신한투자증권은 11일 BGF리테일에 대해 편의점 경쟁력회복으로 실적 추정치를 상향한다면서 목표주가를 기존 14만5000원에서 15만5000원으로 상향 조정했다. 투자의견 '매수'도 유지했다.이 증권사 조상훈 연구원은 "올해도 업계 구조조정이 지속되고 있는 가운데 상위 사업자로의 쏠림 현상이 가속화하고 있다"며 "업계 선두인 BGF리테일은 점포 개점에 보수적으로 바뀌는 분위기 속에서 살아남은 중대형 우량 점포들의 덕을 봤다"고 밝혔다.
지난해 4분기 매출과 영업이익은 2조2923억원, 642억원이다. 각각 전년 동기 대비 3.4%, 24.3% 증가한 수치로, 업계 추정치 평균(컨센서스)을 11% 웃돌았다.
조 연구원은 "7월 지급된 소비쿠폰 효과가 소멸됐는데도 소비심리 개선과 차별화 상품 흥행으로 기존점 성장률이 0.4%를 기록했다. 4개 분기만에 상승 반전한 것"이라며 "차별화 상품(두바이 디저트 시리즈)의 인기몰이로 객단가가 2.6% 상승해 기존점 성장률 증가에 기여했다"고 말했다.
회사가 질적 성장을 통해 주가가 밸류에이션(평가가치)을 회복하는 과정에 있다고 봤다.
조 연구원은 최근 주가 상승에도 불구하고 밸류에이션은 여전히 저평가 수준이라면서 "예전처럼 높은 밸류에이션을 부여받으려면 출점을 통한 양적 성장보단, 기존점포들의 성장률 반등을 꾀해 질적 성장을 해야 한다"고 했다. 덧붙여 "지금처럼 상품 경쟁력 강화와 우량점 중심의 중대형 매장 확대 전략으로 실현할 수 있을 것"이라고 밝혔다.
신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com
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