한국거래소는 한국무위험지표금리(KOFR) 기반의 장외파생상품(OIS) 중앙청산을 내달 27일 개시한다고 22일 밝혔다.
KOFR는 과거 표준 금리 역할을 했던 양도성예금증서(CD) 금리를 대체하는 지표다. 국채·통안채 담보 익일물 환매조건부채권(REPO) 시장의 실거래 기반으로 산출·공시한다.
KOFR OIS 청산 제도는 기존 CD 이자율스와프(IRS) 청산 제도를 기반으로 하되, OIS 거래의 특수성을 고려해 청산·결제·리스크 관리 방안을 적용한다. IRS는 정해진 통화의 계약금액에 따라 고정금리와 변동금리를 주기적으로 교환하는 파생상품이다. 국내 경우 변동금리로 만기 91일 CD 수익률이 주로 사용됐다.
KOFR OIS도 이자율스와프의 일종으로 거래 구조는 동일하나 KOFR(익일물)을 일 복리해 변동금리를 계산되는 게 가장 큰 차이다.
기존 청산회원(증권사 23곳·은행 31곳)에 참가 자격을 부여하며 청산 개시일 이후부터 체결된 신규 거래뿐 아니라 이전에 체결된 과거 거래에 대한 청산 신청도 가능하다. 금융기관의 부담 완화와 청산 참가 유인 제공을 위해 청산 개시 후 1년간 수수료를 면제한다.
거래소는 KOFR OIS 청산 개시는 OIS 시장 활성화뿐 아니라 KOFR 기반 다른 시장의 형성을 촉진해 KOFR 확산에 일조할 수 있다고 봤다.
거래소는 "중앙청산소(CCP)에 의한 신용보강으로 일대일 신용관계와 상관 없이 거래할 수 있어 담보 비용을 절감하고 자본효율성을 제고할 수 있다"며 "이를 통해 금리커브의 신뢰성을 제고하고 효과적인 위험관리 수단을 제공함으로써 KOFR 기반 현·선물시장 형성을 촉진하는 선순환 구축에 기여할 것"이라고 말했다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com
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