미래에셋대우 "매일유업, 흰 우유 흑자 전환 가능성"

미래에셋대우는 6일 매일유업[005990]이 올해흰 우유 흑자 전환, 중국 분유 수출 증가세 등으로 실적 개선이 기대된다며 목표주가 5만3천원과 투자의견 매수를 유지했다.

백운목 연구원은 "매일유업의 작년 4분기 연결 매출액과 영업이익이 각각 4천262억원과 150억원으로 전년 동기보다 5.6%, 0.5% 각각 증가한 것으로 추정한다"며 "제조원가 하락 둔화, 종속회사의 부진, 흰 우유의 적자 등으로 영업이익 증가율이매출보다 낮다"고 설명했다.

그는 그러나 "매일유업은 올해 영업이익이 연결 11.8%, 개별 8.7% 증가하면서꾸준한 성장을 할 것"이라고 전망했다.

그러면서 "올해 전체 매출에서 21∼23% 비중을 차지한 흰 우유가 원유 생산 감소 등으로 흑자로 돌아설 가능성이 있고 분유와 가공유 등 고수익 제품 매출이 증가세를 지속하고 있다"며 "올해 5월에 지주회사로 전환하면 사업과 투자(홀딩스)가 분리돼 사업 회사 위험이 줄어들 것"이라고 설명했다.

백 연구원은 "중국 분유 수출의 변동성이 위험 요인"이라며 "분유 수출은 작년에 9.5%, 올해 8.7% 증가할 것"이라며 "중국의 한국 소비재 압박이 지속할 수 있어분유 수출은 올해 재성장을 위한 준비 기간이 될 것"이라고 강조했다.

그는 "매일유업은 최근 음식료 주가에 악재로 작용한 원/달러 환율도 큰 관련이없다"며 "올해와 내년 주가수익비율(PER)은 12∼13배에 접근 가능한 영역"이라고 덧붙였다.

indigo@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>