KB증권은 25일 삼성전자에 대해 "피지컬 인공지능(AI) 시장으로의 진입이 가시화하고 있다"고 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 32만원은 유지했다.
이 증권사 김동원 리서치본부장은 "현대차그룹의 보스턴다이내믹스가 엔비디아, 삼성전자, 현대차 등이 투자한 필드 AI의 로봇용 파운데이션 모델(FFM)을 적용한 휴머노이드 로봇 개발을 본격화하고 있다"며 "이에 따라 삼성전자의 피지컬 AI 시장 진입이 가시화될 것"이라고 판단했다.
이어 "고대역폭메모리(HBM), 저전력 D램(LPDDR5X), 7세대 그래픽 D램(GDDR7) 등 고성능 메모리 기반의 온디바이스 AI 성능이 향상되면서 휴머노이드 로봇과 자율주행 등 피지컬 AI 엣지 디바이스에 최적화된 저전력 메모리 수요가 확대될 것"이라고 예상했다.
아울러 "보스턴다이내믹스의 4족 로봇 스팟(Spot)에 적용된 로봇 파운데이션 모델은 향후 삼성전자 휴머노이드 로봇에도 적용될 가능성이 높을 것"이라고 봤다.
메모리 공급 부족 현상은 향후 3~5년간 구조적으로 지속될 가능성이 높다고 김 본부장은 판단했다.
그는 "최근 빅테크(대형 기술기업)들은 단순한 메모리 구매를 넘어 가격과 물량을 동시에 보장하는 장기 계약과 함께 대규모 선수금까지 제시하고 있다"며 "이는 AI 데이터센터 구축 과정에서 메모리를 전력 인프라와 함께 핵심 자산으로 인식하고 있음을 의미한다"고 설명했다.
이어 "삼성전자의 제한적인 웨이퍼 생산능력을 고려할 때 주요 고객사 수요는 이미 내년까지 완판된 것으로 판단된다"며 "이달 기준 메모리의 고객사 수요 충족률은 60% 수준에 달하고 있어 타이트한 수급 환경이 최소 2028년까지 지속될 것"이라고 전망했다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com
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