미국 상호관세가 던진 충격파에 글로벌 증시가 대부분 급락했지만 한국 증시는 비교적 선방한 것으로 나타났다.
미국 상호관세가 공개된 지난 3일부터 11일까지 주요 20개국(G20)의 24개 주요 주가지수의 수익률을 비교한 결과 코스닥 지수는 1.57%로 2위를 기록했다. 지난 2일 종가와 11일 종가를 비교한 결과다.
1위는 인도네시아 IDX종합지수로 수익률 4.3%를 기록했다. 24개 지수 중 수익률 '플러스'는 이 두 지수뿐이었다.
코스닥 지수는 도널드 트럼프 미국 대통령이 기대 이상으로 높은 수준의 상호관세를 발표한 직후인 지난 3일 0.20% 내렸지만 바로 다음 날 0.57% 상승했다.
이후 7일과 9일 각각 5.25%, 2.29% 내렸으나 상호관세 유예 소식이 전해진 10일 5.97% 급반등했다. 11일에도 2.02% 올라 상호관세로 인한 낙폭을 회복했다.
코스피 수익률도 같은 기간 -2.92%를 기록해 5번째로 성적이 좋았다. 3위는 터키 BIST100(-1.94%), 4위는 호주 ALLORDS(-2.70%)였다.
중국 심천종합지수(-6.59%), 상해종합지수(-3.34%), 일본 닛케이225지수(-5.99%)보다 코스피와 코스닥이 수익률을 잘 방어한 것이다.
유럽 증시에서 이탈리아 FTSEMIB(-10.86%), 프랑스 CAC40(-9.32%), 유로스톡스50(-9.14%) 등이 주저 앉았고 캐나다 S&P TSX(-9.06%), 미국 다우(-6.23%) 등 북미 증시 수익률 악화도 컸다.
국내 증시의 선방은 지난해 부진 탓에 밸류에이션이 이미 상당히 낮아졌기 때문이라는 분석이 나온다.
지난 7일 종가 기준 코스피 후행 주가순자산비율(PBR)은 0.79배로, 2008년 금융위기(0.81배)보다 낮았다.
지난해 기업 실적 부진이 주가 하락의 주된 이유였는데, 이 역시 바닥을 지나고 있다는 인식도 도움이 됐다.
이성훈 키움증권 연구원은 "최근 코스피 12개월 선행 영업이익이 310조원대로 4월 이후 2.2% 상승하며 지속적으로 개선되고 있다"며 "통상 1분기 실적 시즌은 여타 분기 대비 어닝 서프라이즈율이 높다는 점을 감안하면 실적 시즌에 가까워질수록 이익 모멘텀을 보유한 업종에 대한 주가 민감도가 높아질 것"이라고 내다봤다.
트럼프 대통령이 지난 9일(현지시간) 상호관세를 90일 유예하기로 해 반도체 등의 수요가 관세 부과 이전으로 몰리며 실적 기대감이 2분기에도 이어질 전망이다.
조선업종의 주가 급등도 지수 방어에 도움이 됐다. 최근 국내 조선업은 미국과의 협력 기대감이 커지고 있다. 조선 관련주들이 포함돼있는 KRX기계장비 지수는 같은 기간 4.97%의 상승률을 기록했다.
코스닥의 경우 시가총액 상위인 일부 제약·바이오주가 급등해 지수를 끌어올린 측면이 있다.
또 최근 국내 증시의 발목을 잡던 정치 리스크가 조기 대선 국면에 접어들며 다소 해소된 것도 지수 하방을 지키는 데 일조했다. 대선 국면에서 내수 촉진 정책이 등장하면 유동성 확장 기대감이 더해질 수 있다.
그러나 트럼프 대통령의 관세 정책에 따른 변동성 장세가 한동안 지속될 것으로 전망되어 경계를 낮추기 어렵다.
황준호 상상인증권 연구원은 "극도의 피로도에 노출된 금융시장 투심의 안정화가 관건"이라며 "방향성의 추세화를 예상하는 전략보다 리스크를 대비하고 기대수익률을 낮춰잡는, 짧으면서도 보수적인 전술이 필요할 때"라고 말했다.
(사진=연합뉴스)
한국경제TV 디지털뉴스부 박근아 기자
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