출렁이는 원자재값…ETP 투자 '경고등'

금융감독원은 전쟁과 관세 리스크로 원자재 가격 변동성이 커지고 있어 원자재 가격과 연동된 상장지수상품(ETP) 투자에 유의할 것을 당부했다. ETP는 상장지수펀드(ETF)와 상장지수증권(ETN)을 통칭한다.

6일 금감원에 따르면 지난 6월 이스라엘과 이란 간 전쟁으로 서부텍사스원유(WTI)는 1주일 만에 10.4% 급등했다가 14.3% 급락했다. 7월에는 미국 관세 불확실성으로 구리 가격이 한 달 새 14.5% 오르고 1주일 만에 20.3% 떨어졌다.

금감원은 원자재 가격 불확실성 때문에 레버리지·인버스 원자재 ETP 투자 시 큰 손실을 볼 수 있다고 경고했다. 레버리지 상품은 기초자산 가격이 오를 때 두 배 이상 수익을 추구하고, 인버스 상품은 기초자산 가격이 하락할 때 수익을 낸다. 가격 등락이 반복되면 투자금이 조금씩 줄어드는 ‘복리 효과’가 생긴다. 기초자산 가격이 제자리로 돌아와도 투자자가 손실을 보는 구조다. 국내 ETP 시장 규모는 2조7000억원으로 전체 ETP 시장의 1.3%에 불과하지만, 천연가스 ETP 자산가치의 91.1%, 원유의 72.8%가 레버리지·인버스 상품이다.

금감원은 원자재 ETP에 단기 투기자금이 유입되면 원자재의 내재가치와 시장가격 간 차이인 괴리율이 커져 손실이 발생할 수 있어 유의하라고 당부했다. 괴리율이 높아진 상태에서 가격이 정상화되면 손실을 입을 수 있다. 금감원은 “구조적 리스크를 충분히 이해하고 투자해야 한다”며 “괴리율 이상 징후를 면밀히 모니터링하고, 필요시 소비자경보 등 대응 조치도 취할 계획”이라고 말했다.

박주연 기자 grumpy_cat@hankyung.com