삼성증권은 26일 HD현대중공업에 대해 업황지표가 견고한 조선업 안에서도 프리미엄을 받을 만한 근거들이 있다며 목표주가를 기존 49만원에서 55만7000원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
한영수 삼성증권 연구원은 HD현대중공업이 조선업 내에서도 프리미엄을 받을 근거로 △실적 개선 가시성 △방산과 엔진을 보유한 사업구조 △재무상태와 배당 등을 꼽았다.
그는 “HD현대중공업은 이미 1분기에 경쟁사 대비 우수한 수익성을 기록했고, 2분기에도 유사한 수준의 유지할 것”이라며 “수주 구성이 유사한 그룹 관계사의 높은 수익성도 장기 수익성 개선의 증거가 될 것”이라고 말했다.
방산과 엔진을 모두 보유한 사업구조도 돋보인다는 평가다. 두 가지 테마 모두 투자자들에게 인기를 끌고 있기 때문이다. 해양방산 분야에 특히 집중하는 한화오션은 높은 밸류에이션을 인정받고 있다.
한 연구원은 “HD현대중공업의 재무상태는 작년에 순현금 상태로 전환했고, 올해 1분기말 기준 1조9000억원 수준까지 증가해 경쟁 조선사들을 압도하고 있다”며 “명시적인 배당 정책을 발표했고, 이미 작년에 배당 지급을 재개했다는 점도 차별점”이라고 말했다.
조선업황 피크아웃 우려에 대해서도 한 연구원은 “조선업은 여전히 호황기 국면”이라며 “올해는 조선뿐 아니라 한국 기계업종 전반의 주가가 상승해 조선사가 업종 내에서 할인받을 이유가 없다”고 반박했다.
한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com
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