주가 반등을 감안해 목표주가는 기존 6만원에서 7만원으로 올렸다.
이 증권사 최영광 연구원은 "석유화학 제품의 저조한 스프레드(제품과 원료 간 가격 차이)는 장기화될 것"이라며 "오는 2027년까지 증설 사이클이 지속됨에 따라 글로벌 가동률은 추가 하락할 것"으로 예상했다.
이어 "미국 석유 증산 정책, 오펙 플러스(OPEC+) 감산 종료, 러·우 전쟁 종결 등 원재료 가격의 하향 안정화 요인이 존재한다"며 "하지만 악화된 수급 상황 속 원재료 가격이 떨어질 경우 제품 가격이 동반 하락해 스프레드가 개선되기 어렵다"고 짚었다.
그러면서 "유가가 하락하는 구간이 아니라 바닥에서 반등하는 시점에 본격적인 스프레드 개선이 가능할 것"으로 전망했다.
NH투자증권은 롯데케미칼의 올 1분기 매출액을 전분기 대비 5.7% 증가한 5조2000억원, 영업손실은 1192억원으로 적자가 지속될 것으로 예상했다. 영업손실의 경우 시장 컨센서스(증권사 추정치 평균)인 마이너스(-) 1460억원을 소폭 웃도는 수준이다. 지난해 12월 대비 올 1~2월 유가 강세에 따른 긍정적 래깅 효과와 첨단소재 계절적 이익 반등 영향으로 적자폭이 축소될 것이란 분석이다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com
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