"세계 경기 연착륙..한국 등 신흥증시 매수"

크레디트스위스(CS)는 세계 경기가 연착륙할 가능성이 높다며 한국 등 신흥시장의 주식을 매수할 것을 권했다.

CS 글로벌 이머징마켓 주식 스트래티지스트인 삭티 시바는 22일 기자간담회에서 "경기 지표가 정점을 찍고 하락하면서 더블딥 우려가 나오고 있지만 영국 리보 금리와 미국 국채 수익률 간의 격차인 TED 스프레드를 감안할 때 연착륙 가능성이 높다"고 말했다.

그는 TED 스프레드를 더블딥을 가늠할 수 있는 지표로 제시하면서 TED 스프레드가 지난 3월 중순 0.10%에서 현재 0.47%로 상승했지만 리먼 사태로 급등했던 2008년 10월의 4.6%와 비교하면 현저히 낮다고 설명했다.

그는 지난 10년간 TED 스프레드 평균이 0.50%에 달해 현 수준은 우려할 정도가 아니라며 지난 90년 동안 1981년 한차례를 제외하고는 더블딥이 나타나지 않았다는 점을 근거로 제시했다.

따라서 신흥시장이 10~15% 하락한 뒤 다시 강력하게 반등할 가능성이 높다며 신흥시장 주식을 추가로 매수할 것을 권했다.

그는 세계 경기가 연착륙한다는 가정하에 주목할 시장으로 중국, 러시아와 함께 한국을 꼽았다.

한국은 기업 실적이 지속적으로 개선되면서 밸류에이션은 상대적으로 낮아졌다는 데 주목했다. 원화도 저평가돼 있어 중국의 위안화 절상이 국내 증시에 유리하게 작용할 것으로 전망했다.

한편 국내 증시의 MSCI 선진지수 편입 무산과 관련해 "선진시장 편입이 오히려 불리할 수 있다"며 "이머징시장에서 한국은 작은 시장에서 큰 플레이어 역할이지만 선진시장에 편입되면 큰 시장에서 작은 플레이어가 될 수밖에 없다"고 말했다.