키움증권은 20일 에이피알에 대해 "올 하반기에도 미국·일본을 중심으로 매출 성장세가 지속될 것"으로 전망했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 27만원은 유지했다.
이 증권사 조소정 연구원은 "올 3분기는 바이럴 효과가 지속되며 견조한 성장 흐름을 유지할 것"이라며 "4분기는 쇼핑 시즌 이벤트 효과로 매출 수준이 한 단계 높아질 것"으로 전망했다.
이어 "다만 수익성은 이벤트 대응을 위한 마케팅 및 물류비 집행으로 다소 유연한 시각이 필요하다"며 "향후 매출 실현에 따라 이익 수준이 달라질 수 있지만 확고한 외형 성장 기조 덕분에 이익 규모의 확대 흐름은 지속될 것"으로 예상했다.
에이피알의 성장 모멘텀(동력)이 글로벌 시장에서 나타나고 있는 점이 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 프리미엄을 정당화할 수 있는 핵심 근거라고 조 연구원은 강조했다.
그는 "메디큐브는 글로벌 메가 브랜드로 도약할 수 있는 잠재력이 충분하다"며 "제품 경쟁력을 기반으로 채널 확장 속도에 탄력이 붙고 있으며 브랜드의 글로벌 입지도 단계적으로 강화될 것"으로 내다봤다.
그러면서 "채널의 경우 미국은 온라인 중심 마케팅과 더불어 오프라인 침투율을 확대할 예정"이라며 "유럽은 내년부터 온라인 채널 진출을 통해 브랜드 입지를 강화하고 기업 간 거래(B2B)를 통해 오프라인 확장을 병행할 계획으로, 외형 성장과 레버리지 효과가 맞물리며 실적 성장세가 두드러질 것"으로 판단했다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com
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