IBK투자증권은 19일 GS리테일에 대해 편의점 점포 조정에 따른 이익 개선이 내년 상반기 까지 지속될 것이라며 목표주가를 기존 2만3000원에서 2만7000원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
GS리테일은 4분기 매출 3조233억원, 영업이익 529억원의 실적을 기록할 것이라고 IBK투자증권은 추정했다. 전년 동기 대비 매출과 영업이익이 각각 2.1%와 90.5% 증가할 것이란 추정치다.
남성현 IBK투자증권 연구원은 “민생회복 소비쿠폰 지급 효과와 작년의 기저에 따라 기존점 성장이 예상된다”며 “상반기 비수익 점포 정리에 따른 고정비 절감 효과도 이어질 가능성이 높다”고 설명했다.
점포 정리 작업이 내년에도 이어질 가능성이 점쳐졌다. 이에 따라 편의점 사업부의 수익성 개선세도 내년 상반기까지 지속될 것이라고 IBK투자증권은 내다봤다.
문제는 외형이다. 편의점 업체의 성장 경로인 점포 출점과는 방향성이 달라서다. 남 연구원은 “편의점은 가맹점 사업이라는 특성을 갖고 있어 점주 수익성이 낮아지게 되면 운영의 효율화가 저해되는 특징을 가지고 있다”며 “점포 조정작업에 따른 수익성 개선은 지속되겠지만, 성장 전략에 대한 고민은 커질 수밖에 없는 시점”이라고 지적했다.
한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com
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