[사설] 펀더멘털 호전 없이 새 정부 기대감으로 오른 증시

국내 증시가 이재명 정부 출범 이후 허니문 랠리를 이어가고 있다. 코스피지수는 이달 들어 6거래일간 7.7% 상승하며 3년5개월 만에 처음으로 2900선을 넘어섰다. ‘국장 탈출은 지능 순’이라는 자조 섞인 목소리까지 나온 국내 투자자에게 오랜만에 반가운 소식이 아닐 수 없다.

최근 상승은 이재명 정부에 거는 기대가 크게 작용한 결과로 풀이된다. ‘코리아 디스카운트’ 해소 정책과 강력한 내수 부양책 기대로 외국인은 지난달 이후 5조원 넘게 국내 주식을 순매수했다. 이 대통령은 ‘코스피 5000 시대’를 주요 대선 공약으로 내걸었다. 어제 한국거래소 간담회에서는 “자본주의 시장경제의 핵심은 증시”라며 자본시장 활성화에 강력한 의지를 드러냈다. 그러면서 “(주식을) 부동산에 버금가는 대체투자 수단으로 만들면 기업의 자본 조달도 쉬울 것이고 대한민국 경제 전체가 선순환될 것”이라고 했다.

증권업계에서는 새 정부의 이런 움직임을 감안할 때 주가순자산비율(PBR) 1배 수준인 3000선 돌파도 가능할 것이라는 전망이 확산하고 있다.

하지만 일시적인 수급 호전이나 기대감에만 의존하는 주가 상승은 한계가 있을 수밖에 없다. 한국 경제는 미국 도널드 트럼프발 관세 폭탄에 따른 수출 감소와 경기 둔화 우려가 여전히 가시지 않고 있다. 올해 경제 성장률 전망치는 0.8%(한국은행)까지 떨어졌다. 기업 실적 추정치도 하향 조정되고 있다. 193개 상장사의 올해 영업이익 추정치는 269조9724억원으로 한 달 새 8656억원(0.3%) 낮아졌다.

꾸준한 주가 상승을 위해서는 상장사의 실적 개선이 뒷받침돼야 한다. 기업은 끊임없는 도전과 혁신을 통해 신성장동력을 찾아야 하고, 정부는 기업이 투자할 수 있는 여건을 적극적으로 조성해야 한다. 경제계가 소송 남발 등의 우려로 반대하는 상법 개정안도 정부와 기업 간 조율이 필요하다. 정부가 먼저 정책의 유연성을 발휘하면 기업도 투자자의 불안심리를 차단할 대안을 제시할 것이다. 무엇보다 집권 초 상승랠리가 이어지도록 하는 것이 중요하다.