“글로벌 주식시장은 단기간에 지나치게 과열된 상태입니다. 일부라도 차익을 실현하고 또 다른 투자 타이밍을 기다릴 때입니다.”오하드 토포 TCK인베스트먼트 회장(사진)은 3일 한국경제신문과의 인터뷰에서 “개인투자자에게 경고가 필요한 시점”이라고 힘줘 말했다. 미국과 한국을 포함한 세계 증시가 과열 구간에 접어들었다는 판단 때문이다. TCK인베스트먼트는 서울과 영국 런던을 거점으로 초고액 자산가, 패밀리 오피스, 법인 등의 자산을 관리해주는 자산운용사다. 기업 창업자나 대주주 등 초고액 자산가의 자산을 맡아 굴린다.
토포 회장은 세계 증시의 쏠림 현상이 심각한 상태라고 진단했다. 그는 “미국 증시는 인공지능(AI)이라는 단일 테마에 의존해 상승했다”며 “S&P500지수 주가수익비율(PER)은 23배인데, 10개 대형 기술주를 제외하면 PER이 19배로 내려갈 만큼 집중이 심하다”고 했다.
한국 역시 반도체 업종을 중심으로 상승하면서 증시가 과열됐다는 게 토포 회장의 판단이다. 그는 “무릎에서 사서 어깨에서 팔라는 한국의 투자 격언에 비춰 볼 때 지금은 증시가 어깨까지 올라온 상태”라며 “빠른 대응이 어려운 개인투자자라면 일부를 처분해 차익을 실현하는 게 현명할 것”이라고 말했다. TCK인베스트먼트 역시 2022년부터 포트폴리오에서 한국 증시 비중을 글로벌 시가총액 대비 높게 유지해오다가 최근 절반가량을 팔아 차익을 실현했다.
주식 외에 주목해야 할 자산에 관해 묻자 “지금은 공모시장에서 매력적인 자산을 찾기 어렵다”는 대답이 돌아왔다. 최근 위험자산과 안전자산이 동시에 상승하는 ‘에브리싱 랠리(everything rally)’가 이어져 대부분 자산이 너무 비싸졌다는 인식을 드러냈다. 토포 회장은 “지금은 유동성을 확보해 다음 투자 타이밍을 기다려야 할 때”라며 “주식시장에 새로 뛰어들지를 고민하는 투자자라면 ‘포모’(FOMO·자기만 소외되는 두려움)를 이기고, 현금을 쥐고 있다가 기회를 엿보는 게 낫다”고 말했다.
나수지 기자 suji@hankyung.com
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