메리츠증권은 17일 LG전자에 대해 "내년 별도 실적은 3년 만에 증익 전환할 것"이라며 목표주가를 기존 11만5000원에서 12만원으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지했다.
이 증권사 양승수 연구원은 "올 하반기 반영된 희망퇴직 관련 일회성 비용은 내년부터 고정비 절감 효과로 전환될 것"이라며 "물류비 측면에서도 운임지수 하락 흐름을 감안할 때 수익성 개선에 우호적 환경이 조성되고 있다"고 분석했다.
이어 "탑라인 측면에서는 인도·중남미 등 신흥국 중심의 점유율 확대와 관세 이슈에 대응해 단행한 미국 내 가격 인상 효과가 내년부터 점진적으로 실적에 반영될 것"이라며 "WebOS, 구독가전, 칠러·HVAC 등 신사업 성장도 지속되고 있다"고 강조했다.
메리츠증권은 LG전자의 내년 별도기준 매출과 영업이익을 각각 전년 대비 3%와 40% 증가한 69조6000억원, 2조6000억원으로 추정했다. 3년 만에 전년 대비 증익이 예상된다.
올 4분기 실적은 시장 컨센서스(증권사 추정치 평균)를 웃돌 것으로 전망된다. 메리츠증권은 LG전자의 4분기 매출액을 전년 동기 대비 3.7% 증가한 23조6000억원, 영업이익은 82.5% 감소한 238억원으로 예상했다. 영업이익의 경우 시장 전망치(-182억원)를 넘어서는 수준이다. 연결 자회사인 LG이노텍의 실적 호조 때문이다. 다만 별도 기준으로는 영업손실 3747억원을 기록할 것으로 예상된다. 희망퇴직 관련 일회성 비용과 계절적 비수기가 맞물린 결과다.
양 연구원은 "희망퇴직 비용이 사전 예고됐던 만큼, 4분기 실적 부진은 이미 주가에 선반영됐다"며 "주가 측면에서는 단기 실적보다 내년 증익 가시성이 높다는 점, 인도법인 기업공개(IPO)를 통해 마련한 현금 기반의 신사업 인수합병(M&A) 가능성, 휴머노이드 분야에서 중장기적 사업 기반을 구축한 점 등에 주목할 필요가 있다"고 강조했다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com
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