현대증권은 21일 BGF리테일에 대해 경기 침체에도 불구하고 차별화된 이익 성장성을 보이고 있다며 목표주가를 기존 7만6천원에서 8만5천원으로 상향 조정했습니다.
투자의견은 `매수`를 유지했습니다.
이상구 현대증권 연구원은 "3분기 연결기준 매출액과 영업이익은 지난해 같은 기간보다 각각 8%와 19% 증가해 예상치를 상회했다"며 "이는 편의점이 안정적 성장을 이어갔고, 지난해 대규모 점포 폐점 등 구조조정에 따른 효과와 일회성 비용 소멸에 기인하다"고 설명했습니다.
이 연구원은 "특히 지난해 구조조정 효과로 차별화된 이익 성장성을 보였는데, BGF리테일의 매출총이익률이 전년보다 1.5%포인트 개선됐던 반면 GS리테일은 0.2%포인트 감소했다"며 "지난해 점포 폐점 속도 차이와 가맹점주와 상생 관련 영업 전략 차이로 추정된다"고 분석했습니다.
그는 "편의점 부분의 안정성과 정부의 담배가격 인상 추진에 따른 이익 모멘텀 기대감으로 주가가 강세를 보이고 있다"며 "담배가격 인상은 국회 본회 상정이 거의 가시화되고 있고, 특히 내년에는 편의점 수익 구조가 신규 출점 비율 감소로 더욱 개선돼 높은 이익 가시성을 보일 전망"이라고 판단했습니다.
투자의견은 `매수`를 유지했습니다.
이상구 현대증권 연구원은 "3분기 연결기준 매출액과 영업이익은 지난해 같은 기간보다 각각 8%와 19% 증가해 예상치를 상회했다"며 "이는 편의점이 안정적 성장을 이어갔고, 지난해 대규모 점포 폐점 등 구조조정에 따른 효과와 일회성 비용 소멸에 기인하다"고 설명했습니다.
이 연구원은 "특히 지난해 구조조정 효과로 차별화된 이익 성장성을 보였는데, BGF리테일의 매출총이익률이 전년보다 1.5%포인트 개선됐던 반면 GS리테일은 0.2%포인트 감소했다"며 "지난해 점포 폐점 속도 차이와 가맹점주와 상생 관련 영업 전략 차이로 추정된다"고 분석했습니다.
그는 "편의점 부분의 안정성과 정부의 담배가격 인상 추진에 따른 이익 모멘텀 기대감으로 주가가 강세를 보이고 있다"며 "담배가격 인상은 국회 본회 상정이 거의 가시화되고 있고, 특히 내년에는 편의점 수익 구조가 신규 출점 비율 감소로 더욱 개선돼 높은 이익 가시성을 보일 전망"이라고 판단했습니다.
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