● 핵심 포인트 - 코스피가 신고가를 경신하며 증권주도 강세를 보이는 가운데, 증권주의 실적 향상에 관심이 쏠림. - 최근 코스피의 신고가와 평균 거래대금의 급증으로 증권사의 실적 개선이 기대되며, 특히 한국금융지주, 미래에셋증권, 키움증권이 주목받고 있음. - 증권사는 자본 중개뿐 아니라 자본 공급자로서 역할을 확대하며, 자기자본을 활용한 투자가 실적 개선을 이끌고 있음. - 한국금융지주는 자회사의 자본 확충으로 이익 체력이 향상될 것으로 보이며, 키움증권은 높은 리테일 시장 점유율 덕분에 거래량 증가에 따른 수익 개선이 기대됨. - 반면 보험주는 손해율 상승으로 인해 실적 악화가 우려되지만, 정책적 변화 및 규제 완화로 인한 긍정적인 모멘텀이 기대됨. - 손해율은 보험사가 받은 보험료 대비 지급된 보험금의 비율로, 손해율 상승은 보험사의 손익 안정성에 부정적 영향을 미침. - 장기보험과 자동차보험의 손해율 상승이 보험사에 부담을 주고 있으며, 이는 영업일수 증가와 의료 시스템 정상화에 따른 영향으로 분석됨. - 자동차 보험료는 최근 4년간 지속 감소했으나, 이에 따라 손해율이 높아지며 손익 악화를 초래함. - 정책적 모멘텀으로는 건강상해 보험 청구 감소 가능성, 비급여 및 실손 보험 개혁 등이 보험사에 긍정적 영향을 미칠 수 있음.
● "증권주 웃고, 보험주 울고...한국금융·키움증권 주목" [리포트 비하인드] 코스피가 신고가를 경신함에 따라 증권주 역시 강세를 나타내고 있다. 전문가들은 현재 코스피 지수의 신고가 달성과 함께 일일 평균 거래대금이 크게 증가한 점을 주목하며, 이로 인해 증권사들의 실적이 개선될 것이라 예측했다. 특히 한국금융지주, 미래에셋증권, 키움증권 등에 대해 시장의 기대치를 웃도는 실적을 낼 것으로 전망된다.
증권사들은 단순한 자본 중개자 역할에서 벗어나 자본 공급자로서의 역할도 확장하고 있다. 이들은 자기자본을 활용해 다양한 투자를 진행하며, 이를 통해 레버리지를 극대화하고 있다. 예를 들어, 증권사는 자기자본 대비 최대 13배까지의 레버리지를 사용할 수 있으며, 발행어음 라이선스와 IMA 라이선스를 보유할 경우 최대 16배까지 레버리지를 활용할 수 있다. 이러한 구조는 증권사의 자기자본이 증가할수록 이익 창출 능력이 커짐을 의미한다.
한국금융지주는 자회사인 한국투자증권의 대규모 증자에 힘입어 이익 체력이 강화될 것으로 보인다. 한편 키움증권은 높은 리테일 시장 점유율을 기반으로 거래량 증가에 따른 수익성 개선이 기대된다.
그러나 보험업계는 손해율 상승으로 인해 실적 악화가 우려되는 상황이다. 장기보험과 자동차보험 부문에서 손해율이 지속적으로 오르고 있으며, 이는 영업일수 증가와 의료 시스템의 정상화에 따른 결과로 분석된다. 특히 자동차 보험료는 지난 4년간 계속해서 하락했지만, 이로 인해 손해율이 상승하며 손익 악화를 초래하였다.
다만 정책적 변화가 보험업계에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 제기되었다. 건강상해 보험 청구 감소, 비급여 및 실손 보험 개혁 등의 정책적 모멘텀이 보험사에 유리하게 작용할 수 있다는 것이다. 특히 해약환급금 준비금 제도 개선이 이루어질 경우 보험사들의 자본 정책에 숨통이 트이면서 배당이 재개될 가능성이 높다.
※ 본 기사는 한국경제TV, 네이버클라우드, 팀벨 3사가 공동 연구 개발한 인공지능(AI) 모델을 통해 생방송을 실시간으로 텍스트화 한 후 핵심만 간추려 작성됐습니다. 더 많은 콘텐츠는 투자정보 플랫폼 '와우퀵(WOWQUICK)'에서 확인할 수 있습니다.
