"동원산업, 최악의 상황 지나갔다"-대우증권

대우증권은 7일 동원산업에 대해 최악의 상황이 지나갔다며 매수 투자의견과 목표주가 20만원을 유지했습니다.

백운목 대우증권 애널리스트는 "동원산업의 3분기 매출액은 15.5%, 영업이익은 79.5% 감소해 예상대로 부진했다"고 설명했습니다.

이는"9월 참치어가 톤당 2050달러로 역사적 최고치를 기록하며 3분기 참치어가가 30% 상승했으나 어획량이 44% 급감했기 때문"이라고 밝혔습니다.

이런 3분기 어획 부진은 중서부태평양 전역에서 나타난 현상으로 해수면 온도 하락에 따른 조류 급변이 원인이라고 말했습니다.

또 7~9월 시행된 FAD조업(인공 부유물로 어류를 모은 뒤 어획하는 조업방식) 금지도 어획량 감소에 일조했다고 분석했습니다.

그는 참치 어획의 경우 고정비(유류비, 감가상각비 등) 비중이 60%에 달해 매출액이 감소하면 영업이익률도 하락하는 것이 특징이며 3분기 영업이익률 5.9%로 지난해 같은 기간보다 18.4%p 하락했다고 전했습니다.

대우증권은 동원산업의 리스크 요인으로 자회사 스타키스트(지분율 80%)의 실적 부진을 꼽았습니다.

주된 이유는 참치어가 상승으로 인한 원가 상승, CEO교체 과정에서 영업에 차질이 있었기 때문인 것으로 파악했습니다.

하지만 백 애널리스트는 영업 정상화로 인해 3분기 누적 영업이익은 흑자로 돌아선 것으로 예상되고 4분기에는 지분법이익도 흑자를 기록할 것이라고 전망했습니다.