퇴직연금 주식투자, 韓 17조 vs 美 8700조

한국 퇴직연금에서 국내 주식시장에 유입된 돈은 작년 말 기준 약 17조원으로 전체 시가총액의 2%에 불과하다. 반면 미국에서는 우리의 500배인 8700조원 넘는 자금이 증시로 들어갔다. ‘코스피지수 5000 시대’를 열기 위해선 미국처럼 연금 자산을 증시로 끌어들여야 한다는 목소리가 크다.

6일 자본시장연구원과 고용노동부 등에 따르면 국내 퇴직연금 자산(431조7000억원) 가운데 주식 투자 비중은 지난해 말 4.4%에 그쳤다. 전체 자산의 85%(367조원)가 예·적금 등 원리금 보장형에 방치돼 있다. 주식 비중이 워낙 작아 올해처럼 코스피지수 수익률이 세계 최상위권을 기록해도 ‘남의 잔치’일 수밖에 없다는 지적이 나온다.

미국은 증시 활황이 국민의 노후 자금 증식으로 직결되는 구조다. 401K로 대표되는 퇴직연금의 71%가 주식시장에 들어가 있어서다. 자국 증시에 투자 중인 자금이 6조3101억달러에 달한다. 연금컨설팅 업체 AON의 러스 아이빈잭 글로벌 최고투자책임자(CIO)는 “장기투자 성격의 연금 자산이 든든하게 떠받친 덕분에 뉴욕증시가 닷컴버블 붕괴, 글로벌 금융위기 등을 이겨내고 우상향해 왔다”고 설명했다.

선진국들은 고령화에 따른 국민연금 고갈이라는 공통 문제를 해결하기 위해 일찌감치 증시에서 해법을 찾고 있다. ‘기업의 자금 조달→주가 상승→국민의 노후 자산 증식’이라는 선순환을 마련한 덕분에 연금만으로 백만장자가 된 사람이 크게 늘었다. ‘현금과 저축의 나라’였던 일본 역시 연금을 기반으로 한 자국 증시 활성화에 사활을 걸고 있다. 신(新)소액투자비과세제도(NISA) 등에 파격적인 세 혜택을 부여한 배경이다. 영국과 호주는 자산운용사가 적립금을 대신 굴려주는 제도를 통해 연금 수익률을 대폭 끌어올렸다. 서유석 금융투자협회장은 “퇴직연금 자금을 미국 수준으로 증시에 끌어들이면 코스피지수 5000도 충분히 가능할 것”이라며 “국내 증시 상승이 국민 노후 개선과 연결되는 구조를 만드는 게 중요하다”고 말했다.

도쿄=최만수/뉴욕=나수지 기자 bebop@hankyung.com