美 '장단기 금리 역전=침체' 공식 깨지나…고용 늘고 성장 지속

美 '장단기 금리 역전=침체' 공식 깨지나…고용 늘고 성장 지속
2022년 7월초 이후 10년물 국채 금리가 2년물보다 높아…역대 최장 기록


(서울=연합뉴스) 최윤정 기자 = 미국에서 장기와 단기 채권 금리가 역전되면 경기침체가 온다는 공식이 흔들리고 있다.
28일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 단기 채권 금리가 장기 채권 금리보다 높은 상황이 약 2년간 이어지고 있지만 침체는커녕 일자리가 늘고 경제 성장이 지속되고 있다.
이날 미 뉴욕 증시에서 10년 만기 국채 금리는 연 4.545%, 통화정책에 민감한 2년 만기 국채 금리는 4.985%였다.
10년 물과 2년 물 간의 금리 역전 폭은 0.44%포인트였다.
이렇게 미국의 10년 물 국채 금리가 2년 물 금리보다 높은 현상은 2022년 7월 초 이후 약 23개월간 계속되고 있다.
이는 1978년 기록한 624일을 넘어선 역대 최장 기록이라고 로이터통신이 전했다.
통상 만기가 긴 채권은 시간이 긴 만큼 위험이 발생할 가능성도 크기 때문에 금리가 더 높다.
하지만 만기가 곧 돌아오는 단기 채권의 금리가 이례적으로 더 높을 때가 있는데, 이는 투자자들이 경기 침체를 예상하고 금리인하를 기대한다는 뜻이다. 금리인하는 경기가 어려울 때 부양을 목적으로 이뤄지곤 하기 때문이다.
지금까지 8차례 금리 역전 상황에서 모두 경기 침체가 나타났다.
1968년 이후 10년 만기 국채 금리가 1년 만기 국채 금리보다 낮은 상태가 최소 1개월 지속된 후 경기가 침체하기까지 9∼24개월이 걸렸다.
이번엔 아직 경기침체가 오지 않았고 지난달 일자리가 17만5천개가 추가됐다. S&P 500지수가 지난해 24%, 올해 11% 상승했다.
코로나19 때 경험을 토대로 소비자들이 저축을 많이 해둔 것이 변화의 한 요인으로 풀이됐다.
WSJ은 1986년 이 공식을 처음 발표한 미 듀크대 캠벨 하비 교수도 이번에는 경기 침체를 피할 수 있다고 주장했다고 전했다.
그는 "채권시장 지표 하나로 복잡한 미국 경제를 예측할 수 있다고 믿는 것은 순진하다"고 말했다.
merciel@yna.co.kr
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