◆ 최근 애널리스트 분석의견
- 지역 다변화에 M&A 효과까지 더해진 성장 모멘텀 - 하나증권, BUY(신규)
01월 28일 하나증권의 김다혜 애널리스트는 클래시스에 대해 "이루다에 이은 두 번째 M&A로 외형 성장 가속화: 클래시스는 브라질 유통사 MedSystems 인수로 2026년 외형 5,215억원(YoY+50%)을 기록할 전망이다. 올해 클래시스 자체 매출은 작년 이루다 인수 효과로 전년대비 31% 증가한 4,575억원이 예상된다. 여기에 더해 이번 MedSystems 인수는 단순한 외형 확대를 넘어, 브라질 사업의 정상화와 함께 남미 전반으로의 영업력 강화를 통해 글로벌 커버리지 확장에 기여할 것이다. 회사는 MedSystems 연결 편입을 통해 2026년 약 700억원의 추가 매출을 기대하고 있으며, 이는 2024년 MedSystems의 매출 규모를 반영한 추정치다. 브라질 매출 공백 기간 동안 태국, 러시아, 미국 등 주요 수출국 매출이 이를 대체해왔으나, 2026년부터 브라질 매출이 재개될 경우 클래시스의 수출 실적은 다시 한 번 구조적인 성장 국면에 진입할 것이다. 한편 MedSystems의 2024년 EBITDA Margin은 10% 초반 수준으로, 연결 편입시 일부 마진 희석은 불가피할 전망이다. 다만 MedSystems의 매출 60% 이상이 클래시스 제품으로 구성되어 있어, 장비 판매에 대한 추가적인 매출원가 및 판관비 증가는 제한적일 것으로 판단된다. 2026년 영업이익은 2,581억원(YoY+51%, 영업이익률 50%) 추정된다."이라고 분석하며, 투자의견 'BUY(신규)', 목표주가 '92,000원'을 제시했다.
한경로보뉴스
이 기사는 한국경제신문과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
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