하나증권은 7일 삼성바이오로직스에 대해 차별화된 생산능력을 바탕으로 영업이익률 40% 이상을 꾸준히 유지해 나갈 것이라며 목표주가를 기존 186만원에서 205만원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
삼성바이오로직스는 4분기 매출 1조2721억원, 영업이익 5100억원의 실적을 기록했을 것이라고 하나증권은 추정했다. 전년 동기 대비 매출과 영업이익이 각각 1.2%와 62% 증가할 것이란 추정치다.
특히 영업이익률 추정치가 40.1%다. 김선아 하나증권 연구원은 “인적분할에 소요된 1회성 수수료 등의 비용과 연말 특수성 비용 증가로 3분기에 기록한 50%대의 영업이익률을 보전하기는 어렵울 것”이라면서도 “고환율이 유지됐고 분할로 인해 연결기업의 영향이 제거돼 40%대의 영업이익률은 지켜낼 것”이라고 말했다.
김 연구원은 “영업이익률 40% 이상을 꾸준히 유지하는 기업이 우리 시장에 몇 개나 있나”라며 “삼성바이오로직스와 우열을 다투는 론자의 경우 12개월 선행 지표 기준 영업이익률이 21%에 불과하다”고 말했다.
또 오는 13일 개최되는 JP모건헬스케어컨퍼런스에서 삼성바이오로직스가 6공장 건설에 대한 언급을 하면 주가가 상승할 모멘텀이 될 수 있다고 하나증권은 분석했다. 작년 12월19일 1조1100억원 규모의 수주 소식에도 주가가 크게 움직이지 않은 이유를 6공장에 대한 소식이 지연되는 것으로 봐서다.
한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com
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