굿모닝작전
우리투자증권은 11일 삼성SDS에 대해 안정적인 수익 구조 보유와 신사업인 물류BPO 사업을 중심으로 고성장이 예상된다며 투자의견 `매수`와 목표주가 44만원을 제시했습니다.
김동양 우리투자증권 연구원은 "IT 서비스 사업은 내부시장(captive) 매출 비중이 삼성전자 위주로 50%를 상회하며 안정적인 사업구조를 보유하고 있다"며 "저수익 공공사업 철수와 수익성 위주 수주활동으로 현재 9%인 IT서비스 영업이익률도 점진적으로 개선될 전망"이라고 설명했습니다.
김 연구원은 "2012년 본격화한 물류BPO(업무처리아웃소싱) 사업이 성장을 주도하고 있다"며 "2016년까지 글로벌 물류 인프라 완성과 삼성전자 물류 수요 확보, 2017년 그룹 관계사 물류 수요 확보 등을 통해 단기간 고성장이 예상된다"고 분석했습니다.
그는 "지난해 매출액은 1.8조원에서 삼성전자 물류 수요 확보 통해 2016년에는 5조원으로 연평균 39.3% 성장이 전망된다"며 "영업이익률도 현재 2%에서 4% 내외까지 개선될 것"으로 예상했습니다.
이어 김 연구원은 "동종업체로 신사업에서 고성장이 기대되는 SK C&C의 영업가치가 비교 대상"이라며 "공모주가는 PER 28배, PBR 3.1배로 물류BPO 사업 성장성과 260만주 내외의 인덱스펀드 의무편입 규모 감안하면, 충분한 상승 여력을 보유하고 있다"고 판단했습니다.
김동양 우리투자증권 연구원은 "IT 서비스 사업은 내부시장(captive) 매출 비중이 삼성전자 위주로 50%를 상회하며 안정적인 사업구조를 보유하고 있다"며 "저수익 공공사업 철수와 수익성 위주 수주활동으로 현재 9%인 IT서비스 영업이익률도 점진적으로 개선될 전망"이라고 설명했습니다.
김 연구원은 "2012년 본격화한 물류BPO(업무처리아웃소싱) 사업이 성장을 주도하고 있다"며 "2016년까지 글로벌 물류 인프라 완성과 삼성전자 물류 수요 확보, 2017년 그룹 관계사 물류 수요 확보 등을 통해 단기간 고성장이 예상된다"고 분석했습니다.
그는 "지난해 매출액은 1.8조원에서 삼성전자 물류 수요 확보 통해 2016년에는 5조원으로 연평균 39.3% 성장이 전망된다"며 "영업이익률도 현재 2%에서 4% 내외까지 개선될 것"으로 예상했습니다.
이어 김 연구원은 "동종업체로 신사업에서 고성장이 기대되는 SK C&C의 영업가치가 비교 대상"이라며 "공모주가는 PER 28배, PBR 3.1배로 물류BPO 사업 성장성과 260만주 내외의 인덱스펀드 의무편입 규모 감안하면, 충분한 상승 여력을 보유하고 있다"고 판단했습니다.
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