모호한 중복상장 기준에…엘티씨, 주주설득 총력

▶마켓인사이트 7월 31일 오후 4시 47분

코스닥시장 상장사 엘티씨가 자회사 엘에스이의 기업공개(IPO)를 둘러싼 중복상장 논란 속에서 주주 설득에 총력을 기울이고 있다. 모회사와 자회사의 중복상장 관련 명확한 사회적 합의나 제도적 기준이 없어 시장 혼란이 가중되고 있다는 지적이 나온다.

엘티씨는 31일 서울 여의도 금융투자교육원에서 2차 주주 간담회를 열어 자회사 엘에스이 상장의 당위성과 주주 보호 방안 등을 설명했다. 엘에스이 공모주식의 10%를 엘티씨 일반주주에 한해 현물배당하겠다는 방안을 제시했다. 아울러 배당성향을 15% 이상으로 확대하고 엘티씨가 받는 엘에스이 배당의 절반을 엘티씨 주주에게 재배당하겠다는 계획도 내놨다. 100~200% 수준의 무상증자도 시행하기로 했다. 하지만 엘티씨의 주주환원책을 놓고 소액주주연대는 일회성 방안이라며 여전히 불만을 품고 있는 것으로 알려졌다.

엘에스이는 지난 6월 코스닥시장 상장을 위한 예비심사를 한국거래소에 청구했다. 이후 엘티씨 소액주주를 중심으로 중복상장을 이유로 반대 여론이 확산하며 논란이 커졌다. 엘에스이는 엘티씨가 2022년 인수한 반도체 장비 제조 업체로 엘티씨가 지분 46.83%를 보유하고 있다. 지난해 기준 엘티씨 연결 매출의 70%를 차지하는 핵심 자회사다. 엘에스이가 상장하면 모회사인 엘티씨의 주식 가치가 훼손된다는 주장이다.

반면 회사는 대규모 설비 투자 및 연구개발(R&D) 재원을 마련하기 위해선 엘에스이 상장이 불가피하다고 항변했다. 엘티씨와 엘에스이의 사업 영역이 달라 경영 및 사업 독립성이 뚜렷하다는 설명이다.

중복상장 혼란이 점점 가중되고 있다는 우려가 나온다. 현행법상 금융당국 역시 중복상장에 관한 명확한 기준이 없이 사례마다 주주 반응 등을 고려해 결론을 내린다. 증권업계 관계자는 “자회사 IPO에 대한 가이드라인이 없는 상황이 지속되면 여론이 논리를 앞선다는 논란만 반복될 것”이라고 말했다.

최석철 기자 dolsoi@hankyung.com