금, 은 등 원자재 가격이 고공행진한 가운데, 관련 채굴주에 투자하는 상품의 수익률도 동반으로 뛰며 주요지수 상승률을 크게 아웃퍼폼한 걸로 나타났다.
13일 한국경제신문이 ETF닷컴 수익률을 분석한 결과, '아이셰어스 MSCI 글로벌 은&철강 채굴'(SLVP)은 최근 1년간 231.4% 올랐다.
헤클라마이닝, 엔데버실버 등 주요 채굴업체에 투자하는 이 ETF는 해당 기간 미국 증시에 상장된 주식형 ETF 중 가장 수익률이 높았다.
미국 S&P500지수가 이 기간 19.55% 오른 것과 비교하면 10배 이상 차이가 나는 성과다.
'글로벌X 금 채굴'(GOEX·194.58%), '스프랏주니어 구리 채굴'(COPJ·163.68%), '스프랏 리튬 채굴'(LITP·130.36%) 등 다양한 원자재 채굴 ETF 수익률도 동반 급등했다.
채굴주는 원자재 가격 추세를 선반영하는 경향이 있는 만큼 변동성이 더 큰 편이어서, 가격이 치솟는 구간에서는 원자재 투자 상품 대비 수익률 효과가 더욱 극대화될 수 있다.
한편 금융투자업계에서는 이같은 원자재 랠리가 더 이어질 것이란 전망을 내놓고 있다.
뱅크오브아메리카(BoA)는 "도널드 트럼프 미국 대통령의 정책에 따른 재정 지출 확대가 화폐가치 하락을 초래할 수 있다"며 올해 금 가격이 트로이온스당 5000달러로 치솟을 수 있다고 내다봤다.
골드만삭스도 “글로벌 중앙은행들의 금 매입 확대와 통화정책 완화 기조가 금값 상승을 이끌 것”이라며 “올해 말 금 가격이 트로이온스당 4900달러에 이를 것”이라고 전망했다.
올해도 금·은 가격의 상승 추세는 이어질 것으로 전망하면서도 원자재 내 순환매가 이뤄질 수 있다는 시각도 있다.
오재영 KB증권 연구원은 "2025년 원자재 성과는 금과 기타 원자재 간 차이가 극명했다"며 "금을 포함한 귀금속과 일부 비철금속은 큰 폭 상승했으나 에너지 및 농산물은 하락하며 전체 원자재 지수는 보합에 그쳤다"고 분석했다.
오 연구원은 "금 가격의 장기적인 랠리는 지속할 것으로 예상되나 단기간 가파르게 상승한 데 따른 가격 부담으로 상승 폭은 다소 완만해질 수 있다"며 "수요가 금에서 일부 다른 원자재 테마로 확산하는 순환 상승을 예상한다"고 전망했다.
최진영 대신증권 연구원은 "귀금속 중심의 상승이 올해 상반기, 늦어도 3분기까지 가능하겠으나 하반기, 특히 4분기에는 에너지로 주도권이 넘어갈 것으로 예상한다"면서 "유동성을 반영하는 구간에 들어서면서 금 가격 상승 속도가 둔화하고 에너지로 주도주가 바뀔 수 있다"고 판단했다.
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