◆ 최근 애널리스트 분석의견
- 공급 불안이 키운 가치, Kraton은 왜 좋아지는가 - IBK투자증권, 매수
04월 24일 IBK투자증권의 이동욱 애널리스트는 DL에 대해 "올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 883.2% 증가 전망. 호르무즈 봉쇄의 역설, Kraton이 웃는 이유: 호르무즈 해협 봉쇄 이슈를 동사에 일률적인 악재로 해석하는 것은 포트폴리오의 차이를 간과한 접근이다. 동사의 연결 자회사 Kraton은 범용 석유화학 업체처럼 중동산 원료와 아시아 현물 물류에 실적이 좌우되는 구조가 아니라, 북미/유럽 중심의 생산거점과 고객 기반, 펄프 부산물 기반의 원료 체계, 장기계약 중심의 조달 구조를 바탕으로 공급 불안 국면에서 오히려 가격결정력이 강화될 수 있는 스페셜티 화학 자산에 가깝다. 실제로 동사는 북미와 유럽에 다수의 생산거점을 보유하고 있으며, 최근 원재료, 에너지, 물류비 상승과 지정학적 불확실성을 반영해 SBC 제품 가격을 톤당 330달러, 이어 전 폴리머 제품군 가격을 톤당 440~700달러 인상한다고 발표한 바 있다. 결국 이번 국면의 본질은 원가 압박 자체보다, 그 압박을 얼마나 빠르고 강하게 판가에 전가할 수 있느냐에 있다. 특히 호르무즈 리스크가 글로벌 고객들에게 저가 조달보다 확실한 공급의 가치를 부각시 키는 환경이라는 점을 감안하면, Kraton은 단순한 방어 자산을 넘어 공급 신뢰성과 지역 분산 생산능력을 무기로 스프레드 개선까지 노릴 수 있는 자산으로 평가할 수 있다. Kraton의 EBITDA 개선을 고려하여 동사의 목표주가를 81,000원으로 상향 조정한다."이라고 분석하며, 투자의견 '매수', 목표주가 '81,000원'을 제시했다.
한경로보뉴스
이 기사는 한국경제신문과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
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