신한투자증권은 27일 시프트업의 목표주가를 기존 6만6000원에서 4만5000원으로 내렸다. 2026년 실적 추정치 하향, 신작 공백으로 주식시장의 관심도가 낮아졌다는 이유에서다. 3분기 실적은 기대치에 부합할 것으로 봤다.
이 증권사 강석오 연구원은 "시프트업은 글로벌 시장, 멀티 플랫폼에서 성과를 낸 개발사이기 때문에 국내 게임사 대비 높은 주가수익비율(PER)을 적용해 목표주가를 산정했다"고 밝혔다.
그러면서도 "내년 실적 추정치 하향 조정, 신작 공백으로 시장의 관심도가 낮아졌다. 신작 개발 진행에 따른 마케팅, 정보 공개에 따라 주가에 기대감이 반영될 전망"이라고 했다. 시프트업의 신작 '프로젝트 스피릿'과 '스텔라블레이드2'는 2027년 이후 출시가 예상된다.
3분기 매출액은 736억원, 영업이익은 464억원으로 각각 전년 동기 대비 26.8%, 30.4% 늘어날 것으로 봤다. 영업이익은 시장 기대치(460억원)에 부합할 것으로 예상했다.
3분기 실적에 대해 강 연구원은 "'승리의 여신: 니케' 중국 출시, PC 출시된 스텔라블레이드 실적의 하향 안정화가 시작됐다"며 "기존 '니케'는 캐릭터 업데이트 및 바이오하자드와 협업 진행하며 선방했다"고 평가했다.
다만 신작 공백기인 내년 기존작 및 지식재산권(IP) 협업 업데이트로 실적을 방어하는 것이 관건이라고 했다. 강 연구원은 "중국 시장 '니케'의 매출액 하락세가 지속돼 하반기와 내년 실적 추정치를 하향 조정했다"고 설명했다.
진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com
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