우리 시간으로 약 2시간 후에는 셧다운 종료 여부가 최종적으로 확정되는데요. 마지막 절차인 하원 표결에서 공화당이 다수인 만큼 무난히 확정될 것으로 보입니다. 위기에 몰렸던 트럼프 대통령도 셧다운 종료를 학수고대해온 만큼 하원에서 넘어오면 곧바로 서명 후 시행에 들어갈 것으로 보이는데요. 이번에 셧다운이 종료되면 시장에 미치는 영향을 중심으로 알아보는 시간을 마련했습니다. 도움 말씀을 주기 위해 한국경제신문사의 한상춘 논설위원 나와 계십니다.
Q. 하루 간격으로 등락을 거듭하던 뉴욕 증시가 오늘은 다른 모습을 보였지 않았습니까?
- 셧다운, 우리 시간으로 2시간 후 하원 표결
- 하원, 공화당 우위로 무난하게 통과될 것으로 예상
- 트럼프, 곧바로 서명 후 셧다운 종료 들어가
- 셧다운 종료 첫 혜택, 야간에 일하는 청소부
- 美 증시, fell off 우려 완화 다우 중심 상승
- 셧다운 종료 후 다우 1.5%에서 6%까지 상승
- 트럼프 취임 1주년 전에 다우지수 5만선 도달
- 증시 이외 금융시장도 빠르게 정상화 움직임
Q. 빠르면 우리 시간으로 9시 이후부터 셧다운이 종료되면 경제적으로 가장 먼저 이뤄지는 작업이 무엇인지 말씀해 주시지요.
- 셧다운으로 미뤄졌던 경제지표 우선적으로 발표
- 가장 먼저 3분기 성장률 속보치부터 발표될 듯
- 올해 1분기 ?0.6% → 2분기 3.8% → 3분기 4% 대?
- NBER 경기판단 기준, 2분기 연속 상승 회복국면
- 4분기 성장률, 셧다운 장기화로 하락 불가피
- 미뤄졌던 재정, 빠르게 집행되면서 성장률 회복
- fell off 현상은 피할 듯, 2% 이상 성장은 가능?
- 셧다운에 의한 성장률 둔화, 경기판단에서 제외
Q. 성장률 이상으로 관심이 되는 것이 Fed의 양대 책무지표인 고용과 물가지표이지 않습니까? 10월 FOMC 회의에서도 애를 먹었지 않았습니까?
- 10월 FOMC, 연준 설립 후 가장 기형적 회의
- 셧다운으로 실업률 등 고용통계는 나오지 않아
- 3분기 성장률 속보치, 공식적인 발표일도 넘겨
- 9월 CPI 발표 이후 PPI 등도 발표되지 않아
- 셧다운 해제 이후 책무지표 발표, 의문 해소
- 인플레와 실업률 간 역의 필립스 관계, 확인
- 구인율과 실업률 간 역의 베버리지 관계, 확인
- 12월 FOMC 회의, 정상화된 여건에서 열릴 듯
Q. 셧다운 종료 이후 고용과 물가 지표가 뒤늦게 발표되면서 10월 FOMC 회의 결과가 잘못된 결정이라면 12월 FOMC 회의는 의외의 결과가 나올 수 있지 않습니까?
- 9월 FOMC 회의 후 금리결정 우선순위 변경
- 파월, 美 주가 비이성적 과열 국면으로 판단
- 금리 결정, 금융 안정성 차원 위험관리 중점
- 비이성적 과열, hard cut보다 soft cut 해야
- 연준과 파월, 9월 이후 0.25%p씩 내린 이유
- 트럼프와 미란 요구대로 빅컷, 주가 붕괴 우려
- 파월, 12월 회의서 추가 금리인하 확신 안 줘
- 12월 FOMC 회의, 기준금리 0.25%p 인하할 듯
Q. 10월 FOMC 회의에서 결정된 중요한 사안이 12월부터 QT를 종료하기로 한 것이 아닙니까? 셧다운 종료 이후 뒤늦게 양대 책무지표가 결정되면 뒤짚힐 가능성이 있습니까?
- 양적긴축(QT) 금리인상과 함께 출구전략 수단
- 2022년 3월부터 월별 국채 250억 달러 매각
- 2025년 3월부터 250억 달러에서 50억달러로
- 트럼프 취임 이후 단기 금융시장 이례적 경색
- 역레포 잔액 바닥, 또 하나 기준금리 SOFR 급등
- QT 종료 시켜 단기 유동성 경색 현상 해소 필요
- 10월 FOMC 회의, 12월부터 QT 종료키로 결정
- 뒤늦게 경제지표 발표, QT로 되돌아갈 확률 적어
Q. 앞으로 2시 간이면 최종 결정될 셧다운이 종료되면 시장에 미치는 효과를 살펴봐아 하는데요. 우리 입장에서는 가장 중요한 것이 달러 가치에 미치는 영향이지 않습니까?
- 트럼프 대통령, 정책이 벽에 부딪치면 TACO
- 독재 야망 갖고 있는 트럼프, 표심을 가장 중시
- 뉴욕 등 미니 지방선거 결과, 중간선거 바로미터
- 공화당 참패, 트럼프 대통령 정책 돌아보는 계기
- 위법 판결 가능성 높아진 관세, 플랜 B를 마련
- 저금리를 통한 약달러 환율정책, 강달러로 전환
- 관세와 약달러 포기, 수입 물가 안정 표심 공략
- 셧다운 종료 후 원·달러 환율, 1,500원마저 넘나?
Q. 셧다운이 장기화됨에 따라 기형적인 움직임을 보였던 국채시장도 정상화될 것으로 보십니까?
- 셧다운 장기화, 美 국채시장 비정상적 움직임
- 수수께끼, 두 차례 금리인하 속 국채금리 상승
- 수익률 곡선, 단기금리가 장기금리 역전 현상
- 셧다운 종료, 과연 국채시장 정상화될 것인가?
- 궁극적으로는 국가부도 위험 해소 여부가 관건
- 셧다운으로 위기 몰린 트럼프, 재정기조 바뀌나?
- 현대통화이론 토대 재정 기조 유지 땐 부도 위험
- 셧다운 종료 따른 국채시장 정상화, 시간 갈릴 듯
Q. 가장 관심이 되는 증시에는 어떤 영향을 미칠 걱인가 하는 점인데요. 셧다운 종료 기대로 이미 미국 증시는 다우지수 중심으로 선반영 돼 왔지 않습니까?
- 셧다운 종료 앞두고 AI 거품 관련 ‘3L’ 논쟁
- 3L, Leverage·Liquidity·Lunacy 이니셜
- 다른 시장보다 주식시장, 언제나 ‘3L’이 존재해
- Leverage와 Liquidity가 과도한지 판단기준은?
- Lunacy, 어디까지 열정이고 어디까지 광기인가?
- 연준 등 당국, 어떻게 보느냐 따라 증시 좌우
- 인정, 95년과 98년 미들 사이클 조정, 20% ‘급등’
- 심각, 2001년과 07년 빅 사이클 조정, 20% ‘급락’
지금까지 한국경제신문사의 한상춘 논설위원이었습니다.
Q. 하루 간격으로 등락을 거듭하던 뉴욕 증시가 오늘은 다른 모습을 보였지 않았습니까?
- 셧다운, 우리 시간으로 2시간 후 하원 표결
- 하원, 공화당 우위로 무난하게 통과될 것으로 예상
- 트럼프, 곧바로 서명 후 셧다운 종료 들어가
- 셧다운 종료 첫 혜택, 야간에 일하는 청소부
- 美 증시, fell off 우려 완화 다우 중심 상승
- 셧다운 종료 후 다우 1.5%에서 6%까지 상승
- 트럼프 취임 1주년 전에 다우지수 5만선 도달
- 증시 이외 금융시장도 빠르게 정상화 움직임
Q. 빠르면 우리 시간으로 9시 이후부터 셧다운이 종료되면 경제적으로 가장 먼저 이뤄지는 작업이 무엇인지 말씀해 주시지요.
- 셧다운으로 미뤄졌던 경제지표 우선적으로 발표
- 가장 먼저 3분기 성장률 속보치부터 발표될 듯
- 올해 1분기 ?0.6% → 2분기 3.8% → 3분기 4% 대?
- NBER 경기판단 기준, 2분기 연속 상승 회복국면
- 4분기 성장률, 셧다운 장기화로 하락 불가피
- 미뤄졌던 재정, 빠르게 집행되면서 성장률 회복
- fell off 현상은 피할 듯, 2% 이상 성장은 가능?
- 셧다운에 의한 성장률 둔화, 경기판단에서 제외
Q. 성장률 이상으로 관심이 되는 것이 Fed의 양대 책무지표인 고용과 물가지표이지 않습니까? 10월 FOMC 회의에서도 애를 먹었지 않았습니까?
- 10월 FOMC, 연준 설립 후 가장 기형적 회의
- 셧다운으로 실업률 등 고용통계는 나오지 않아
- 3분기 성장률 속보치, 공식적인 발표일도 넘겨
- 9월 CPI 발표 이후 PPI 등도 발표되지 않아
- 셧다운 해제 이후 책무지표 발표, 의문 해소
- 인플레와 실업률 간 역의 필립스 관계, 확인
- 구인율과 실업률 간 역의 베버리지 관계, 확인
- 12월 FOMC 회의, 정상화된 여건에서 열릴 듯
Q. 셧다운 종료 이후 고용과 물가 지표가 뒤늦게 발표되면서 10월 FOMC 회의 결과가 잘못된 결정이라면 12월 FOMC 회의는 의외의 결과가 나올 수 있지 않습니까?
- 9월 FOMC 회의 후 금리결정 우선순위 변경
- 파월, 美 주가 비이성적 과열 국면으로 판단
- 금리 결정, 금융 안정성 차원 위험관리 중점
- 비이성적 과열, hard cut보다 soft cut 해야
- 연준과 파월, 9월 이후 0.25%p씩 내린 이유
- 트럼프와 미란 요구대로 빅컷, 주가 붕괴 우려
- 파월, 12월 회의서 추가 금리인하 확신 안 줘
- 12월 FOMC 회의, 기준금리 0.25%p 인하할 듯
Q. 10월 FOMC 회의에서 결정된 중요한 사안이 12월부터 QT를 종료하기로 한 것이 아닙니까? 셧다운 종료 이후 뒤늦게 양대 책무지표가 결정되면 뒤짚힐 가능성이 있습니까?
- 양적긴축(QT) 금리인상과 함께 출구전략 수단
- 2022년 3월부터 월별 국채 250억 달러 매각
- 2025년 3월부터 250억 달러에서 50억달러로
- 트럼프 취임 이후 단기 금융시장 이례적 경색
- 역레포 잔액 바닥, 또 하나 기준금리 SOFR 급등
- QT 종료 시켜 단기 유동성 경색 현상 해소 필요
- 10월 FOMC 회의, 12월부터 QT 종료키로 결정
- 뒤늦게 경제지표 발표, QT로 되돌아갈 확률 적어
Q. 앞으로 2시 간이면 최종 결정될 셧다운이 종료되면 시장에 미치는 효과를 살펴봐아 하는데요. 우리 입장에서는 가장 중요한 것이 달러 가치에 미치는 영향이지 않습니까?
- 트럼프 대통령, 정책이 벽에 부딪치면 TACO
- 독재 야망 갖고 있는 트럼프, 표심을 가장 중시
- 뉴욕 등 미니 지방선거 결과, 중간선거 바로미터
- 공화당 참패, 트럼프 대통령 정책 돌아보는 계기
- 위법 판결 가능성 높아진 관세, 플랜 B를 마련
- 저금리를 통한 약달러 환율정책, 강달러로 전환
- 관세와 약달러 포기, 수입 물가 안정 표심 공략
- 셧다운 종료 후 원·달러 환율, 1,500원마저 넘나?
Q. 셧다운이 장기화됨에 따라 기형적인 움직임을 보였던 국채시장도 정상화될 것으로 보십니까?
- 셧다운 장기화, 美 국채시장 비정상적 움직임
- 수수께끼, 두 차례 금리인하 속 국채금리 상승
- 수익률 곡선, 단기금리가 장기금리 역전 현상
- 셧다운 종료, 과연 국채시장 정상화될 것인가?
- 궁극적으로는 국가부도 위험 해소 여부가 관건
- 셧다운으로 위기 몰린 트럼프, 재정기조 바뀌나?
- 현대통화이론 토대 재정 기조 유지 땐 부도 위험
- 셧다운 종료 따른 국채시장 정상화, 시간 갈릴 듯
Q. 가장 관심이 되는 증시에는 어떤 영향을 미칠 걱인가 하는 점인데요. 셧다운 종료 기대로 이미 미국 증시는 다우지수 중심으로 선반영 돼 왔지 않습니까?
- 셧다운 종료 앞두고 AI 거품 관련 ‘3L’ 논쟁
- 3L, Leverage·Liquidity·Lunacy 이니셜
- 다른 시장보다 주식시장, 언제나 ‘3L’이 존재해
- Leverage와 Liquidity가 과도한지 판단기준은?
- Lunacy, 어디까지 열정이고 어디까지 광기인가?
- 연준 등 당국, 어떻게 보느냐 따라 증시 좌우
- 인정, 95년과 98년 미들 사이클 조정, 20% ‘급등’
- 심각, 2001년과 07년 빅 사이클 조정, 20% ‘급락’
지금까지 한국경제신문사의 한상춘 논설위원이었습니다.
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