미국 중앙은행(Fed)이 1월 기준금리를 동결하며 금리 인하 기대를 낮춘 가운데, 알트코인(비트코인 외 암호화폐) 시장에서는 유동성과 투자 심리를 둘러싼 경계감이 다시 부각되고 있다.
3일 코인마켓캡에 따르면 이더리움은 연초 상승분을 모두 반납하고 2800달러 부근에서 약세 흐름을 이어가고 있다. 국내에서는 360만원대에 거래 중이다. 솔라나와 엑스알피도 올 들어 각각 7%, 4.8% 하락했다. 전체 암호화폐 시가총액은 최근 3조달러를 밑돌며 2조8200억달러(약 4069조원) 부근에서 움직이고 있다. 1월 주요 암호화폐 거래소의 총 거래량은 1조1180억달러(약 1613조원)로 집계됐다. 지난해 7월 이후 최저 수준이다. 암호화폐 전문 미디어 비인크립토는 “다수 알트코인이 고점 대비 70~90% 낮은 가격대에 머물러 있음에도 매수세가 유입되지 않고 있다는 점은 투자 심리 위축을 분명히 보여준다”고 전했다.
유동성 측면에서는 스테이블코인 공급 감소가 부담 요인으로 거론된다. 크립토퀀트에 따르면 이더리움 기반 스테이블코인 총 공급량은 올 들어 약 5% 감소했고, 주요 가상자산 거래소가 보유한 스테이블코인 잔고도 지난해 고점 대비 9% 감소한 것으로 나타났다. 시장에서는 통상 이 두 지표가 동시에 하락할 경우 자금 이탈 신호로 해석한다.
규제 환경을 둘러싼 불확실성도 투자 심리에 영향을 미치고 있다. 암호화폐 서비스업체 매트릭스포트는 “미국의 지니어스법과 심사 중인 클래리티법에서는 스테이블코인 발행사의 이자 지급이 제한될 것으로 예상되면서 자금이 스테이블코인에서 금·은과 같은 전통적 안전자산으로 이동하고 있다”고 분석했다. 또 “이는 유동성 축소와 단기 매수세를 약화시키는 요인이 되고 있다”고 평가했다.
시장에서는 현재 국면을 구조적 분기점으로 보고 있다. 암호화폐 분석업체 스위스블록은 “현재 시장은 비트코인 도미넌스(시장 지배력)가 상승하기 시작한 분기점에 진입하고 있다”면서 “비트코인 가격이 상승 흐름을 이어갈 경우 알트코인 순환장이 전개될 수 있지만, 반대로 하락할 경우 시장 불안정성이 빠르게 확대될 가능성도 크다”고 전망했다.
최근 엑시인피니티 등 일부 소형 알트코인이 단기 급등세를 보이기도 했지만, 시장 전반의 거래량과 유동성 여건을 감안하면 이 같은 흐름이 장기간 이어지기는 어렵다는 지적도 나온다.
일각에선 알트코인의 반등 여력이 제한적일 수 있다고 보고 있다. 암호화폐 분석가 벤자민 코웬은 “이번 시장 주기는 환희가 아닌 무관심 속에서 고점을 형성했다는 점에서 2019년 하락장과 유사하다”며 “당시처럼 반등과 조정을 반복하는 동력이 약화된 흐름이 당분간 이어질 가능성이 크다”고 내다봤다. 암호화폐 전략가 마이클 반 드 포프도 “현재 하락은 펀더멘털보다는 시장 구조와 유동성 문제에 가깝다”며 “대부분의 알트코인이 지난해 10월 ‘대청산 사태’ 이전 시세를 회복하기 전까지는 무리한 매매에 나설 이유가 없다”고 말했다.
강민승 블루밍비트 기자 minriver@bloomingbit.io
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